FX168財經報社（香港）訊 隨著近期的通脹憂慮加劇，市場對美聯儲加快升息的預期也在日益升溫，這推動指標10年期美債收益率逼近3%的“紅線”，并成為了今年2月初美股大跌的“罪魁禍首”之一。投行高盛（Goldman Sachs）在最新的報告中稱，如果10年期美債收益率觸及4.5%，股市可能要暴跌25%！

　　指標10年期美債收益率上周稍早曾觸及2.95%的四年高位，上周五（2月23日）尾盤跌至2.871%。30年期國債收益率較低，報3.158%。債券收益率與價格成反比。

（10年期美債收益率走勢，來源：CNBC、FX168財經網）

　　美國銀行（BOA）策略師Mark Cabana上周五在報告中寫道，由于“經濟增速高于潛力，供需狀況惡化”，因此將年底美國10年期國債收益率預期從2.9%上調至3.25%。

　　該行維持年初的觀點，即認為美國經濟表現和通脹的改善--受到特朗普減稅措施的影響--將伴隨供應量的增加，推動收益率走高

　　由于財政赤字惡化、美聯儲縮減資產負債表規模，美國財政部需要于當前和下一財政年度顯著增加借款規模。美國銀行預計，財政部的借款需要“和去年相比將幾乎翻番，在未來兩個財年每年將達到1萬億美元以上”。預計在2018年，將有1.45萬億美元相當于10年的久期進入市場，較去年上升1650億美元。

　　此前，華爾街老將、瑞銀紐約證交所交易大廳操作主任Art Cashin曾警告稱，一旦10年期美債觸及3%，市場將大禍臨頭。

　　今年2月9日當周，美股曾遭遇兩年來最大的下跌，究其原因正是因為美債收益率持續飆升，且通脹預期升溫可能引發美聯儲加快升息步伐。

　　高盛經濟學家Daan Struyven上周六（2月24日）在報告匯總表示，如果10年期美國國債收益率年底前觸及4.5%，經濟可能仍會勉強維持，但股市將暴跌20%至25%。

　　高盛對于10年期美債收益率的基本情形假定是2018年底前達到3.25%，不過在“壓力測試”情形下，若達到4.5%，則可能導致股市大跌。他還表示，經濟可能遭受急劇放緩，但不會出現衰退。

　　美股標普500指數在今年1月26日曾創下最高收盤價2872.87點，若下跌20%至25%，將使該指數跌至約2155-2298點。上周五標普500指數收于2747.30點，2月8日曾跌至2581點。

　　通常而言，當市場回落20%以上，我們就認為其正式進入熊市。世界頂級投資大師羅杰斯（Jim Rogers）曾在接受采訪時表示：“我們將再度進入熊市，局面恐怕是我有生以來遇到過最糟糕的。目前到處都充斥著債務，而且規模越來越大。”羅杰斯指出，下一次暴跌幅度應該會超過2007至2009年的54%。

　　Bankrate.com首席金融分析師Greg McBride稱：“回調并不意味著我們能立刻看到反彈的出現。合計下跌15%也不是沒有可能，不過這回給出清晰的買入信號。”根據現在的局面，分析師認為標普500指數如果再跌超過10%就意味著進入熊市，但McBride認為即使標普500指數下跌超過20%也并不意外。

　　校對：Sarah

責任編輯：張玉潔 SF107