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　　曾被譽為“小家電之王”的ST德豪（維權）近期麻煩不斷，先是控股股東的股權拍賣一事或導致公司控制權生變，后又收到證監會下發的《行政處罰事先告知書》，未來或將面臨股民索賠。除此外，公司2020年虧損加劇、扣非凈利連虧9年、業務調整議案引發內部分歧并遭深交所下發關注函，種種壓力猶如多重大山，壓得公司喘不過氣來。（ST德豪維權入口）

　　虛增34億利潤被罰60萬

　　4月8日晚，ST德豪公告稱收到安徽證監局下發的《行政處罰事先告知書》。據《行政處罰事先告知書》，公司共存在兩項違規：1、德豪潤達未按規定披露關停LED芯片工廠的重大事件，導致2018年年報涉嫌重大遺漏。2、德豪潤達虛增2018年度利潤，導致2018年年報涉嫌虛假記載。

　　具體來看，2018年12月10日，德豪潤達召開總裁辦公會，形成壓縮芯片事業部規模、逐步關閉芯片工廠的決議。該決議形成后，公司即開始著手實施蕪湖德豪潤達光電科技有限公司、蚌埠三頤半導體有限公司、大連德豪光電科技有限公司芯片及封裝工廠的減產閉廠工作。關停工廠屬于重大事件，德豪潤達未就該決議事項發布臨時公告，也未在2018年年報中予以披露，導致2018年年報涉嫌存在重大遺漏。

　　德豪潤達虛增2018年度利潤，導致2018年年報涉嫌虛假記載。其中，德豪潤達少計提LED芯片業務非流動性資產減值準備，虛增2018年度利潤29.1億元；未計提未決訴訟預計負債，虛增2018年度利潤4.53億元。此外，德豪潤達在已得知蚌埠高新區財政局決定停止撥付政府補助，該其他應收款無法收回的情況下，在2018年年報中對該項其他應收款按照賬齡分析法計提壞賬準備500萬元，少計提9500萬元，虛增2018年度利潤9500萬元。上訴三項行為共導致公司涉嫌虛增2018年度利潤34.58億元。

　　由于ST德豪的違規發生在2018年，所以適用的還是2005年的《證券法》。安徽證監局擬對ST德豪給予警告，并處以60萬元罰款，而對時任公司董事、實際控制人王冬雷、時任公司法定代表人、董事長王晟給予警告，并分別處以30萬元罰款。

　　北京市盈科（無錫）律師事務所齊程軍律師表示，目前證監會下發的是行政處罰事先告知書，待正式的處罰決定書下發后，需要索賠者可提起訴訟。在2018年12月10日至2019年8月30日期間買入ST德豪（002005）并在2019年8月30日晚間依然持有 ST德豪的投資者可以參與索賠。

　　公司控制權或生變

　　ST德豪的股價近期一路高歌猛進，背后或與其股票拍賣被溢價接手有關。

　　2月24日，ST德豪發布公告顯示，因華鑫國際與ST德豪控股股東蕪湖德豪投資之間證券交易合同糾紛，公司控股股東蕪湖德豪投資持有的2.21億股公司股票將在“阿里拍賣·司法”進行公開拍賣。

　　公告顯示，被司法拍賣的股份占蕪湖德豪投資持有公司股份的78.15%，占公司總股本的12.52%。而高達12.52%的股權拍賣，也意味著公司控制權有變更的可能。

　　此筆拍賣共分3批完成，每次股權拍賣價格均出現大幅溢價。第一次拍賣在3月27日，經過390次競價，最終9170.99萬股ST德豪股票以2.6億元被浙江乘澤科技有限責任公司（以下簡稱“浙江乘澤”）競得，成交溢價2.68倍。

　　第二次為3月28日，經過214次競價，最終7443萬股ST德豪股票以2.14億元被蚌埠鑫睿項目管理有限公司（以下簡稱“蚌埠鑫?！保└偟?，成交溢價2.71倍。

　　第三次為3月29日，經過104次競價，最終5486.3萬股股票以1.32億元的價格再次被浙江乘澤競得，溢價2.27倍。

　　值得注意的是，兩家競得人——浙江乘澤與蚌埠鑫睿都與ST德豪有著千絲萬縷的關系。

　　蚌埠鑫睿由自然人王晟、莊文匯分別持股90%、10%。王晟為ST德豪的現任董事長，也是公司實際控制人王冬雷的弟弟，兩人為一致行動人。

　　另一競得方浙江乘澤為華鑫國際100%控股公司，華鑫國際曾參與ST德豪2017年的定向增發項目，并在當時要求蕪湖德豪投資和ST德豪創始人王冬雷為其信托本金及收益提供擔保。而在增發實施的當月（2017年10月），ST德豪股價就觸及補倉線，2017年10月~2019年5月，王冬雷累計支付補倉保證金共1.64億元；2018年1月質押于華鑫國際3600萬股。本次拍賣事項也起源于華鑫國際與ST德豪控股股東蕪湖德豪投資之間證券交易合同糾紛。

　　公開信息顯示，ST德豪控股股東蕪湖德豪投資原本共計持股2.83億股，占了總股本16.02%，而此番拍賣12.52%股權后，還剩3.5%的股權。若算上王晟拍下的7443.49萬股，等于再拿回了約4.23%的話語權。華鑫國際方面，則獲得了8.3%左右的股權。

　　齊程軍律師表示，如競得股權交割完成，華鑫國際或將成為公司第一大股東，ST德豪雖然合計持股仍低于華鑫國際，但公司實際控制權歸屬何方尚留懸念。實控人的變化必然會對股價產生一定的影響，其利弊主要取決于實控人的能力與實力。

　　業績巨虧斷臂求生

　　除了控制權爭奪事件外，ST德豪還面臨著業績巨虧。1月30日，ST德豪披露2020年業績預報，2020年公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5至6.8億元；2020年預計公司扣非后凈利潤虧損8.4至10.2億元。另外，公司2020年營收大幅縮水，預計2020年公司營收為22至23億元。

　　除此外，公司2012年至2020年已連續九個會計年度扣除非經常性損益后的凈利潤為負，目前留存的小家電業務處于虧損狀態。齊程軍律師表示，從公司業績來看，可以預計其賠付能力并不樂觀。

　　對此，公司提出將調整小家電產品結構，公告稱，綜合考慮市場環境及公司運營成本，預計短時間內小家電業務難以扭虧甚至減虧，為避免進一步虧損將公司現金流消耗殆盡，公司決定對出口小家電業務進行優化調整（不含ACA）。經過反復推敲和研究，公司決定將出口小家電業務進行優化調整（不含ACA），主要保留以咖啡機、小馬達業務等為主的中高毛利、不虧損或少虧損業務，視具體情況放棄或出售面包機等燒烤類低毛利、虧損嚴重或議價能力不強的業務。這一決定在公司內部引發分歧，最終該議案以ST德豪董事會5票同意，2票反對，2票棄權審議通過。

　　（本文觀點提供律師：北京市盈科（無錫）律師事務所齊程軍律師，不代表新浪財經觀點。齊程軍律師，北京市盈科（無錫）律師事務所合伙人律師，證券維權律師，從事投資維權工作超8年。代理百余家上市公司近萬件維權案件）

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責任編輯：陳詩瑩