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A股9月縮量收跌，市值縮水4萬億元，節后還需注意哪些風險？
來源：國際金融報
回顧整個9月，A股走弱收跌，總市值縮水4萬億元，資金觀望情緒較濃。北上資金一共“出逃”327.73億元，主要賣出貴州茅臺、中國平安、藥明康德、伊利股份。
在經歷7月暴漲、8月震蕩后，A股9月走弱收跌，總市值縮水4萬億元，資金觀望情緒較濃，“聰明資金”出逃近330億元。“雙節”臨近，投資者交易欲望持續平淡，成交額連續多日低于6000億元。9月收官之日，滬指微跌，兩市成交萎縮至5400億元。
分析人士告訴《國際金融報》記者，在外圍股市波動、海外疫情控制不力、地緣政治風險等影響下，10月份A股面臨較多不確定性因素，建議投資者節前保持相對謹慎。目前宏觀經濟基本面具備一定支撐，A股跌幅有限，10月份或許是比較好的操作時點。
滬指9月跌逾5%
9月30日，A股三大股指漲跌互現。上證指數微跌0.2%，收報3218.05點；深證成指微漲0.05%，收報12907.45點；創業板指上漲0.44%，收報2574.76點。板塊輪動，收跌居多，28個申萬一級行業中有6個微漲。
9月行情收官，當月指數表現為震蕩走低。在22個交易日里，滬指有14個收跌日，累計下跌5.23%，最高上揚至3425.63點，最低跌至3202.34點；創業板指9月下跌5.63%，漲跌交易日對半，盤中最高達2789.12點，最低2474.7點。全部A股市值由8月31日的82.64萬億元降至9月30日的78.64萬億元，縮水4萬億元。
一位分析人士告訴《國際金融報》記者，外圍股市下跌、全球疫情影響等是9月A股震蕩走弱的重要影響因素。另外，投資人程宇向記者表示，相對于上市企業的盈利能力，價值空間不是太大，限制了A股上漲空間。因此，從風險定價角度看，現在A股上行的壓力實際上比之前要大。
今日兩市成交額為5400億元。整個9月份，兩市人氣不高，資金情緒表現謹慎，市場多空雙方交投意愿均不強烈，22個交易日平均成交額7683億元。有分析師告訴記者，近期市場成交量下行，說明市場交投情緒不高，市場繼續下行空間相對有限，投資者在等待機會進行操作。
從9月行業板塊表現看，伴隨著大盤震蕩，熱點輪動加劇，前期漲幅較高的行業“回吐”明顯。農林牧漁板塊累計跌逾17%，通信板塊跌逾10%，計算機板塊跌逾9%。行情震蕩下，如何進行板塊配置？有專家建議，在擾動因素落地之前，投資者應避免盲目操作，待市場方向進一步明確后再進行選擇。
北上資金出逃328億元
9月收官之日，北上資金凈流出29億元，其中滬股通凈流出13億元，深股通凈流出16億元。回顧整個9月，北上資金一共“出逃”327.73億元，其中滬股通凈流出281.9億元，深股通凈流出45.84億元。
9月，北上資金主要賣出貴州茅臺、中國平安、藥明康德、伊利股份，凈賣出額分別為75.82億元、22.9億元、15.81億元、13.1億元，主要買入恒瑞醫藥、興業銀行等個股，凈買入額分別為9.02億元、7.91億元。北上資金還減倉了五糧液、京東方A等個股，凈賣出額分別為24.02億元、20.14億元，加倉了寧德時代、比亞迪，凈買入額分別為26.33億元、13.11億元。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《國際金融報》記者采訪時表示，外資的短期流動對于市場的信心有一定的影響，但這些都是短暫的現象。隨著A股市場納入MSCI、富時羅素和標普道瓊斯指數三大國際指數體系，外資流進流出A股的通道已經完全打通。從長期來看，外資會繼續流入到A股市場，從投資策略來看，消費加科技仍然是市場關注的兩大主線。
10月面臨諸多風險
經歷了9月的疲軟走勢，A股行情在“雙節”之后將如何演繹，哪些風險因素需要注意？
格上財富高級宏觀分析師張婷向記者表示，受海外市場近期波動加大、海外疫情二次暴發等影響，四季度A股仍然面臨較多的不確定性因素，尤其是10月份，建議投資者保持相對謹慎。
但張婷也認為，目前宏觀經濟基本面具備一定支撐，A股跌幅有限。并且10月份可能是比較好的操作時點，3000點底部十分扎實，該點位對應7月初周期板塊大幅拉升的位置，短期上證綜指大概率在3100點-3450點進行震蕩，如果跌到3100點附近，是比較好的操作時點。
“展望10月，我們認為隨著估值結構性修復空間收窄，業績驅動力對A股影響將逐步上升；在基本面修復總體接近到位的情況下，10月業績驅動力料將更多表現為行業間分化，而不是一致性變化，A股將因為度過季末、雙節后再度關注業績分化帶來的結構性機會。”中原證券分析認為，節后有望出現業績驅動力帶動的估值結構性修復行情，主線行業估值有望獲得支撐。
野村東方國際證券在研報中指出，若國慶節假期因為海外疫情、財政政策不及預期及其他地緣政治風險導致海外市場大幅波動，節后A股可能將面臨市場調整風險，當前1.4萬億的融資余額容易在短期放大市場調整的潛在波動，建議投資者適度控制倉位水平，并增加對防御板塊（如醫藥等）的配置，以規避潛在的市場波動風險。
責任編輯：陳志杰
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