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近兩年，連鎖藥店加快了上市的步伐，隨著健之佳過會成功，另一家地域性連鎖藥店養(yǎng)天和也遞交了招股說明書，擬登陸A股。
資料顯示，養(yǎng)天和大藥房成立于2002年，從湖南長沙起步，截至2020年6月30日，養(yǎng)天和在湖南和海南兩地擁有直營及加盟門店948家，其中直營店187家、加盟門店761家。
這一數(shù)據(jù)表明養(yǎng)天和的門店地域極其集中，基本均分布在湖南和海南兩個省中，尚未輻射至全國范圍，其余各地僅有品牌合作模式的門店。招股書顯示，2017年-2019年及2020年上半年，養(yǎng)天和來自華中的營收占比分別為82.53%、80.05%、74.98%、69.45%，來自華南的營收占比則為10.99%、11.81%、12.1%、15.97%，兩地囊括了超過80%的營收。
另外，從營收規(guī)模上來看，養(yǎng)天和與A股已上市的其他連鎖藥店差距巨大。
2017年-2019年，養(yǎng)天和營收分別為7.82億元、9.47億元、10.78億元，勉強步入10億營收俱樂部，凈利潤分別為0.38億元、0.43億元、0.52億元，利潤相對微薄；而行業(yè)可比公司老百姓2019年營收為116.63億元，已超百億大關，營收規(guī)模約為養(yǎng)天和的10倍之多，剛剛過會不久的西南連鎖藥店巨頭健之佳2019年營收也有35.29億元，從這一角度來看，養(yǎng)天和即使扎根個別區(qū)域，在規(guī)模上也仍不及頭部企業(yè)。
值得注意的是，2020年上半年，養(yǎng)天和存在凈利潤與經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流相背離的情況，報告期內(nèi)公司經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流流出4350.96萬元，凈利潤則為0.52億元，利潤未能轉(zhuǎn)化為真金白銀，對公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生一定的壓力。對此，養(yǎng)天和解釋稱，公司著力發(fā)展分銷業(yè)務，存貨儲備相應增加，應收賬款也有所增加，上下游的付款及收款結算存在一定時間差。
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責任編輯：常福強
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