原標(biāo)題：【浙商策略】續(xù)抱“吃藥喝酒”行情？--A股6月市場觀點(diǎn)及行業(yè)配置建議

　　來源：策略李立峰與行業(yè)配置筆記

　　★6月投資建議：逆勢者前行，緊抱“吃藥喝酒”行情

　　1． 地緣政治緊張，中美摩擦斗而不破。美方對于此次“國安法”的強(qiáng)烈反應(yīng)被市場認(rèn)為是中美摩擦升級的導(dǎo)火索。但我們認(rèn)為在美國疫情未完全得到控制之時，中美矛盾難以劍拔弩張，斗而不破或是特朗普與蓬佩奧等政客最好的推卸責(zé)任方式。

　　2． 六月“降準(zhǔn)降息”仍是大概率事件。從往年情況來看，每年六月都是市場錢荒高發(fā)期。主要兩方面原因：（1）銀行面臨年中考核，企業(yè)年中結(jié)算致使資金回流；（2）6月適逢季末、半年末，理財(cái)產(chǎn)品到期。面對資金相對緊張的局面，央行有望在6月份進(jìn)一步實(shí)施降準(zhǔn)降息的措施。

　　3． 資金泛濫，權(quán)益基金發(fā)行火爆。各國央行紛紛在上半年采取了降息的措施，部分國家進(jìn)入了負(fù)利率時代，資產(chǎn)配置荒出現(xiàn)。5月份股票型基金發(fā)行份額為393億，相較于4月份顯著增長，資金配置基金投資于權(quán)益市場的需求呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。

　　4． 富時羅素納A權(quán)重提升，預(yù)計(jì)新增被動資金150-200億人民幣。富時羅素納A權(quán)重提升至25%，新增兩標(biāo)的股，“納A”第一階段即將完成。從歷次指數(shù)擴(kuò)容生效日當(dāng)天北上資金凈流入金額與生效日前30天日均流入金額差值來看，預(yù)計(jì)此次規(guī)模調(diào)整將帶來約150-200億人民幣左右的被動資金。我們認(rèn)為今年外資仍將持續(xù)凈流入，其規(guī)模有望達(dá)到3000-4000億人民幣。

　　5． 逆勢者前行，緊抱“喝酒吃藥”行情。驅(qū)動必需消費(fèi)品行情的因素在6月依舊存在：1）地緣政治事件頻繁；2）促消費(fèi)有關(guān)政策出臺；3）富時羅素6月擴(kuò)容，外資偏好消費(fèi)藍(lán)籌股等。

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責(zé)任編輯：王帥