從賈躍亭融資15億美元看企業(yè)家信用重建

　　盤和林 中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后

　　“竊以為，賈躍亭的當(dāng)務(wù)之急不只是融資，還需要拿出足夠的誠(chéng)實(shí)信用來重建企業(yè)家信用。”

　　賈躍亭雖一直聲稱“下周回國(guó)”，但去年7月到美國(guó)后再?zèng)]回國(guó)。據(jù)媒體近日?qǐng)?bào)道，賈躍亭在美國(guó)洛杉磯擁有五套豪宅，在春節(jié)期間，其中一套豪宅門口掛上了紅燈籠。隔著柵欄望進(jìn)去，其占地非常大，景色優(yōu)美，堪比五星級(jí)風(fēng)景旅游區(qū)。

　　不過，筆者倒不關(guān)心賈躍亭在美國(guó)的別墅是否掛上紅燈籠，反而對(duì)賈躍亭稱成功融資15億美元，感到匪夷所思。

　　在法拉第未來（FF）舉辦的全球供應(yīng)商峰會(huì)上，F(xiàn)F創(chuàng)始人賈躍亭透露，F(xiàn)F已成功融資15億美元，基本滿足IPO之前的全部股權(quán)融資需求。

　　蹊蹺的是，賈躍亭并未透露具體的融資細(xì)節(jié)，所以外界尚不知曉背后的金主究竟是誰。其實(shí)，之前FF有過三次融資的傳聞，但分別被李澤楷、印度塔塔汽車和泰國(guó)國(guó)家石油公司否認(rèn)。

　　筆者更愿意相信，綜合每次賈躍亭的融資爆料及相關(guān)技術(shù)等信息來看，大概率將第四次證偽。要知道，一筆高達(dá)15億美元的融資，通常會(huì)來自對(duì)現(xiàn)代信用要求非常苛刻的國(guó)家或大企業(yè)，它們的投資有著異常嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理和制度管理，而從目前來看，賈躍亭顯然在法律層面和道德層面都存在嚴(yán)重的信用缺陷，在存在較大“道德風(fēng)險(xiǎn)”的情況下，即便是FF技術(shù)值得期待，但其商業(yè)化也必然離不開在信用社會(huì)的落地，因而金主無異于飛蛾撲火，風(fēng)險(xiǎn)極大。

　　事實(shí)證明，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的地區(qū)越是要求誠(chéng)實(shí)守信。信用是企業(yè)生存與發(fā)展的前提條件之一，在美國(guó)，缺乏信用記錄或信用記錄歷史很差的企業(yè)及企業(yè)家很難在業(yè)界生存和發(fā)展，甚至可以說寸步難行。

　　融資、股票等金融資本市場(chǎng)對(duì)信用的要求更高，作為資產(chǎn)和貨幣及其衍生品交易的場(chǎng)所，金融資本市場(chǎng)的本質(zhì)根基與生命就是信用，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家及著名企業(yè)已經(jīng)建立起較為嚴(yán)密的信用體系，我國(guó)的信用體系也日趨完善。

　　雖然說，賈躍亭的不良信用記錄主要發(fā)生在國(guó)內(nèi)，但無論是美國(guó)還是中國(guó)，企業(yè)家的信用價(jià)值應(yīng)該是類似的。現(xiàn)在關(guān)于賈躍亭融資成功的消息，其實(shí)都是巨大無比的坑———賈躍亭一方面在美國(guó)給自己已經(jīng)脫離法律關(guān)系的FF融資談夢(mèng)想；一方面拖欠著國(guó)內(nèi)大量款項(xiàng)，并身負(fù)多起來自金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)官司，甚至還有官方的失信記錄。這個(gè)形象其實(shí)是很難補(bǔ)救的，也是融資不可逾越的障礙。

　　很多人將賈躍亭不歸國(guó)的行為與史玉柱比較，期待他成功歸來，還清各種欠債。其實(shí)，這也是一個(gè)極有意義的話題，就是企業(yè)家信用破產(chǎn)后如何重建信用。實(shí)際上，不只是史玉柱，企業(yè)家運(yùn)營(yíng)管理企業(yè)遭遇困難階段，或者遇見可能需要重頭再來的情況比比皆是。郭家學(xué)不惜賣掉了“白加黑”，歷經(jīng)十年辛苦，近兩年才通過山西廣譽(yù)遠(yuǎn)重頭再來。

　　對(duì)比史玉柱、郭家學(xué)等人，我們可以看到企業(yè)家的信用重建和補(bǔ)救的方式方法。所謂的信用就是從企業(yè)家以前的歷史行為，如企業(yè)及個(gè)人的銀行往來記錄、民事訴訟記錄等，來判斷其未來的履約能力和意愿。回看賈躍亭在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中幾近“龐氏騙局”、眼花繚亂內(nèi)部交易等行為，尤其是資金鏈緊張到出國(guó)后一系列言行，很難作出其信用合格的判斷。因此，難以再談信用重建。

　　因此，就算賈躍亭融資成功，并借FF成功翻身，但從商業(yè)倫理體系和現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)信用體系的角度來說，也不是合意的結(jié)局。竊以為，賈躍亭的當(dāng)務(wù)之急不只是融資，還需要拿出足夠的誠(chéng)實(shí)信用來重建企業(yè)家信用（個(gè)人信用），比如住在豪華別墅里掛起紅燈籠與樂視網(wǎng)在投資者賬戶上的一片綠，其反差實(shí)在是太大了。

責(zé)任編輯：關(guān)海豐