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A股年度調查：2019白馬遭棄中小創崛起 看好這些行業

　　新浪財經訊 12月28日消息，今日是A股最后一個交易日，2018年A股已經收官，回顧2018年以來的走勢，上證綜指在1月29日創出3587.03點年內新高后，便一路震蕩下行，滬指今年跌幅較大，從三千三到兩千五，滬指2018年累積跌幅近25%。

　　那么，今年全球表現最好的股市花落誰家？在2018年全球30個主流國家和地區股市中，A股表現：

該數據截止北京時間15：02

　　2019年A股又將何去何從？國金證券分析稱，四大因素影響A股，明年最高看3300點。

　　國金證券李立峰表示，2018年A股全面回調，截至12月7日全部A股（非金融）、上證50指數、中小板指、創業板指PE（TTM）分別回落至16.67、9.20、20.46、29.92，均處在2010年以來的底部區間，與歷史估值中樞比較，處于偏離較大階段。2019年從投資風格來講，我們更看好的是中小創的機會，中長期國內政策的主抓手是“高端制造、科技創新”，因此建議投資者重點關注。

　　此外，李立峰認為，隨著A股市場的不斷成熟以及A股的國際化程度的提高，個人投資者的占比將趨勢性下降，而機構投資者的占比將越來越高，尤其是以中長線資金為代表的國際機構投資者占比。2019年這一趨勢將延續，是個平穩改善的過程。長期來看，投資者結構變化將使得“均值回歸、價值投資”成為資產配置的核心投資理念，在市場嚴重高估的時候敢于減倉，實現收益并規避未來均值回歸特征帶來的系統性風險；當市場出于某種原因大幅度低于內在價值時，市場就具有安全邊際，價值投資者實施買入。

　　李立峰相關觀點如下：

　　當前，新一輪科技革命和產業變革引發了全球經濟結構的重塑，科學技術與實體經濟深度融合，經濟發展的質量越來越取決于其中的科技含量。我國政府全力支持“科技革命和產業變革”，而資本市場恰恰能為這些產業提供必要的融資渠道。我們認為2019年“獨角獸”和新經濟仍然是值得關注的焦點，其中2019年“科創板”的設立，為獨角獸、新經濟提供了上市（IPO）場地。

　　明年A股投資主題更多的集中在新興行業，如“科創、知識產權、5G、自主可控、數字中國等”，行業上我們更看好TMT和部分早周期的品種（如金融地產）。時間窗口，我們認為是“2019年春節后”以及“年中”是兩個值得關注的窗口期。按照“中性、樂觀、悲觀”三種假設下，我們預計上證指數在2500~3000點、2600~3300點、2300~2600點區間運行。美股和A股相關性，有時同向有時相反，主要是由其背后演繹的邏輯不同而表現出相關性的差異性，我們認為明年美股和A股更多的呈現“同向相關性”，即兩國資本市場均受益于“全球衰退式寬松”的流動性。

　　全球明年面臨著“衰退式寬松的流動性”大環境，由此，明年債券市場依舊是有機會的，另外，我們相對看好房地產市場將處于底部企穩的階段。

責任編輯：高艷云