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　　原標題：“需求側改革”刺激消費板塊反彈 跨年行情機構看好消費、順周期、科技股

　　經歷上周“漲一跌四”之后，12月14日（周一），A股的重要指數集體翻紅。

　　當天市場一大熱點是，上周五召開的政治局會議首次提出的“需求側改革”概念出現反彈。“需求側改革”的主要抓手為內需和新基建，戰略基點是擴大內需。這使得休閑服務、農林牧漁、食品飲料等與消費相關的行業表現出色，黃酒、乳業、新能源車等板塊漲幅居前。

　　富榮基金權益投資部總監鄧宇翔指出，近期政治局會議中首次提出了“需求側改革”概念。要“形成需求牽引供給、供給創造需求的更高水平動態平衡”，需求側改革的提出是對“國內國際雙循環”戰略的呼應。

　　“消費板塊尤其是可選消費仍是值得重點關注的賽道。對于后市我們并不悲觀，在流動性邊際下經濟邊際上的組合下維持市場震蕩向上的判斷，行業上，消費、科技、軍工以及低估值的周期龍頭是我們的關注重點。”鄧宇翔說。

　　摩根士丹利華鑫基金研究管理部認為，上周股市在沒有明顯利空沖擊下出現較大的調整，或因臨近年底考核，部分機構兌現收益的訴求上行，短期可能給市場造成一定的壓制，但上述博弈性因素難以形成趨勢性的影響。

　　私募排排網未來星基金經理夏風光指出，今天市場形成的反彈主要還是上周的下跌，缺乏可持續的基礎。近期急漲市場才有風險，下跌會加大行情的縱深，行情的持續周期和力度會得到蓄勢。從今天市場的情況來看，消費類個股強者恒強，而科創板塊也回調到位走好，農牧，電力，汽車，造紙都表現活躍。短期的底部有可能已經探明。

　　“當前來看跨年度的行情還是很有可能出現的，至少在明年春節前行情總體上會維持震蕩攀升。”夏風光說。

　　華輝創富投資總經理袁華明認為，離年底還有接近三周時間，短期市場應該還是延續區間震蕩、板塊快速輪動格局，年底或明年初市場有望啟動跨年度行情。短期來看年底流動性和投資者情緒偏緊對市場形成了壓制，加上今年結構性牛市中部分漲幅較大品種存在調整壓力，而受壓制品種又存在補漲動能，所以短期市場會是震蕩和板塊快速輪動的格局。

　　沃隆創鑫投資基金經理黃界峰表示，臨近年末，市場流動性短期往往會出現一定收攏，國內機構普遍進攻欲望不強，導致市場資金觀望情緒升溫。

　　乾明資管高級研究員陳雯瑾認為，臨近年末機構調倉、部分個股以及明年通脹預期都加劇了近期市場的存量博弈行為以及輪漲震蕩行情，整體來看，各行業依然處于疫后改善及轉型過程中，基本面中長期依然向好，跨年行情將逐漸偏向以制造業、科技、醫藥為核心的結構性投資風格轉變。

　　而接受采訪的多位基金經理普遍看好消費、順周期，以及調整充分的科技龍頭股。

　　摩根士丹利華鑫基金研究管理部表示：“配置上，從經濟基本面與宏觀流動性趨勢來看，仍可堅守對順周期行業的布局，中短期主要集中布局金融、可選消費以及部分周期品。中長期看，內需升級和產業鏈升級是主方向，代表新經濟的消費和科技是未來市場的主線。”

　　袁華明說：“隨著市場結構趨于平衡，明年初全球經濟和消費復蘇態勢更為明顯，資金面和投資者情緒也會更為積極，跨年度行情有望從年底或明年初展開。短期看，一些今年還沒有表現，有補漲動能的順周期品種，近期調整較充分的科技創新板塊品種，可以利用短期市場震蕩、板塊輪動的機會逐步增加倉位布局。”

　　黃界峰建議：“投資者可繼續逢低積極布局優質賽道的龍頭標的，如受益于經濟恢復、估值有明顯優勢且在回調中的順周期板塊，以及仍處于景氣上升周期且調整充分的硬核細分科技龍頭。”

　　（作者：龐華瑋 編輯：朱益民）

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責任編輯：陳悠然 SF104