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　　800億灰飛煙滅，15萬(wàn)人欲哭無(wú)淚，ST康得被查啟幕

　　來(lái)源： 富凱財(cái)經(jīng) 

　　富凱摘要

　　收到頂格處罰罰單的康得新退市幾成定局，逾15萬(wàn)股東“踩雷”，但如果細(xì)心的話，這種雷早有預(yù)警式消息公布，能否規(guī)避就看投資者有沒(méi)有注意了。

　　“20萬(wàn)入市，虧的還剩8萬(wàn)8，這次雷踩下去還剩多少？”這是康得新變?yōu)?span id=stock_sz002450>*ST康得（維權(quán)）后，小股民的心聲。

　　在小股民的心里，曾經(jīng)的千億“白馬股”目前的股價(jià)低只是暫時(shí)的，更有小股民等待公司股價(jià)重回20元/股。

　　然而，希望是美好的，現(xiàn)實(shí)是殘酷的。在2018年，還在鼓吹“強(qiáng)化公司擠出、涂布、磁控濺射等核心競(jìng)爭(zhēng)力”，“不斷研發(fā)新產(chǎn)品及開(kāi)拓市場(chǎng)空間”，“與國(guó)內(nèi)外核心客戶(hù)合作”。

　　然而到了2019年7月份，公司就因?yàn)樘撛隼麧?rùn)119億元，并存在涉嫌違規(guī)擔(dān)保、未如實(shí)披露募資情況等違法行為，被處以頂格處罰。

　　連續(xù)4年虛構(gòu)利潤(rùn)，收頂格處罰

　　那么，公司到底做了些什么事情呢？

　　7月5日，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，新聞發(fā)言人常德鵬表示，2019年1月份，康得新復(fù)合材料集團(tuán)股份有限公司因無(wú)力按期兌付15億元短期融資券本息，業(yè)績(jī)真實(shí)性存疑，引起市場(chǎng)的廣泛關(guān)注和高度質(zhì)疑。證監(jiān)會(huì)迅速反應(yīng)，果斷出擊，決定對(duì)康得新涉嫌信息披露違法行為立案調(diào)查。

　　公告顯示，2015年1月至2018年12月，康得新通過(guò)虛構(gòu)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)方式虛增營(yíng)業(yè)收入，并通過(guò)虛構(gòu)采購(gòu)、生產(chǎn)、研發(fā)費(fèi)用、產(chǎn)品運(yùn)輸費(fèi)用方式虛增營(yíng)業(yè)成本、研發(fā)費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用，共虛增利潤(rùn)119.21元。如扣除上述虛增利潤(rùn)，公司此前4年業(yè)績(jī)均為虧損，合計(jì)約達(dá)58億元。

　　除虛增利潤(rùn)外，康得新還未在相關(guān)年度報(bào)告中披露控股股東非經(jīng)營(yíng)性占用資金的關(guān)聯(lián)交易情況。據(jù)悉，康得投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：康得集團(tuán)）為康得新的控股股東。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，康得集團(tuán)為康得新的關(guān)聯(lián)方。

　　2014年，康得集團(tuán)與北京銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)北京銀行）西單支行簽訂了《現(xiàn)金管理服務(wù)協(xié)議》，對(duì)康得集團(tuán)控制的下屬公司在北京銀行開(kāi)立的銀行賬戶(hù)進(jìn)行統(tǒng)一管理，將協(xié)議下子公司賬戶(hù)資金實(shí)時(shí)歸集到康得集團(tuán)北京銀行西單支行3258賬戶(hù)，如需付款再?gòu)哪纲~戶(hù)下?lián)堋８髯淤~戶(hù)實(shí)際余額為0，但北京銀行提供的銀行對(duì)賬單上不顯示母子賬戶(hù)間自動(dòng)上存下劃等歸集交易，顯示余額為累計(jì)上存金額扣減下?lián)芙痤~后的余額。康得新及其合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍內(nèi)3家子公司的5個(gè)銀行賬戶(hù)資金被實(shí)時(shí)歸集到康得集團(tuán)。 

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，康得新合并范圍內(nèi)的5個(gè)銀行賬戶(hù)資金被實(shí)時(shí)歸集到康得集團(tuán)，實(shí)質(zhì)上系康得新向關(guān)聯(lián)方康得集團(tuán)提供資金、康得集團(tuán)非經(jīng)營(yíng)性占用康得新資金的行為，構(gòu)成康得新與康得集團(tuán)之間的關(guān)聯(lián)交易。

　　康得新與康得集團(tuán)發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易金額2014年為65.23億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的171.75%；2015年為58.37億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的120.92%；2016年為76.72億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的83.26%；2017年為171.50億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的109.92%；2018年為159.31億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的88.36%。 

　　另?yè)?jù)公告顯示，2016年1月22日、11月14日及2017年1月17日，康得新子公司張家港康得新光電材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)光電材料）與廈門(mén)國(guó)際銀行股份有限公司北京分行簽訂了3份《存單質(zhì)押合同》；2018年9月27日，光電材料與中航信托股份有限公司簽訂《存單質(zhì)押合同》。前述存單質(zhì)押合同均約定以光電材料大額專(zhuān)戶(hù)資金存單為康得集團(tuán)提供擔(dān)保。

