原標題：全流程“雞肉大王”山東鳳祥擬登陸港交所 作為餐飲上游企業受疫情影響幾何？

　　來源：每日經濟新聞

　　記者 袁東 

　　我國作為農業、養殖業大國，養殖業企業的動向自然不容忽視。在A股創業板中，從事肉雞、肉豬養殖和銷售的溫氏股份就長期據踞市值的前三甲，而眾多的養殖業上市企業也形成了一個很大的二級市場板塊。

　　近期，一家位于山東省的肉雞生產商山東鳳祥（山東鳳祥股份有限公司）向港交所遞交了上市資料，擬登陸港股市場。不過，《每日經濟新聞》記者從該公司的上市文件中得到一個信息——由于國內白羽雞種雞不具備培育原種肉雞的能力，因此我國的肉雞種雞主要依賴于進口。

　　另外，也有市場人士向記者表示，由于過去幾年白羽雞市場規模的下滑以及近期疫情的原因，山東鳳祥的收入同樣會受到一定的影響。2019年利潤大幅增長

　　山東鳳祥的歷史可以追溯到上世紀90年代，公司創始人劉學景在1994年創辦了鳳祥集團，并于1996年開始在山東省開展家禽養殖業務。目前山東鳳祥對雞肉制品采用縱向一體化業務模式，并將業務劃分為三個分部：一、養雞；二、屠宰加工；三、銷售雞肉制品、雞苗及其他產品。

　　根據第三方咨詢機構的數據，就2018年商品雞產量來看，山東鳳祥是我國第二大全面一體化白羽雞生產商；就2018年出口收入及出口量來看，公司是我國最大的全面一體化白羽雞肉出口商。公司自成立以來一直開拓國內業務，同時逐步建立并發展出口業務，并向日本、歐盟、馬來西亞、韓國、蒙古等國家和地區提供各種雞肉產品。

　　山東鳳祥表示，其主要競爭優勢為他們的縱向一體化業務模式——從養殖、屠宰加工到銷售生雞肉制品及深加工雞肉制品，這使得公司能夠控制家禽生命周期的每個階段，從而有效地控制從肉雞養殖到雞肉制品分銷及銷售整個流程的質量及成本。目前山東鳳祥擁有22個種雞場、3個孵化場、45個肉雞場、8個屠宰加工廠、兩個飼料加工廠及一個有機肥料廠。

　　根據上市資料，山東鳳祥的收入從2016年的23.54億元人民幣增長至2019年的39.26億元人民幣，年復合增長率為18.6%。不過同期利潤情況相對波動較大，在2016年公司利潤為1.2億元，2017年減至3710萬元，2018年恢復至1.37億元，而2019年則出現了較大的增幅，達到了8.37億元。對于2019年的增長，山東鳳祥指出：“主要是由于2019年雞肉制品及雞苗的市場上漲，以及部分原材料（如豆粕）的平均采購成本下降造成的。”

　　《每日經濟新聞》記者注意到，雖然山東鳳祥目前還沒有披露集資的具體金額，但是在融資用途方面，主要將用于：投資于白羽肉雞的飼養及生產能力的擴張上，擴充帶籠養系統的肉雞場、屠宰加工廠、種雞場、孵化場、飼料加工廠等的產能；用于償還現有借款；投資于通過定向銷售及營銷活動對公司現有B2C深加工雞肉制品銷售渠道進行品牌開發及滲透等等用途。海外銷售受到疫情影響

　　對于養殖行業以及企業來講，面對的風險往往來自多個方面，如：飼料漲價、疫情、供求關系的波動等等。

　　從過往的歷史來看，我國的雞肉生產以白羽雞和黃羽雞為主，其中，白羽雞憑借生長更快、反之成本更低的優勢，正迅速取代黃羽肉雞。不過，山東鳳祥上市資料指出，由于國內白羽肉雞不具備培育原種肉雞的能力，因此我國的肉雞種雞主要依賴于進口。

　　而對于此次山東鳳祥的上市，富途證券投研團隊對《每日經濟新聞》記者表示：“按銷售收入計算，中國白羽雞肉市場規模由2014年的人民幣836億元降至2018年的人民幣655億元，出現了較大幅度的下滑。而且盡管在國內肉雞產量排行靠前，但由于行業分散度高，山東鳳祥占國內白羽肉雞市場份額僅3.0%。前有10%市場份額的龍頭，后有占比接近的競爭者，行業前景并不樂觀。

　　同時，山東鳳祥的海外銷售在營收中占比約30%，主要海外客戶包括國際知名食品加工商、貿易商以及大型快餐連鎖店運營商。但目前海外疫情并未出現好轉趨勢，作為餐飲行業的上游，公司該部分收入將收到較大影響。”

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