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　　內幕交易作為監管重點，一直以來備受市場關注。

　　近日，多地證監局開出數張對內幕交易的罰單，彰顯監管部門對操縱市場、內幕交易等證券違法活動“零容忍”的決心和態度。

　　從相關案例看，并購重組仍是內幕交易違法違規的“重災區”。分析人士指出，并購重組具有時間跨度長、涉及人員多等復雜因素，該領域涉案呈現高發態勢，并且窩案、串案增多，借用賬戶實施內幕交易現象較為普遍。

　　北京證監局開出兩張罰單

　　近日，北京證監局公布了兩則內幕交易的行政處罰，相關違法人員均被重罰。

　　北京證監局2月18日公布的行政處罰決定書顯示，內幕信息敏感期內,2016年8月6日、2016年8月8日、2016年8月9日，于小鐳與內幕知情人王某通話聯系。2016年8月9日，“杜軍1”賬戶、“于某豪1”賬戶、“杜某帆1”賬戶開始買入“民生控股”，當日合計買入2.5萬股。2016年8月10日，“杜軍1”賬戶、“杜某帆1”賬戶合計買入“民生控股”7.63萬股。2016年8月12日，賬戶組首次轉入巨額資金，“杜軍1”賬戶已轉出的資金分別轉入“杜軍2”賬戶、“于某豪2”賬戶，合計1260萬元，后均用于買入“民生控股”。2016年9月1日于小鐳與王某通話后，當年9月2日“于某豪2”賬戶合計買入“民生控股”1萬股。

　　此后至2016年11月2日，賬戶組中共計八個證券賬戶均相繼大量買入“民生控股”，交易量共計429.93萬股，金額共計4756.74萬元，盈利672.88萬元。賬戶組“民生控股”交易量明顯放大，相對2016年1月、2016年2月的交易量放大了25.87倍，相對2015年的交易量放大了213.96倍，買入意愿強烈、交易行為明顯異常。

　　內幕信息敏感期內，賬戶組存在突擊開戶、突擊轉入巨額資金、集中大量買入單只股票等特征，于小鐳、杜軍共同交易“民生控股”的情況同于小鐳與內幕信息知情人王某的通話聯絡高度吻合，交易行為明顯異常。于小鐳、杜軍對此沒有合理解釋或正當信息來源。

　　依據《證券法》相關規定，北京證監局決定，責令于小鐳、杜軍依法處理非法持有的證券，沒收違法所得672.88萬元，并處以2018.65萬元的罰款，合計沒罰金額達2691.53萬元。

　　而在今年2月9日，北京證監局也對一則內幕交易行為作出行政處罰，涉及內幕交易的是地產大佬泛海控股時任董事長兼總裁盧某強的時任秘書欒某某。

　　內幕信息敏感期內（2016年6月26日到2016年10月27日），欒某某突擊開戶、突擊轉入巨額資金，首次、集中、大量買入“民生控股”單只股票。欒某某交易“民生控股”情況與內幕信息及欒某某與內幕信息知情人聯絡時點高度吻合，交易行為明顯異常。欒某某對此沒有合理解釋或正當信息來源。

　　北京證監局認定屬于內幕交易行為，責令欒某某依法處理非法持有的證券，沒收違法所得563.77萬元，并處以1691.31萬元的罰款，合計沒罰金額達2255.08萬元。

　　內幕交易寶利國際被罰

　　甘肅證監局近日也發布了針對內幕交易的罰單。

　　2月8日，甘肅證監局發布行政處罰決定書，經查明，崔祥密存在以下違法事實：2022年年中，寶利國際實際控制人周某洪、董事長周某彬等人籌劃轉讓寶利國際控股權。寶利國際與江蘇東祁于2023年1月18日初步商定了股權轉讓相關協議。同日，寶利國際向深交所申請停牌。2023年1月19日，寶利國際發布停牌公告。

　　監管層認定，內幕信息敏感期為2022年12月14日至2023年1月19日開市前。周某洪為寶利國際實控人，屬于法定內幕信息知情人，知悉時間不晚于2023年1月3日。

　　據了解，賬戶組均在2023年1月6日買入，賣出時間則分別為2023年8月14日、2023年8月16日、2023年8月18日和2023年8月22日。內幕信息敏感期內，崔祥密操作“崔某林”“顏某”“崔某國”“劉某芝”“孫某紅”賬戶累計買入“寶利國際”569.14萬股，成交金額1631.38萬元。截至2023年8月22日，上述賬戶陸續全部賣出“寶利國際”569.14萬股，經計算無獲利。

　　甘肅證監局認為，崔祥密的上述行為構成內幕交易行為。根據當事人違法行為的事實、性質、情節與社會危害程度，依據有關規定，甘肅證監局決定對崔某處以150萬元罰款。

　　持續嚴打內幕交易行為

　　長期以來，證監會始終對資本市場違法違規行為“零容忍”。圍繞嚴厲打擊內幕交易，法律層面，新證券法、刑法修正案（十一）先后實施，中辦國辦印發關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見，“零容忍”執法威懾力顯著增強，市場違法違規成本過低的局面已經得到了根本性改變，內幕交易案件數量近年來也有所下降。

　　尤其是新證券法，大幅提高了對內幕交易行為的行政處罰力度，將內幕交易的懲罰標準從違法所得的一到五倍提高到違法所得的一到十倍，并由過去“有違法所得或者違法所得不足三萬元的，處以三萬以上六十萬元以下的罰款”的罰款標準大幅提高為“有違法所得或者違法所得不足五十萬元的，處以五十萬元以上五百萬元以下的罰款”。對單位從事內幕交易的，也大大提高了對直接負責的主管人員和其他直接責任人員的行政處罰標準。

　　近日，中國證監會召開2024年系統工作會議，總結2023年工作，分析資本市場形勢，研究部署2024年重點工作。會議強調，要突出以投資者為本的理念。從維護市場公平性出發，系統梳理評估資本市場關鍵制度安排，重點完善發行定價、量化交易、融券等監管規則，旗幟鮮明地體現優先保護投資者特別是中小投資者的合法權益。進一步落實資本市場防假打假綜合懲防體系，加大對欺詐發行、財務造假、操縱市場、內幕交易等案件的查辦力度，提升案件查辦效率，對性質惡劣、危害嚴重的，進一步強化行政民事刑事立體追責，讓違法者付出慘痛代價。充分用好集體訴訟、代位訴訟、“示范判決+專業調解”等機制，讓投資者更加便捷、直接地獲得賠償。

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