　　康得新應(yīng)當(dāng)在簽訂擔(dān)保合同之日起兩個(gè)交易日內(nèi)，披露其簽訂擔(dān)保合同及對(duì)外提供擔(dān)保事項(xiàng)。康得新未及時(shí)披露該重大事件。

　　除了上述違規(guī)外，康得新還被查出，變更了募集資金用途后未披露一事。

　　2018年7月至12月期間，康得新累計(jì)將24.53億元從募集資金專(zhuān)戶(hù)轉(zhuǎn)出，以支付設(shè)備采購(gòu)款的名義分別向化學(xué)賽鼎、宇龍汽車(chē)支付21.74億元、2.79億元；轉(zhuǎn)出的募集資金經(jīng)過(guò)多道流轉(zhuǎn)后主要資金最終回流至康得新，用于歸還銀行貸款、配合虛增利潤(rùn)等，變更了募集資金用途。

　　但康得新在《2018年年度報(bào)告》披露，報(bào)告期內(nèi)已使用募集資金總額36.88億元，全部用于建設(shè)年產(chǎn)1.02億平方米先進(jìn)高分子膜材料項(xiàng)目和年產(chǎn)1億片裸眼3D膜組產(chǎn)品項(xiàng)目，報(bào)告期不存在募集資金變更用途情況。

　　常德鵬認(rèn)為，公司所涉及的信息披露違法行為持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、涉案金額巨大、手段極其惡劣、違法情節(jié)特別嚴(yán)重。證監(jiān)會(huì)已經(jīng)向涉案當(dāng)事人送達(dá)行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)，擬對(duì)康得新及主要責(zé)任人員在《證券法》規(guī)定的范圍內(nèi)頂格處罰并采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。下一步，證監(jiān)會(huì)將充分聽(tīng)取當(dāng)事人的陳述申辯意見(jiàn)，以事實(shí)為依據(jù)、以法律為準(zhǔn)繩，依法進(jìn)行處罰；對(duì)涉嫌犯罪的，嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)定移送司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。

　　深交所表示，將持續(xù)密切關(guān)注后續(xù)進(jìn)展，如證監(jiān)會(huì)對(duì)公司作出上述最終行政處罰決定，深交所將第一時(shí)間啟動(dòng)公司重大違法強(qiáng)制退市流程。

　　退市預(yù)警：實(shí)控人被調(diào)查

　　對(duì)于康得新的此次被查，有不幸的投資者無(wú)辜的表示，有大筆投資在公司被坑。但也有幸運(yùn)的投資者表示：“成功提前脫逃。”

　　有一直在康得新堅(jiān)守的投資者表示，曾經(jīng)的千億市值白馬股，股價(jià)怎么也能漲到20元/股以上。但是，現(xiàn)實(shí)的情況是被深度套牢，且有可能血本無(wú)歸。

　　回顧康得新此次遭遇“黑天鵝”之前，早有一些預(yù)警提示投資者謹(jǐn)慎投資。

　　2018年10月份，公司就曾發(fā)布關(guān)于公司及控股股東、實(shí)際控制人收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查通知的公告。

　　公告稱(chēng)，康得新收到證監(jiān)會(huì)對(duì)公司及控股股東康得投資集團(tuán)有限公司、實(shí)際控制人鐘玉的《調(diào)查通知書(shū)》。公告顯示，由于未披露股東間的一致行動(dòng)關(guān)系，公司及公司控股股東康得集團(tuán)、實(shí)際控制人鐘玉先生涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《證券法》有關(guān)規(guī)定被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

　　說(shuō)實(shí)話，一般實(shí)際控制人出事的公司，投資者買(mǎi)入就要注意了，無(wú)風(fēng)不起浪，不管是什么原因，先減持規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是真。

　　如果說(shuō)，上述公告還不清不楚的話，那么，下面的消息則更加令人震驚，也更加讓投資者不安了。

　　2019年5月12日晚，張家港市公安局官方微博發(fā)布稱(chēng)：康得新大股東及實(shí)際控制人鐘玉，因涉嫌犯罪被警方采取刑事強(qiáng)制措施。13日中午，康得新在官網(wǎng)發(fā)布致員工信，就鐘玉被公安機(jī)關(guān)采取刑事強(qiáng)制措施一事，給出最新回復(fù)。康得新稱(chēng)，公司整體正在向好的方向發(fā)展。大股東被采取刑事強(qiáng)制措施一事并不會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成直接影響。

　　據(jù)媒體從張家港市公安局外宣處負(fù)責(zé)人獲悉，康得新的大股東及實(shí)控人鐘玉因涉嫌犯罪被當(dāng)?shù)鼐叫淌戮辛簦叹械闹饕碛墒晴娪裆嫦优灿觅Y金，具體挪用資金金額正在核查中。后續(xù)不排除有其他罪名。

