退市新規來襲，這些股票高危預警！（附股）

　　14日晚間，滬深交易所就改革后的退市制度向社會公開征求意見，退市新規正式揭開面紗。

　　Wind數據顯示：截止至2020年12月15日，被實施退市風險警示（*ST）的公司共計135家，被實施其他風險警示（ST）的公司共計82家。

　　從退市新規征求意見稿來看，還有部分上市公司已進入“高危預警”行列。

　　發揮市場優勝劣汰作用

　　伴隨注冊制改革，退市改革也歷經多輪。

　　2012年以來，上交所主板退市制度先后經歷了三次大的改革，已經建立了財務類、交易類、規范類和重大違法類等4類強制退市指標體系和主動退市情形，并設立風險警示板揭示退市風險，推動平穩退市。

　　2012年改革至今，滬市主板已有數十家公司股票終止上市并摘牌。近兩年，試點注冊制以來，面值退市逐漸成為退市主渠道，滬市已有6家公司因股價連續跌破面值而退市，不少公司徘徊在面值退市邊緣，市場化退市開始迸發出威力。

　　深交所先后在2012年、2014年、2018年啟動三次改革，建立了財務類、交易類、規范類和重大違法類等四類強制退市指標體系。2019年以來，深市強制退市公司數量達到18家，退市改革成效逐漸顯現。

　　回首中國資本市場歷史，2001年4月21日，連續四年虧損的PT水仙因申請寬限期未獲上海證券交易所批準，并被要求于4月23日起終止上市，成為我國資本市場上第一家退市的上市公司，標志著我國上市公司退市的序幕被正式揭開。

　　Wind數據顯示：截至目前，已摘牌股票146只，扣除B股以后，為125只，主要為主板和中小板公司，僅有8家為創業板公司，且退市時間主要集中在今年。而如今A股上市公司數量超過4100家，平均每年新增上市公司為200家左右，因此A股上市公司退市數量遠低于IPO數量。

　　從全球來看，2007年至2018年10月期間，全球的上市公司退市數量累計值達到21280家，超過IPO數量累計值16299家。

　　興業證券研報認為，退市率太低導致我國上市公司含金量不足，證券市場更無法發揮出資本市場配置優勢。過去中國A股市場因為沒有注冊制，IPO成本與身價十分昂貴，上市公司具備“殼價值”，公司主動退市積極性不高，且保殼動力強，甚至殼股存在炒作現象，破壞了股市優勝劣汰的資源配置功能。

　　部分股票進入預警名單

　　退市新規的出臺，優化了退市指標，縮短退市流程，并遏制退市炒作。

　　從交易類指標來看，退市新規將原來的面值退市指標修改為“1元退市”指標，同時新增“連續20個交易日在本所的每日股票收盤總市值均低于人民幣3億元”的市值指標。

　　截至12月14日收盤，僅有5只*ST股以及凱迪退（維權）面值低于1元。至于總市值的指標，截至目前，并沒有總市值低于3億元的個股，收盤市值最低的*ST富控（維權）也有4.72億元。

　　也就是說，從交易指標來看，目前暫時還沒有未被風險警示的上市公司觸及。

　　不過，也有市場人士預計，隨著全面注冊制時代的來臨，交易類退市指標會被更多的觸及。

　　在財務類退市指標方面，退市新規取消了原來單一的凈利潤、營業收入指標，新增扣非前后凈利潤為負且營業收入低于人民幣1億元的組合財務指標。

　　記者統計發現，截至今年前三季度，超百家公司營收低于1億元，且扣非前/后凈利潤為負。

　　如果扣除ST股和*ST股，那么，有55家未被風險警示的上市公司營收低于1億元，且扣非前/后凈利潤為負。

　　如果以2019年年報作為統計階段，約有52家上市公司營收低于1億元，且扣非前/后凈利潤為負，其中，未被風險警示的上市公司約為22家。

　　四季度已接近尾聲，留給“高危”企業的時間不多了。

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責任編輯：陳志杰