原標(biāo)題：瑞幸“財(cái)務(wù)造假”魔幻24小時(shí)：爆單、宕機(jī)，一杯咖啡苦等1小時(shí)？ 來源：娛樂獨(dú)角獸

進(jìn)入至暗時(shí)刻。但戲劇性的事情發(fā)生了，今天瑞幸訂單爆滿。

　　4月2日晚間，本該披露財(cái)報(bào)的季節(jié)，瑞幸咖啡卻發(fā)公告承認(rèn)，公司COO劉劍在2019年第二季度到第四季度期間存在偽造交易行為，涉及銷售額大約22億元。這一數(shù)字相當(dāng)于2019年瑞幸全年?duì)I收的40%。公告稱，此前發(fā)布的2019 Q2、Q3財(cái)報(bào)都不可信。

　　美東時(shí)間4月2日，瑞幸咖啡開盤暴跌81.6%，盤中熔斷6次暫停交易。收盤暴跌75.57%，至僅6.4美元。一夜之間，市值蒸發(fā)近50億美元（約353億元人民幣）。4月3日盤前，瑞幸延續(xù)跌勢(shì)，超20%。

　　此事的連鎖反應(yīng)還在發(fā)酵，美股上百只中概股一片綠油油，卷入信用危機(jī)風(fēng)暴；4月3日，同為神州系的港股上市公司神州租車股價(jià)急挫70%，終至停牌，停牌前跌54.42%。

　　這家僅用18個(gè)月便實(shí)現(xiàn)上市、被資本催熟的獨(dú)角獸，如今在狂奔之路上終于現(xiàn)出原形。雖然只是披露了初步調(diào)查，還有更多疑點(diǎn)和細(xì)節(jié)尚未披露，但集體訴訟、巨額處罰以及退市風(fēng)險(xiǎn)，是瑞幸無可回避的暴擊。

　　瑞幸爆單，一杯咖啡苦等1小時(shí)，App和小程序一度宕機(jī)

　　今天，瑞幸經(jīng)歷了冰火兩重天，一面是資本市場(chǎng)的重?fù)簦幻媸窍M(fèi)者擠兌熱潮，以至于瑞幸咖啡的App和小程序都出現(xiàn)了宕機(jī)。

　　據(jù)新浪科技，雖然曝出了造假丑聞，但瑞幸的相關(guān)補(bǔ)貼并沒有取消，用戶甚至還收到了瑞幸咖啡發(fā)送的促銷短信，贈(zèng)送2.8折優(yōu)惠券。

　　疫情期間，瑞幸門店已開啟自提模式。為了盡快消費(fèi)瑞幸的兌換券和預(yù)儲(chǔ)金額，消費(fèi)者涌入了瑞幸。今天，深圳、上海，北京，廣州等全國多個(gè)城市的瑞幸門店上午均出現(xiàn)訂單潮，門店人流明顯比平常多了，現(xiàn)場(chǎng)下單要等個(gè)1小時(shí)左右。一位快遞小哥稱，“今天瑞幸的單子特別多，忙不過來了，估計(jì)比平時(shí)要多一半。”

　　鯨聲發(fā)現(xiàn)，瑞幸App上的23款輕食已經(jīng)售罄。

　　4月3日中午，不少網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)瑞幸咖啡App和小程序崩了。

　　隨后，@瑞幸咖啡 在微博上回應(yīng)：程序員正在緊急搶修中。一個(gè)小時(shí)后，其最新回應(yīng)稱，“App恢復(fù)了，大家下午茶點(diǎn)起~”

　　網(wǎng)友紛紛留言表示，“又便宜還好喝，希望小藍(lán)挺住，千萬不要倒閉。”

　　更“勵(lì)志”的是，瑞幸大股東、董事長(zhǎng)陸正耀發(fā)朋友圈打雞血：“今天更要元?dú)鉂M滿！小伙伴加油！”

　　“元?dú)鉂M滿”看來成為了瑞幸今天的關(guān)鍵詞。@luckin coffee瑞幸咖啡 官微po出的兩張宣傳圖都表示“今天更要元?dú)鉂M滿，我們加油！”

　　另一位瑞幸咖啡高管CMO楊飛則在朋友圈表示：“資本的事我也不清楚，我也不想問大家也別問我。我就知道經(jīng)歷這么多看到這么多，做人呢，兩件事最重要：必須實(shí)事求是，永遠(yuǎn)元?dú)鉂M滿！謝謝關(guān)心，我們反思。”

