原標題：美股“牛市女皇”的最愛齊暴跌：比特幣和特斯拉遭雙殺 

　　隨著美債收益率飆升，通脹預期攀升所帶動的“再通脹交易”正在引發一波機構大調倉，科技股和比特幣這兩大標志性資產遭遇雙殺。

　　特斯拉和比特幣恰好是美股“牛市女皇”、ARK投資管理首席投資官伍德（Catherine D． Wood）的“賺錢利器”，她也因在2020年重倉相關標的而名聲大噪。一年來，特斯拉最高漲幅高達1000%，比特幣價格最高時漲幅則逼近1350%。而特斯拉CEO馬斯克不僅買入比特幣，2月初也在推特上持續發文稱，“比特幣挺好的”“我是比特幣的支持者”“我覺得，那些傳統的金融人士，很快就可能接受比特幣”。

　　然而，水能載舟亦能覆舟，近期投資風向的轉變導致上述資產“抱團”下挫，比特幣和科技股等明顯跑輸再通脹概念。例如，周一標普500行業分類指數概況顯示，能源指數漲3.47%，金融指數漲0.98% 。但疫情期間的熱門板塊普遍下挫，例如，非必需消費品跌2.15%，信息技術跌2.26% 。

　　比特幣和特斯拉遭遇“雙殺”

　　截至2月25日收盤，特斯拉報價742.02美元，較年初近900美元的高點下挫近18%。本周一，特斯拉的股價大跌8.6%，導致馬斯克的資產縮水了152億美元，并失去了世界首富寶座，亞馬遜公司創始人貝索斯（Jeff Bezos）重回榜首。

　　與此同時，比特幣的跌幅也頗為驚人。比特幣此前一度觸及近58000美元的巔峰，但23日在歐洲盤和美洲盤的16個小時里，下跌了17%，在價格跌破50000美元之后，價格不停下探，并測試45000美元大關卡，導致眾多加杠桿的散戶爆倉，到了25日反彈至50000美元附近。

　　之所以此次暴跌引發恐慌，是因為跌幅劇烈，且“再通脹交易”的勢頭看似愈發確立，不利于高beta的科技股，而且近期比特幣和特斯拉也在互相影響。一方面，比特幣大跌也直接影響了對外公布持有15億美元比特幣的特斯拉股價，積極的財報也回天乏術；另一方面，過于自信的特斯拉CEO馬斯克在上周日發布推文稱，比特幣價格“好像太高了”。部分分析師認為，這導致比特幣價格在過去兩天向下修正20%。

　　在機構看來，特斯拉當前的技術面并不樂觀。“特斯拉股價暴漲1000%的過程中出現的任何一次回撤，幅度都不及當前這次。”嘉盛集團資深分析師Matt Weller對記者表示。在他看來，股價過去6周反復沖擊900美元都未能站于其上，之后調頭向下考驗2021年最低點。更具沖擊性的是，股價目前交投于遠低于其50天指數移動均線的水平，是4月以來第一次；14天RSI正探入超賣區域，暗示當前下跌的力度大于自去年3月疫情低點強力反彈1000%途中出現的任何一次回撤。未來需要重點關注的支撐位將是100天指數移動均線，即650美元附近。如果下破該位，可能擴大下行。

　　與特斯拉主業更相關的話題是，寶馬CEO齊普策近期在一次會議上公開表示，“特斯拉要維持那樣的發展速度并不容易，因為汽車行業的對手們正在大踏步前進”。相比僅占特斯拉市值區區0.2%且逐日波動劇烈的數字貨幣帶來的威脅，存量電動車制造商競爭日漸激烈的風險，切實危及特斯拉的行業地位，有可能削弱其先發優勢。近期有關特斯拉調降其Model 3和Model Y車型售價的消息強化了這方面，表明該行業的競爭正在白熱化。

　　關注抱團下挫的連鎖反應

　　比特幣和特斯拉看似已經被“綁定”，而它們“抱團下挫”所引發的風險不容忽視。

　　ARK指數又可以被稱為“散戶指標“，根據Fidelity官網數據，ARKK（以顛覆式創新為主要標的的ETF）目前散戶持股占比為76.67%，ARKW（以下一代物聯網為主要標的的ETF）散戶持股占比為85.74%，ARKF（以金融科技為主要標的的ETF）為93.44%，其余的ARKQ、ARKG散戶占比都高達100%。風險在于，一旦行情開始反轉、有人虧錢，就有人贖回、不斷下跌，從而形成“羊群效應”。

　　這種趨勢目前很可能持續。根據記者了解，目前全球機構似乎都在進行調倉，方向也類似——從受益于疫情的科技股和此前被過度抱團的新能源股，轉向受益于疫苗普及和通脹、早前估值大幅跑輸的舊經濟板塊。1月24日，10年期美債收益率一舉突破1.4%，年初總計飆升40基點（BP），這無疑導致對利率敏感的科技股或成長股承壓。

　　不過，“牛市女皇”還在越跌越買，特斯拉在周二大跌之際獲ARK增持公司11.5萬股股票。伍德稱，仍看好特斯拉，并將繼續買入。同樣，ARK也仍在買入比特幣。例如，數據顯示，2月22日，ARK旗下基金ARKW買入灰度比特幣基金共計6.81萬股，合計金額約為364萬美元。

　　但是，散戶似乎已經有點按捺不住了。根據2月25日早間數據，投資者在周一從ARKK撤回了4.65億美元，從ARKG撤回了2.02億美元，從ARKW撤回了1.19億美元，均創下了單日資金流出紀錄。此類贖回將促使ARK旗下基金拋售更具流動性的股票，以應對短期內的壓力。

　　旗艦ARK ETF在連續兩天的市場大跌中遭遇大額贖回

　　本周三，伯克希爾·哈撒韋公司副董事長、巴菲特的長期商業伙伴查理·芒格（Charlie Munger）也駁斥了特斯拉股價的飆升，以及最近比特幣的熱潮。在《每日周報》年度股東大會上，芒格在采訪中表示自己也不知道是比特幣價格達到5萬美元更瘋狂，還是特斯拉達到1萬億美元的完全攤薄企業價值更瘋狂。他稱：“我也有著同樣的困惑，塞繆爾·約翰遜（Samuel Johnson）面對類似的問題也曾有過這樣的困惑，他曾說過：‘我無法決定跳蚤和虱子之間的優先級。’我對這樣的選擇也有同樣的感覺。我也不知道哪個情況更糟糕。”

　　他補充說道：“比特幣讓我想起了奧斯卡·王爾德（Oscar Wilde）關于獵狐的說法。他說這是一種‘沉默寡言的人追逐著不可吃的東西的做法’ 。” 在這次活動上，芒格還對新手投資人發出了警告，他認為，當前有許多新手投資人正在被Robinhood等應用引誘進入交易泡沫。

　　面對比特幣、區塊鏈等新興事物的沖擊，芒格也開始為傳統金融說話。在被問到銀行業面臨的最大威脅是什么，是比特幣還是Apple Pay和Square等數字錢包時，他表示：“我不認為比特幣最終會成為通行全世界的交易媒介，它的波動性太大，無法很好地扮演交易媒介的角色。而且它真的像是一種人為制造的黃金替代品。因為我從來不買黃金，所以我也不會購買比特幣。”

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責任編輯：楊亞龍