今日視點

美國充分就業情況下的減稅與財政刺激帶動的投資會使勞動力市場過熱，加速薪資上漲，推升通脹，加息幅度和速度可能強于市場預期，未來全球流動性會進一步緊縮。全球的流動性緊縮加大新興市場壓力，人民幣匯率維穩壓力下，中美利差壓縮空間有限。維持中期策略10年期國債波動區間在3.5%-3.8%的觀點不變。

行業景氣度持續提升，建議關注板塊投資機會，繼續推薦估值和成長兼備的中航沈飛、中航光電、內蒙一機、航天電器、中國動力等白馬股，以及業績彈性較好的鋼研高納、航天發展和杰賽科技，關注前期破凈股*ST船舶。

我們預計頁巖氣等非常規天然氣的勘探開發及天然氣儲存利用等板塊將進入增長期。我們看好油氣行業復蘇趨勢，維持看好油服及設備板塊；我們繼續推薦國內壓裂設備龍頭企業杰瑞股份，看好中海油服、海油工程、石化機械等。

我們持續推薦云計算產業。重點推薦：1）云基礎：浪潮信息、深信服、紫光股份；2）SaaS：用友網絡，廣聯達，泛微網絡；3）工業互聯網：東方國信、寶信軟件、漢得信息等。

9月月度組合包括：

北新建材（000786）、仁和藥業 （000650）、金風科技（002202）、水井坊（600779）、航天 電器（002025）、陜西煤業（601225）、貴州茅臺（600519）、 四維圖新（002405）、華魯恒升（600426）、通源石油（300164）。

低估值組合包括：

仁和藥業（000650）、中國交 建(601800)、歐非科技(002456)、中國鐵建(601186)、蘇州科達 （603660）、大秦鐵路（601006）、北新建材（000786）、水 井坊（600779）、四維圖新（002405）、保利地產（600048）。

現金牛組合包括：

北新建材（000786）、長春高 新（000661）、貴州茅臺（600519）、中國平安（601318）、 長江電力（600900）、四維圖新（002405）、保利地產（600048）、 正業科技（300410）、杰瑞股份（002353）、水井坊（600779）。

本報告摘自：2018年9月11日發布的晨會研究報告

責任編輯：丁文 執業證書編號：S0130511020004

評級體系：

銀河證券行業評級體系：推薦、謹慎推薦、中性、回避。

推薦：是指未來6－12個月，行業指數（或分析師團隊所覆蓋公司組成的行業指數）超越交易所指數（或市場中主要的指數）平均回報20%及以上。該評級由分析師給出。

謹慎推薦：行業指數（或分析師團隊所覆蓋公司組成的行業指數）超越交易所指數（或市場中主要的指數）平均回報。該評級由分析師給出。

中性：行業指數（或分析師團隊所覆蓋公司組成的行業指數）與交易所指數（或市場中主要的指數）平均回報相當。該評級由分析師給出。

回避：行業指數（或分析師團隊所覆蓋公司組成的行業指數）低于交易所指數（或市場中主要的指數）平均回報10%及以上。該評級由分析師給出。

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