拜登欲出手？供應鏈轉移開啟？影響幾何？A股美股連環“撲街” 哪些邏輯可以互通？來新浪理財大學，資深對沖基金宏觀策略分析師—魏天諶《北美財經觀察》，聚焦北美投資機會，帶你解鎖全球視野！
拜登上臺之后，今晚可能向東方射出第一顆子彈！
據路透社消息，拜登的行政命令定于周三美國東部標準時間下午4：45簽署，它將對四種關鍵產品的供應鏈進行100天審查，這四種產品分別是：半導體芯片、電動汽車大容量電池、稀土礦產和藥品。
拜登政府官員稱，全球半導體芯片短缺的問題迫使美國汽車制造商和其他制造商減產，并使白宮和國會議員感到震驚。拜登一直受到共和黨議員的壓力，要求其在國內制造下一代半導體芯片上進行投資，以采取更多措施，保護美國的供應鏈免受中國的侵害。
其實，早在去年4月份，關于供應鏈大撤離的消息就在網上刷屏。時任白宮國家經濟委員會主任拉里·庫德洛（Larry Kudlow）提到，一種可能吸引美國企業從中國回流的政策是，將回流支出100%直接費用化（immediate expensing）。按照他的解釋，這樣就“等于我們為美國企業從中國搬回美國的成本埋單”。
然而，隨著疫情的蔓延，美歐等國產能擱置，不得不依靠中國產能來滿足其國內需求，供應鏈撤離也因此被疫情淹沒。然而，隨著近期疫情好轉，關于供應鏈撤回美國本土的聲音再度響起。這次是來真的嗎？影響究竟有多大？
拜登要出手了??？
據路透社消息，美國總統拜登將于美東時間周三（24 日） 下午簽署行政命令，對半導體在內等關鍵產品的全球供應鏈進行審查，致力于解決近期困擾全球的晶片缺貨問題。
路透社引述美國政府官員稱，拜登將于周三下午4時45分簽署行政命令，要求對半導體芯片、電動車高容量電池、稀土及藥物4項關鍵產品供應鏈，展開為期100天的審查作業。
其中一位政府官員表示，政府試圖厘清美國企業是否在上述產業中過度依賴海外供應商，尤其是中國，并著重在限制部分材料進口，同時對國內工人進行培訓，以增加國內生產。
晶片缺貨問題近來持續延燒，共和黨議員不斷施加壓力，要求拜登增加國內晶片生產投資。眾議院外交委員會共和黨首席議員Michael McCaul日前表示，強烈敦促拜登政府優先考慮保護自家的新興和關鍵技術免受中國控制。
福特汽車公司最近表示，缺乏芯片可能會使該公司第一季度的產量減少20%，而通用汽車則表示，它被迫削減美國、加拿大和墨西哥工廠的產量，并將重新評估其在美國的生產計劃。
據半導體行業協會稱，美國半導體公司占全球芯片銷售額的47%，但僅占產量的12%，因為他們將大部分制造業務外包給了海外。而在1990年，美國占全球半導體產量的37%。
在拜登的命令下，白宮將尋求使美國對特定產品（如來自中國的稀土礦產品）的供應鏈依賴性多樣化。
這位官員說，它將尋求在美國開發部分產品，并在無法在國內生產此類產品的情況下與亞洲和拉丁美洲的其他國家合作。
審查還將著眼于限制某些材料的進口，并培訓美國工人以提高國內產量。供應鏈行政命令將增加到拜登1月的誓言中，即利用美國政府（全球最大的商品和服務單一購買者）的購買力，來加強國內制造業并為新技術創造市場。
政府官員稱，行政命令并不針對中國或任一國家，而是意在更廣泛的供應多元化，但他們認為，在關鍵物資采購上過度仰賴中國在內等國家，仍是必須解決的主要風險。
供應鏈轉移開啟？影響幾何？
據消息稱，上述命令還將指導六大部門審查，以國防部增強國防工業基礎為藍本，它將側重于國防、公共衛生、通信技術、運輸、能源和食品生產領域。一旦在關鍵產業發現重大風險，美國政府積極推動供應鏈轉移，將供應商自中國等競爭對手國家，轉移至本土或其他盟國。
其實早在去年4月9日，時任白宮國家經濟委員會主任拉里·庫德洛（Larry Kudlow）提到，一種可能吸引美國企業從中國回流的政策是，將回流支出100%直接費用化（immediate expensing）?！罢f到讓企業回流的政策，我們可以有很多種方法?！睅斓侣瀹斕鞂Ω？怂股虡I頻道表示，“可以將回流支出100%直接費用化。廠房、設備、知識產權結構、裝修等。換句話說，如果我們將所有相關支出100%直接費用化，實際上等于我們為美國企業從中國搬回美國的成本埋單?！?/p>
幾乎在同一時間段，彭博社報道稱，日本經濟產業省推出了總額高達108萬億日元，其中約有22億美元集中于鼓勵提高日本本土的生產制造能力，并且試圖將具有制造生產能力的產業從中國遷出，回到本土或者遷至東南亞發展，這也是為了避免過于依賴中國的產品供應。
然而，隨著新冠疫情第二波和第三波逐步蔓延和發散，發達國家的大部分產能基本停滯，供應鏈轉移一事只好暫時擱置，這也導致2020年中國的出口數據超預期的好。然而，隨著疫苗接種的范圍的不斷擴大，發達國家面臨著經濟重啟和復蘇的重任，在這種時候爭奪產業鏈供應鏈資源是一個必然趨勢。因此，拜登鬧的這一出，應該是在意料之中。
那么，其影響有多大呢？此次電動汽車高容量電池屬于審查對象之一，也是近幾年來，美國在審查中首次觸及到的產品。從心理層面來講，國內在電動車動力電池這一塊基本走在世界前列，產能亦是如此。因此，市值高達8000億的寧德時代等電池巨頭，短期內可能會存在一定的市場壓力。從長期的發展趨勢來看，目前還難以預料。目前，我們在鋰電池和光伏應用這兩塊技術上有一定優勢，但發達國家亦可能選擇新的技術路線，或者加快技術迭代，來改變市場競爭格局。具體而言，還要看最終的審查結果和美國的策略選擇。
從整體來看，去年一份UBS Evidence Lab企業家問卷調查顯示，出口導向型企業將部分產能遷出中國的意愿較強、且過去兩年有所上升。在中國、北亞和美國企業家問卷調查中，分別有60%、85%和76%的受訪企業表示已將部分產能遷出中國、或者計劃轉移。不過，外商投資并沒有出現大規模撤出中國的跡象。
但若供應鏈轉移真實發生，瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤曾撰文表示，在短期內，供應鏈持續轉移將直接對制造業投資產生負面影響，而對就業和其他投資的影響則相對有限。長期來看，科技供應鏈脫鉤則最令人擔憂。
責任編輯：凌辰 SF179
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