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不久前，若羽臣成功過會，并于9月25日登陸深交所。
資料顯示，若羽臣主要為母嬰、個護、美妝等來自全球的消費品品牌客戶提供互聯網整合營銷、店鋪運營、客戶服務、倉儲配送等全方位電子商務綜合服務。業務上有些類似的麗人麗妝也于9月底登陸了A股。
2017年-2019年若羽臣的營業收入分別為6.71億元、9.31億元、9.59億元，營收增速2019年放緩至個位數；凈利潤分別為0.58億元、0.77億元、0.86億元，凈利潤增速也明顯下滑。
通俗來講，若羽臣的業務包括線上代運營業務、渠道分銷業務和品牌策劃業務。線上代運營即基于授權幫助品牌方運營淘寶、京東等店鋪；渠道分銷可以簡單理解為品牌的供應商；品牌策劃業務即提升品牌熱度、提供營銷服務。
值得注意的是，若羽臣的毛利率顯著低于行業其他可比公司，2019年若羽臣毛利率為34.25%，而公司所列行業可比公司寶尊電商、麗人麗妝、壹網壹創的毛利率分別為61.88%、36.73%、43.04%，若羽臣的毛利率明顯低于平均水平。而2020年上半年，公司毛利率更是進一步下降至30.58%，由于主營業務依托品牌授權，毛利率的走低或意味著公司對品牌的議價能力不及從前。
另外，公司依賴返利也是一大經營隱患。2017年-2019年，公司供應商采購返利金額分別2429.38萬元、3975.39萬元、5920.64萬元，銷售返利金額分別為6561.82萬元、1.17億元、1.56億元。通常來說，采購規模和銷售規模越大，返利越高。對比公司2017年-2019年的凈利潤，若供應商的返利政策發生變動，在供應商處話語權較弱的若羽臣業績將受到較大影響。
若羽臣還和曾經的第一大客戶鬧掰。2014年和2015年祛痘護膚品牌比度克為若羽臣第一、第二大客戶，但據中國裁判文書網顯示，比度克曾起訴若羽臣，要求后者支付拖欠的貨款2199.82萬元及逾期付款利息163.16萬元。此案最終若羽臣敗訴，二者的合作關系也隨即中止。
責任編輯：常福強
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