　　值得注意的是，在此前不久，公司披露的財(cái)報(bào)顯示，公司賬面上的122億元“突然沒(méi)了”，說(shuō)存在北京銀行西單支行，而銀行卻說(shuō)賬戶(hù)余額為0，這讓市場(chǎng)大為震驚。有人質(zhì)疑，是不是大股東挪走了上市公司的122億？

　　雖然只是猜測(cè)，但在公司100多億元資金不翼而飛的情況下，這樣公司的股票你還敢繼續(xù)持有嗎？可能已經(jīng)有投資者先跑為妙了。

　　“閃崩股”要謹(jǐn)慎，1年半跌沒(méi)800多億市值

　　上述消息主要是于公司實(shí)控人有關(guān)，試問(wèn)如果實(shí)際控制人有問(wèn)題，公司還能好嗎？而除了關(guān)注實(shí)際控制人外，投資者還可以從股價(jià)做出判斷。

　　富凱君發(fā)現(xiàn)，康得新的股價(jià)在2017年和2018年都曾出現(xiàn)過(guò)讓市場(chǎng)側(cè)目的閃崩。

　　2017年7月25日，康得新的股價(jià)出現(xiàn)閃崩，從當(dāng)天下午兩點(diǎn)開(kāi)始，20分鐘的時(shí)間，從跌4個(gè)點(diǎn)到跌停。被市場(chǎng)認(rèn)定為標(biāo)準(zhǔn)白馬股的康得新，有很多投資者看好，半年來(lái)股價(jià)也是一路向上，屬于化工類(lèi)的龍頭股之一。25日的放量跌停，直接將彼時(shí)最近三個(gè)月的漲幅全部抹去。

　　當(dāng)時(shí)，有市場(chǎng)人士分析，跌停的原因尚不清楚，從康得新自身的反饋來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)一切正常，業(yè)績(jī)也符合預(yù)期。有可能是個(gè)別機(jī)構(gòu)需要資金集中拋售所致。

　　但也有分析人士猜測(cè)，公司閃崩的原因是業(yè)績(jī)變臉。其分析，真正的白馬股被誤傷的幾率還是比較小的，而有些個(gè)股閃崩起來(lái)真是不要太容易。以貝因美來(lái)說(shuō)，股價(jià)閃崩的時(shí)候也是一臉無(wú)辜，沒(méi)過(guò)幾天就宣布要修正上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，2017年1—6月份的凈利潤(rùn)從2000萬(wàn)到5000萬(wàn)，調(diào)整為虧損3.5億或3.8億。一時(shí)間，公司陷入上半年業(yè)績(jī)預(yù)虧、內(nèi)幕消息泄密的漩渦中。

　　如果說(shuō)，上述股價(jià)的閃崩還有可疑之處，投資者還報(bào)有僥幸心理的話，那么，2018年的閃崩再現(xiàn)又該如何解釋呢？

　　總結(jié)2018年的閃崩，2018年6月1日為最，開(kāi)盤(pán)不久（9：40），康得新從跌1.5%左右快速下跌，至9：57分左右康得新觸及跌停。截至當(dāng)日午盤(pán)收盤(pán)，康得新股價(jià)17.23元/股，跌9.22%，成交金額9.91億元。

　　這已經(jīng)是2017年6月份后至2018年6月份，康得新的第三次盤(pán)中閃崩。自從2017年7月25日突然閃崩，康得新可以說(shuō)是隔一段時(shí)間便閃崩一次。

　　對(duì)此，有投資者表示，公司最近的閃崩真是驚天動(dòng)地，我翻看了康得新的歷史數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)近幾年康得新竟然閃崩過(guò)很多次。“這樣的股票，業(yè)績(jī)也還不錯(cuò)，為什么頻頻閃崩，最近的一則利空是持股公司及控股股東、實(shí)際控制人、持股5%以上股東被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，當(dāng)然這并不是持續(xù)閃崩的理由，但是最近造成了持續(xù)下跌，在風(fēng)險(xiǎn)因素沒(méi)有排除之前，不排除繼續(xù)探底。”

　　在公司閃崩讓人看不懂的情況下，上述人士認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡度比較高，也就導(dǎo)致了企業(yè)一出事股價(jià)就閃崩。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度沒(méi)有明顯提升的時(shí)候，還是建議謹(jǐn)慎對(duì)待，少參與這樣風(fēng)險(xiǎn)度較高的品種。想賭一把的可以忽略不計(jì)。

　　據(jù)富凱君統(tǒng)計(jì)，康得新上市后，實(shí)現(xiàn)千億市場(chǎng)用了7年時(shí)間，但公司股價(jià)不斷閃崩后，僅用1年半的時(shí)間就蒸發(fā)了800多億元。

　　在控制人、公司業(yè)績(jī)、股價(jià)等多方預(yù)警的情況下，直至2019年7月5日收盤(pán)，公司還仍有買(mǎi)單，不知道，沒(méi)有買(mǎi)入的投資者會(huì)否為此感到慶幸呢？

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責(zé)任編輯：陳志杰