隨著5月最后一個美股交易日完成，標普指數創下了危機后的新高，昨日報收3044點，然而，機構卻觀察到了標普E-mini“非商業”（聰明錢）凈空頭頭寸的又一顯著增加，比近期平均水平低近3個標準差，與2015年末石油危機和制造業衰退以來的最大凈空頭頭寸持平。

標普Emini“非商業”凈持倉，即“聰明錢（Smart Money）”

　　美國銀行今天也證實了這種“聰明錢”繼續拋售股票的趨勢，該行的“私人”高凈值客戶不僅連續7周拋售股票，而且在上周創下了自6月19日以來的最大單周拋售股票記錄。 美銀的私人客戶拿兌現的現金做什么？當然是買黃金！美國銀行的邁克爾-哈特尼特（Michael Hartnett）在報告中寫道，過去4周，該銀行客戶除了買入黃金，還買入了醫療保健（疫情對沖）、通脹保值國債（通脹對沖）和高評級公司債（美聯儲兜底）等其它一些產品。

美銀私人客戶拋售股票買入黃金

　　并且，繼續偏空的機構投資者和高凈值客戶通常被視為大盤繼續上行的關鍵驅動因素，高盛今天早些時候指出“共同基金等機構投資者是增持股票的最大投資者類別之一。商品期貨交易委員會（CFTC）的凈期貨頭寸繼續從市場低點下滑，共同基金的現金頭寸在3月份躍升至兩年來的高點。過去3個月流入了1.2萬億的美國貨基也沒有出現逆轉。貨幣市場共同基金資產總額現在達到6萬億美元。從共同基金流出的資金減少，也可能支持這一群體購買股票。”

　　并不是所有類型的投資者都在看空：與機構和高凈值人士相比，高盛表示，對沖基金和散戶投資者“已對當前市場前景表現出相對樂觀”，盡管對沖基金正在歷史性的削減杠桿并在隨后的反彈中盤口不足，在最近的拋售中，對沖基金減少了削減杠桿的力度，并停止了大幅減持。因此，GS Prime Services計算的對沖基金的凈敞口排在過去10年里中排92位。

　　然而，盡管對沖基金明顯轉向看漲，但它們只是在“食散戶之塵”。高盛給出的數據表明，散戶投資者今年迄今的表現強于對沖基金，一籃子“散戶交易精選股”的表現遠好于對沖基金指數。

散戶跑贏對沖基金？

　　那么，在當前美聯儲放水驅動的“迷幻股市”中，以往的“聰明錢”在買賣黃金，而“愚蠢的錢”現在成了新的“聰明錢”，并且憑他們的獨具慧眼在股市里賺到了錢？好吧，如果你不能打敗他們，那就加入他們的行列，繼續追漲，直到一切再次崩潰。這意味著每天只要跟著散戶們買就好了。要做到這一點，只需跟蹤Robinhood網站（據說是Z世代最常用的交易軟件）上每天最受歡迎的股票就可以了，買最受歡迎的10只股票，然后坐等美聯儲開動印鈔機。

　　如果你真這么想，那看看Hertz吧，盡管這家公司就要破產了，但還是吸引了越來越多的散戶．．．當一切回歸基本面，大規模的內爆往往是散戶們無法承受的。

在Robinhood上持有HTZ的用戶數量

　　（新浪美股 林克）

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：張國帥