芯片“超級過山車”！基金被閃了“腰”，后市怎么看？

　　中國基金報記者曹雯璟

　　從今年7月開始，芯片板塊漲勢如虹，之后市場擔心美國政府進一步打壓中國芯片企業，該板塊回調幅度超過30%。臨近大選，整個板塊出現回暖跡象，此后再次上演過山車行情，連續上漲后又出現回落。

　　各個芯片ETF凈值也出現波動，廣發國證半導體芯片ETF、國泰CES半導體芯片ETF、華夏國證半導體芯片ETF、國聯安中證全指半導體ETF、華夏國證半導體芯片ETF等在11月1日到11月9日期間累計單位凈值增長率均在13%以上，而在11月10日到11月13日期間累計單位凈值增長率均跌至-6%至-7%不等。

　　一些重倉半導體芯片的基金凈值也大幅波動，如諾安成長混合基金在11月1日到11月9日期間累計單位凈值漲幅達12.98%，11月10日到11月13日期間累計單位凈值跌幅為-6.17%。三季報顯示，該基金前10大重倉股皆為芯片半導體股票。

　　半導體板塊的大幅度波動和消息面有關，據外媒報道，正在籌備中的拜登政府已決定任命一位與美國半導體行業關系密切的人士擔任商務部工業和安全局（BIS）負責人。這釋放出美國半導體出口控制放松的預期。

　　不過，國泰CES半導體芯片ETF基金經理艾小軍表示，美國對華科技領域的松動，不影響半導體芯片國產替代的趨勢。從“十四五”規劃看，已經把科技領域發展補短板上升到前所未有的高度。他表示，A股芯片公司發展核心在于兩點，除了中美關系，另一個是全球需求。需求端來講，海外科技企業大部分希望跟中國做生意，不會放棄中國這個巨大快速增長的市場，它們需要考慮怎么與我國系統級公司進行對接，滿足這些公司的研發需求以及未來的產品規劃。

　　目前從配置上看，半導體板塊處于低位，但芯片ETF份額都在持續增長，創出新高。整個板塊從高點已經有30%左右的回撤，部分公司回調幅度達到50%。而整個芯片行業的景氣度維持在高位，行業面臨較好的投資時機。

　　國聯安量化投資部總經理章椹元認為，近期半導體產業鏈的股價波動引起市場關注，主要是海外選舉影響市場情緒表現所致。一般來說高科技板塊，尤其是半導體行業，波動性要遠高于傳統行業，這是市場常見現象。

　　他認為，2020年前三季度全球半導體行業景氣度高企，中國的需求是主要推動力。此外，國內半導體企業還將受益于進口替代和國家政策扶持，疊加未來幾年5G應用變現，從長期來看，高成長性會帶來巨大投資機會，半導體行業是值得關注的未來投資方向。

　　短期來看，半導體指數經過一個季度的調整，疊加三季度半導體業績數據亮眼，四季度或有超越大盤的表現。章椹元進一步表示，因為該行業的高波動性，半導體ETF并不適合抗風險能力較弱的投資者，投資者在調整較多時候可分批逐步買入，在估值過高時可鎖住收益。

　　匯豐晉信科技先鋒基金經理陳平表示，最近芯片半導體行業的大漲，主要原因還是和行業基本面有關，他指出，中國正進入5G為引擎的科技新周期，半導體產業需求不斷增加，中美貿易摩擦后，芯片半導體行業作為“卡脖子”的代表領域，國產自主的動力很強，各方資源都在大量進入這個領域。行業邏輯已經改變，半導體行業國內企業的市場份額不斷提升、產業鏈進入正循環，相關公司將成為未來3至5年科技投資的主線之一。

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責任編輯：逯文云