9月PPI同比創5個月新低 四季度或繼續平緩回落

　　

　　四季度國際油價是否會再次大幅上漲？或有一些難度。中國石油大學教授董秀成認為，目前全球經濟增速和貿易增速不支持國際油價上升，短期震蕩與全球石油主要產地中東局勢不穩定有關。　　

　　本報記者 定軍 北京報道

　　“現在的全球經濟基本面，是不具備拉動國際油價快速上漲的。”10月16日，董秀成在談到目前國際油價時說。

　　數據顯示，目前布倫特原油期貨在80美元/桶上方震蕩， 較此前高位有所回落。9月國際油價出現一輪上漲，拉動了國內工業品價格繼續環比上升。

　　國家統計局10月16日發布數據顯示， 2018年9月份，全國工業生產者出廠價格（PPI）環比上漲0.6%，漲幅創年內新高，同比上漲3.6%，創5個月新低，為今年以來的第三低。

　　國家統計局城市司高級統計師繩國慶分析認為，9月石油、煤炭及其他燃料加工業，化學纖維制造業，石油和天然氣開采業，化學原料和化學制品制造業，合計影響PPI上漲約0.32個百分點，是PPI環比漲幅擴大的主要原因。

　　9月PPI環比創年內新高

　　國家統計局數據顯示，9月全國工業生產者出廠價格環比上漲0.6%，為年內最高， 相比上月，環比漲幅擴大0.2個百分點。

　　工業生產者出廠價格中，生產資料價格環比上漲0.7%，影響工業生產者出廠價格總水平上漲約0.54個百分點。其中，采掘工業價格上漲1.6%，原材料工業價格上漲1.4%，加工工業價格上漲0.4%。

　　在9月，石油、煤炭及其他燃料加工業，化學纖維制造業，石油和天然氣開采業，化學原料和化學制品制造業分別環比上漲 4.0%、3.9%、3.8%、1%，比上月漲幅分別擴大2.3、1.9、3、0.4個百分點。上述四大行業合計影響PPI環比上漲約0.32個百分點，是PPI環比漲幅擴大的主要原因。

　　此外，9月煤炭開采和洗選業出廠價格環比上漲了0.5%，黑色金屬礦采選業出廠價環比上漲了2.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業（鋼鐵）、燃氣生產和供應業的出廠價格，分別上漲了1.5%、0.9%。

　　石油價格上升，有地緣政治因素。董秀成指出，9月國際油價上升較快，是因為美國將對伊朗能源進行制裁，同時目前中東地區局勢不穩定，這導致國際一些機構炒作原油價格。

　　9月盡管PPI環比漲幅創年內新高，但是同比漲幅有所收窄。9月全國PPI同比上漲3.6%，是今年以來的單月同比漲幅第三低，今年3月、4月同比漲幅分別只有3.1%、3.4%。

　　為什么9月PPI同比漲幅收窄，原因是翹尾因素減弱（上年價格上漲對本年同比價格指數的滯后影響）。交行金融研究中心的報告顯示，9月PPI翹尾因素比上個月下降了1個百分點，因而同比漲幅顯著收窄0.5個百分點。

　　據測算，在9月份3.6%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.9個百分點，新漲價影響約為1.7個百分點。

　　四季度或平緩回落

　　不過，第四季度以及明年工業生產者出廠價格，可能難以維系持續環比大漲的態勢。

　　民生銀行研究院首席分析師溫彬告訴記者，由于美國持續加息，美元走強，國際大宗商品難以維持大漲的態勢。目前全球經濟也不支持國際原油價格上升太快。全球經濟和貿易增速由于受到一些國家貿易保護主義影響，難以加快增長，這些也不支持國際油價以及工業品價格快速上升。

　　對于中國國內而言，因為最近促進消費、投資等政策陸續出臺，可能四季度投資和消費增速仍會保持穩定，尤其是在基建投資方面，力度有所加大，這將一定程度刺激鋼鐵、水泥等價格的上升。

　　我的鋼鐵網信息顯示，10月16日，國內16家建筑鋼材生產企業上調出廠價10-50元/噸。10月16日，建材市場穩中有漲，板材市場窄幅震蕩，唐山普方坯含稅出廠價上漲20元/噸至3940元/噸。當日國內建材市場延續慣性拉漲，商家庫存壓力不大。10月16日，全國25個主要城市20mm三級螺紋鋼均價4629元/噸，較上一交易日價格上漲12元/噸。

　　交行金融研究中心的報告指出，近期國際原油價格有所上行，伊核問題有進一步發酵的風險，或將帶來PPI輸入性通脹預期。財政金融政策適度偏松調整，重點支撐基建投資，可能對相關工業產品帶來拉升影響。

　　上述報告指出，下一步全球需求難以支撐大宗商品和原油價格持續上漲，對我國工業產品的推升作用不會太大。國內工業需求難以大幅走強，需求拉動PPI大幅上升的可能性較小。由于四季度PPI翹尾因素從2.01%降為0，新漲價因素難以彌補翹尾因素的下降，PPI可能仍有下降空間。

　　華泰證券則認為，四季度PPI同比增速可能繼續平緩回落。

　　數據顯示，1-9月平均，工業生產者出廠價格（PPI）比去年同期上漲4.0%。如果四季度PPI同比漲幅降低，全年PPI同比漲幅將低于4%。

責任編輯：李鋒