　　瑞幸雪崩，肖戰(zhàn)太難了

　　瑞幸在如此境遇，還能堅(jiān)持“元?dú)鉂M滿”，是誰給了它這樣的勇氣？

　　是那些堅(jiān)持不懈喝瑞幸的消費(fèi)者嗎？他們是真的以實(shí)際行動(dòng)支持瑞幸，還是不放棄薅最后一把羊毛呢？

　　不過，如果僅以產(chǎn)品創(chuàng)新和營(yíng)銷而言，瑞幸還是有很多可圈可點(diǎn)之處。

　　瑞幸在營(yíng)銷上的手筆很大，前后共聘請(qǐng)了四位代言人：張震、湯唯、劉昊然、肖戰(zhàn)，迎合了都市年輕白領(lǐng)人群，小藍(lán)杯也非常有設(shè)計(jì)感。為了避免大家對(duì)代言人產(chǎn)生誤會(huì)，據(jù)瑞幸官方微博的解釋：luckin coffee的品牌代言人是張震、湯唯、劉昊然，小鹿茶的品牌代言人是肖戰(zhàn)。

　　瑞幸選擇了明星作為企業(yè)IP，打造了線上營(yíng)銷閉環(huán)，大大提高了轉(zhuǎn)化率。

　　從挑選女神湯唯和男神張震開始，瑞幸就開始營(yíng)造高雅清新的格調(diào)，但隨后卻因?yàn)椤芭龃伞毙前涂藸I(yíng)銷而遭到業(yè)界詬病。

　　2019年以來，瑞幸推出了小鹿茶，定義為“年輕人的活力下午茶”，挑選的兩位代言人劉昊然、肖戰(zhàn)都是新生代90后。

　　2019年9月3日，小鹿茶獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，肖戰(zhàn)取代劉昊然成為代言人。肖戰(zhàn)的流量效應(yīng)十分驚人，一條微博轉(zhuǎn)發(fā)量可達(dá)10幾萬，一度讓小鹿茶成為火爆話題。“肖戰(zhàn)代言小鹿茶”的關(guān)鍵詞也在之后的三天內(nèi)，占據(jù)搜排行榜。微博閱讀量達(dá)到1.7億，為小鹿茶的品牌賺足了眼球。

　　這里不得不心疼下瑞幸小鹿茶的代言人肖戰(zhàn)，去年剛火不久，最近就因?yàn)?27同人事件“下架”，再加上遇到瑞幸品牌雪崩，可以說很艱難了。

　　從產(chǎn)品品類來看，瑞幸的迭代速度很快。大師咖啡、小鹿茶、瑞納冰、甄選酸奶、鮮榨果汁、輕食、堅(jiān)果、網(wǎng)紅零食，用來打發(fā)下午的時(shí)光還是不錯(cuò)的。特別是酸奶，推出了西柚味、獼猴青提、橙子鳳梨等新口味，帶來耳目一新的感覺。

　　截至2020年1月8日，瑞幸全國共有4507家門店，已經(jīng)超越了星巴克，特別是北京、上海CBD區(qū)域，達(dá)到了500米范圍內(nèi)100%覆蓋，即使在非核心區(qū)域也有覆蓋，打開App很容易就可以在附近搜到一家瑞幸門店，順豐配送的體驗(yàn)也不錯(cuò)。“閃電”般的擴(kuò)張速度，甚至倒逼“傲慢”的星巴克也推出了外賣。

　　背后是“鐵三角”資本游戲，站臺(tái)股東撤離或套現(xiàn)

　　瑞幸此次內(nèi)部調(diào)查尚處于初步階段，仍有多處疑點(diǎn)未能解答。

　　瑞幸為何要自揭傷疤？這場(chǎng)自查中，瑞幸的其他核心高管是否難逃干系？

　　正如陸正耀所說的，“狂奔是真的，但是并不是蒙眼”，瑞幸的一切都經(jīng)過了精確的算計(jì)。那么，劉劍僅僅只是為自己的利益算計(jì)嗎？如此精心且大規(guī)模的作假，是如何做到不露痕跡的？

　　與通常的財(cái)務(wù)造假案中責(zé)任人為CFO不同，這次瑞幸卻將COO推向斷頭臺(tái)，也引發(fā)了市場(chǎng)猜測(cè)：或?yàn)楦吖軋F(tuán)隊(duì)之間出現(xiàn)裂痕，終于捂不住了。

　　罪名射向了靶心——?jiǎng)Α５淙耸值驼{(diào)，唯一一次公開露面是在去年9月的“小鹿茶”發(fā)布會(huì)上，推出“新零售合伙人”模式。據(jù)瑞幸招股書，劉劍并未持股，僅有期權(quán)，分配到了47408股認(rèn)股權(quán)。行權(quán)價(jià)格為0.1美元，期權(quán)計(jì)劃的周期為十年。

