近期資本市場波動加劇，地方國資接盤民營企業股權的步伐陡然加快。

　　據中國證券報（ID：xhszzb）記者統計，2018年以來已有37家上市公司宣布國資入主，還有多家公司引入國資作為戰略投資者。

　　那么，在地方國資中，哪個省市出手最為闊綽，收獲的上市公司平臺最多？其斬獲的上市公司平臺又有哪些特點？

　　深圳、山東國資成接盤主力

　　近期深圳對上市公司的“救助計劃”引爆資本市場，上市公司也密集發布引入國資公告。

　　9月份至今，已有必康股份、中天能源等18家公司宣布國資入主。僅10月16日，就有環能科技、興源環境、易尚展示等多家公司公告，將引入國資作為控股股東或重要戰略股東。

　　梳理發現，山東、福建、四川、河南等17個省市的國資均已出手接盤民營上市公司股權。深圳、山東、北京、河南、湖南五地國資成為接盤主力，接手19家公司股權，占比達到一半。

　　深圳國資出手最為闊綽，速度也最快。在一個月時間內拿下怡亞通、英唐智控、夢網集團控股權，并成為英飛拓和科陸電子的重要股東。

　　深圳市政府近日出臺了促進上市公司健康穩定發展的若干措施，已安排數百億專項資金，從債權和股權兩個方面，降低深圳A股上市公司股票質押風險。具體入股企業由深圳高新投、鯤鵬基金等管理機構按照市場機制和專業判斷自行遴選。

　　此外，山東也成為國資入手上市公司股份最多的省份之一，分別拿下了當代東方、魯銀投資、*ST天業、美晨生態、騰信股份控股權。除了深圳、山東兩地之外，北京、湖南、河南地方國資緊隨其后，入手的上市公司股權均為3家。

　　看重產業協同效應

　　“近期國資接盤案例增多，一方面，在去杠桿大背景下，很多上市公司股權質押率接近100%，大股東資金鏈緊張面臨爆倉風險，所以主動尋求國資進場，緩解流動性壓力；另一方面，隨著‘殼價’不斷走低，許多地方國資有尋找上市公司作為資本運作平臺的意愿。”長城證券并購部總經理尹中余說。

　　梳理發現，深圳、北京、河南等地國資出手救助的對象多為注冊地在當地的上市公司。不過，也有地方國資大舉拿下不屬于自己行政區劃內上市公司。比如，注冊地在山東的合力泰，就被福建省電子信息（集團）有限責任公司收入囊中，而注冊地在陜西的廣譽遠有望被新疆的中泰集團拯救。其中一個鮮明特點是，能否發揮產業協同效應成為推動交易的內在動力。

　　以合力泰為例，接盤方福建省電子信息集團與合力泰在業務經營上有一定的交叉重合，二者均在電子元器件行業。在對賭期內，合力泰仍由以文開福為核心的管理團隊依法獨立運營。

　　合力泰10月8日在投資者關系平臺上表示，公司引入國資背景重要股東作為大股東，將有利于公司長期戰略發展需求。通過本次交易，公司將獲得3A級評級，為此對公司未來發展和業務中的資金需求給出充足保證。

　　英唐智控10月10日宣布，公司擬引入戰略投資人——深圳國資委旗下的賽格集團，深圳國資委將成為公司實控人。賽格集團副總經理高建柏表示，“國有資本的體制優勢”加上“民營資本的機制優勢”，通過混合所有制企業這個平臺，一定能夠釋放出巨大的內生動力。從產業屬性來看，交易雙方也具備高度戰略協同。因為賽格集團的主導產業是半導體的設計、生產、封測等一體化的企業，英唐智控主業為電子器件尤其是半導體器件的分銷，是半導體產業鏈上生產端與客戶端之間的第三方撮合者。

　　部分國資“浮虧”嚴重

　　近日深圳國資馳援上市公司受到市場追捧。10月15日深圳本地股紛紛漲停。16日股權轉讓類個股逆勢上揚，興源環境在午間公告引入國資戰略投資者后，午后直線封板。

　　不過，拉長時間來看，市場對于國資入股的個股大多數卻并不買賬，三聚環保、金一文化等公司并未在國資入股后扭轉股價下跌的頹勢。

　　由于入主后公司股價依然持續下跌，部分國資處于浮虧狀態。

　　如科陸電子，8月6日遠致投資受讓公司股份的交易均價為6.81元/股，目前公司股價為4.73元/股，地方國資已浮虧30%。金力泰股價轉讓價高達15.5元/股，而公司目前股價僅4.53元/股。

　　由于股價持續下跌，還有公司在股權轉讓期間下調了轉讓價格。

　　9月26日， 宜安科技公告稱，公司控股股東宜安實業與株洲市國有資產投資控股集團對此前簽署的《股份轉讓協議》約定的交易定價進行調整，并簽訂了《補充協議》。雙方一致同意將股份轉讓定價由9.68元/股調整為6.44元/股。相對應的，此番股份轉讓總價款由約4.36億元調整為約2.9億元，大幅縮水逾三成。宜安科技4月17日首次公布股份轉讓事項時，收盤股價為9.07元/股，9月26日公司股價為6.39元/股，股價下跌了29%。而截至10月16日收盤，公司股價進一步下滑至5.58元/股。

　　對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，“近期市場大幅調整，一些高比例股權質押的個股面臨平倉風險，通過引入國資股東，有利于緩解資金緊張，穩定投資者信心。不過，引入國資并不一定會提振股價，畢竟最終還是要看公司的基本面能否改善。”

責任編輯：陳合群