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　　證券日報之聲

　　文 | 董少鵬

　　4月26日，習近平主席在第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇開幕式上發表主旨演講，深入闡釋“一帶一路”建設的原則、理念、目標，回應各界的最新關切，并宣布中國將采取一系列重大改革開放舉措。筆者認為，習主席闡釋的“一帶一路”思想和一系列重大改革開放舉措，很多內容都與資本市場深化改革相關，資本市場建設要與這些內容相對接。

　　第一，將采取的一系列重大改革開放舉措，既需要資本市場提供支持，反過來也為資本市場提供新的發展動力。

　　就“更廣領域擴大外資市場準入”來說，繼續大幅縮減外商準入負面清單，在更多領域允許外資控股或獨資經營，將給上市公司帶來新的競爭壓力，促使相關上市公司提高自身治理和經營績效；新布局一批自由貿易試驗區，加快探索建設自由貿易港，將給外向型上市公司創造更大更廣的發展機會。

　　就“更大力度加強知識產權保護國際合作”來說，將為具有自主創新能力、技術儲備相對充足的國內企業塑造更有利的法治環境，對一些搞技術“復制”、缺乏技術儲備的企業形成較大壓力，將造成部分領域的企業重新洗牌。

　　就“更大規模增加商品和服務進口”來說，一是促進國內企業提高產品和服務質量，二是促進中外企業加強公平基礎上的深度合作。從一定意義上說，直接進口高質量產品和服務，可以統籌內外兩種資源，提高資源使用效率。競爭也會促進優勝劣汰，一些不能適應的企業會瀕臨經營困難。

　　就“更加有效實施國際宏觀經濟政策協調”來說，包括財政貨幣政策、投融資政策、貿易政策等的協調，不僅有助于世界經濟穩定和可預期，而且對包括股票市場在內的金融市場穩定有極其重要的作用。

　　就“更加重視對外開放政策貫徹落實”來說，主要是在行政許可、市場監管等方面規范各級政府行為，清理廢除妨礙公平競爭、扭曲市場的不合理規定、補貼和做法，其本質是深化供給側結構性改革的必然之舉。改革將導致部分依賴“輸血”“喂奶”的企業退出市場，從一定意義上講屬于“市場出清”。這也有助于進一步厘清政企關系，提高政府的行政效能。

　　可以說，實施一系列重大改革新舉措，對資本市場進一步完善發行機制、并購重組機制、信息披露制度、退市制度提出了新要求，即要以更加強化細化的信息披露制度為基礎，鼓勵優勝劣汰，最大程度降低行政干預。讓上市公司和其他市場主體在市場競爭中各得其所。

　　第二，“一帶一路”的互聯互通機制與資本市場對外開放進程相融相洽。

　　習近平主席指出，“共建‘一帶一路’，關鍵是互聯互通。我們應該構建全球互聯互通伙伴關系，實現共同發展繁榮。”互聯互通是“一帶一路”建設的主要思想，目前已在基礎設施互聯互通方面，在商品、資金、技術、人員流通方面取得很多重大進展。

　　資本市場作為服務企業、投資者的重要平臺，在互聯互通機制上扮演著重要角色。“一帶一路”建設離不開資金融通，需要資本市場方面更大力度的開放舉措。證監會主席易會滿在4月22日表示，按照黨中央、國務院關于推進新一輪高水平對外開放的決策部署，證監會會同市場有關各方，加快推進資本市場改革開放。這預示著資本市場對外開放將邁出更大步子。

　　目前，我國資本市場雙向開放、互聯互通已經取得積極進展。在完善QFII、RQFII、滬深港通、債券通等制度基礎上，進一步放開境外投資者參與A股市場的限制，進一步放開外資在合資券商、基金公司和期貨公司的控股限制，上海原油期貨和PTA、鐵礦石期貨引入境外投資者參與，A股已納入MSCI、富時羅素等國際指數，開通“一帶一路”沿線國家的企業在中國交易所發行人民幣熊貓債的渠道。滬倫通正在積極籌備中。滬深證券交易所、中金所以及行業機構與“一帶一路”沿線相關交易所開展包括股權、產品、技術等多種形式的合作，創造互聯互通新機制。中國方面與多家境外交易所簽訂合作備忘錄，擬通過互掛ETF的形式實現互聯互通。

　　我國資本市場與包括“一帶一路”沿線國家和地區在內的全球資本市場實現互聯互通，是中國經濟推進高質量發展、擴大和深化改革開放的需要，也是促進全球經濟持續發展、繁榮的需要。

　　共建“一帶一路”的目的是實現各國互利共贏、共同發展，資本市場作為連接資金、企業、投資者的紐帶，作為經濟金融治理的平臺，應當也可以有所作為，通過改革提供更多投資和發展機會。中國資本市場在互聯互通、共同發展的道路上，要主動有為，展現中國風范。

責任編輯：陳悠然 SF104