　　而瑞幸這次的“自曝”，或許更等同于自保。穿透層層疑云，瑞幸實(shí)際上是一場(chǎng)神州系運(yùn)作下的資本游戲。

　　2019年4月，瑞幸招股書披露的前四大股東分別是：瑞幸董事長(zhǎng)陸正耀持股30.53%，為實(shí)際控制人；創(chuàng)始人兼CEO錢治亞占股19.68%；黎輝的大鉦資本持股11.9%；愉悅資本劉二海占股6.75%。其中陸正耀、劉二海、黎輝，即為外界熟知的神州系“鐵三角”，一路抱團(tuán)運(yùn)作，將瑞幸送上大洋彼岸的Nasdaq。

　　具體來看，黎輝和劉二海連續(xù)加注了瑞幸咖啡的A輪和B輪融資，將其估值抬高至22億美元。A輪中出現(xiàn)的君聯(lián)資本，是劉二海的前東家，新加坡政府投資公司（GIC）據(jù)傳是大鉦資本的LP；B輪中的中金佳成，為中金公司子公司，與黎輝的前東家摩根士丹利，一起成為瑞幸咖啡上市保薦商。

　　3月27日，瑞幸宣布任命兩名新的獨(dú)立董事，劉二海卸任審計(jì)委員會(huì)成員。

　　大鉦資本已多次減持套現(xiàn)。2020年1月8日，大鉦資本減持了3840萬股，持股比例從14.06%下降至12.15%，套現(xiàn)2.3億美元，收回當(dāng)初對(duì)瑞幸資本的投資。近期，大鉦資本再度拋售瑞幸股票，持股比例下降到8.59%。

　　天眼查數(shù)據(jù)顯示，陸正耀為神州優(yōu)車的法人及股東，同時(shí)，他也是寶沃汽車董事長(zhǎng)。

　　通過相似的“一氣呵成式”彪悍套路，陸正耀一手打造了神州優(yōu)車、神州租車、瑞幸咖啡三家上市公司，被業(yè)界評(píng)論稱“做事很野”。據(jù)燃財(cái)經(jīng)報(bào)道，寶沃汽車也將成為其下一個(gè)資本故事的主角，謀求包裝上市。這次事件，會(huì)成為陸正耀資本狂飆之路的終結(jié)點(diǎn)嗎？

　　兩個(gè)月前曾遭渾水做空，否認(rèn)后終于打臉

　　渾水的做空?qǐng)?bào)告終于有了回響。

　　今年1月31日，渾水發(fā)布了一份對(duì)“瑞幸咖啡”股票長(zhǎng)達(dá)89頁的做空?qǐng)?bào)告，直擊瑞幸捏造公司財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，并質(zhì)疑瑞幸商業(yè)模式基本崩潰。

　　這份匿名報(bào)告的作者派了92個(gè)全職和1400個(gè)兼職調(diào)查員，收集了25000多張小票 ，進(jìn)行了10000個(gè)小時(shí)的門店錄像，并且收集了大量?jī)?nèi)部微信聊天記錄，認(rèn)為瑞幸的平均每店貨物數(shù)據(jù)在2019年第三季度虛增69%，在2019年第四季度虛增88%。瑞幸采取了“跳躍式訂單”的方法，在取餐號(hào)中加入隨機(jī)號(hào)跳號(hào)，夸大了訂單數(shù)據(jù)。瑞幸還將2019年第三季度的廣告支出夸大了150%以上，尤其是在分眾傳媒上的支出。

　　周密調(diào)查的“吊打”之下，可以發(fā)現(xiàn)瑞幸并不是財(cái)報(bào)層面的造假，而是貫穿上下的經(jīng)營(yíng)層面的造假。

　　報(bào)告稱，“當(dāng)瑞幸咖啡2019年5月上市的時(shí)候，就基本上是個(gè)通過高額折扣和免費(fèi)贈(zèng)送向中國用戶灌輸咖啡文化的失敗生意了。”

　　該消息一出，瑞幸股價(jià)盤中大跌超過20%。

　　隨后，瑞幸咖啡緊急公開回應(yīng)，逐條否認(rèn)了渾水報(bào)告的所有指控并稱“匿名報(bào)告有意誤導(dǎo)和虛假指控”。加上中金公司、大摩都紛紛力挺瑞幸，使得瑞幸股價(jià)反倒止跌回升。如今，他們都被狠狠打臉了。

　　瑞幸的整體策略是“星巴克+711+

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