原標(biāo)題：建業(yè)地產(chǎn)拆分代建板塊上市，胡葆森借中原建業(yè)走出河南 來源：藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)

　　繼綠城管理成功上市之后，代建領(lǐng)域的“老二”中原建業(yè)，也把目光投向了資本市場。

　　11月10日，建業(yè)地產(chǎn)（HK.00832）宣布將分拆代建業(yè)務(wù)平臺CCMC（以下簡稱“中原建業(yè)”）于港股主板單獨(dú)上市。在過去三年中，中原建業(yè)銷售額從68億元躍升至293億元，成為建業(yè)地產(chǎn)沖刺千億的重要砝碼。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，即將奔赴港交所的中原建業(yè)，肩負(fù)著建業(yè)地產(chǎn)走出河南和實(shí)現(xiàn)業(yè)績突破的重?fù)?dān)。不過，作為一門“貼牌”生意，代建業(yè)務(wù)終究有其規(guī)模上的局限性。而隨著管理半徑的擴(kuò)大，中原建業(yè)將如何避免愈來愈多的維權(quán)事件？值得關(guān)注。

　　中原建業(yè)奔赴港交所

　　隨著白銀時代的來臨，房地產(chǎn)行業(yè)逐步向分工更為精細(xì)化的方向轉(zhuǎn)變，代建業(yè)務(wù)隨之快速崛起。繼物業(yè)股之后，代建股也正成為資本市場的寵兒。

　　今年7月，綠城管理在港順利上市，成為中國首家上市的房地產(chǎn)代建公司。出于對輕資產(chǎn)運(yùn)營新模式的認(rèn)可，當(dāng)日綠城管理股價漲幅一度突破30%。而這也顯然刺激到了代建領(lǐng)域的“老二”中原建業(yè)。

　　11月10日，建業(yè)地產(chǎn)正式宣布將分拆代建業(yè)務(wù)平臺中原建業(yè)港股主板單獨(dú)上市。由此，長期潛伏的中原建業(yè)的業(yè)績情況得以展露出來。

　　依賴于建業(yè)地產(chǎn)的品牌優(yōu)勢及深耕河南的策略，中原建業(yè)近年來發(fā)展可謂迅速。2017年至2019年，中原建業(yè)收益分別為：3.09億元、6.76億元、10.29億元。2020年上半年，中原建業(yè)實(shí)現(xiàn)4.81億元收益，同比增長17%。與此同時，中原建業(yè)凈利潤由2017年的人民幣1.42億元增至2019年的6.41億元。

　　截至2020年6月30日，中原建業(yè)擁有182個在管項(xiàng)目，在管總面積約2400萬平方米。同期，公司代建的合約銷售額已達(dá)129億元，已成長為僅次于綠城管理的第二大代建企業(yè)。

　　不過，隨著越來越多玩家的介入，中原建業(yè)能否實(shí)現(xiàn)持續(xù)的高速增長，亦值得關(guān)注。

　　一方面，作為起步最早的玩家，綠城管理在代建領(lǐng)域有著絕對的優(yōu)勢。截至2020年6月30日，綠城管理實(shí)現(xiàn)251億元銷售額，收入8.14億元，均是中原建業(yè)的數(shù)倍。另一方面，起步較晚的企業(yè)正通過創(chuàng)新代建模式加速擴(kuò)張。如藍(lán)綠雙城采取的“共建”的模式，不到兩年的時間里便擁有1000余個儲備項(xiàng)目。金地則依賴自身的資金優(yōu)勢，推出“配資+代建”服務(wù)模式，也獲得了迅速發(fā)展。

　　與此同時，億翰智庫研究報(bào)告還指出，從未來的發(fā)展趨勢看，地產(chǎn)規(guī)模總量的下降以及龍頭房企集中度的提升均限制了代建業(yè)務(wù)的增長。代建業(yè)務(wù)是一個能看得到天花板的行業(yè)，未來十年代建規(guī)模大約在2萬億左右，遠(yuǎn)不如社區(qū)服務(wù)有想象力。

　　顯然，想要在代建藍(lán)海中迅速脫穎而出，中原建業(yè)面臨著諸多挑戰(zhàn)。

　　胡葆森借代建走出河南

　　除了為建業(yè)地產(chǎn)帶來新的增長極，中原建業(yè)還肩負(fù)著走出河南的重任。

　　作為河南本地龍頭房企，建業(yè)地產(chǎn)深耕中原20余年。2020年上半年，建業(yè)地產(chǎn)重資產(chǎn)銷售額300.16億元，幾乎全部來自于省內(nèi)項(xiàng)目。在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著外來大牌房企的介入，昔日成就建業(yè)的“省內(nèi)深耕”策略，正成為建業(yè)地產(chǎn)做大規(guī)模的掣肘。

　　或許是意識到自身的問題，謹(jǐn)慎的胡葆森將希望放在了中原建業(yè)的身上。2018年12月，建業(yè)和河北邢臺一家企業(yè)簽署協(xié)議，合作開發(fā)邢臺市的一個小鎮(zhèn)，正式邁出走出河南的第一步。

　　截至2020年6月30日，中原建業(yè)已在陜西、山西、河北、新疆及海南等省份擁有8個項(xiàng)目，訂約總建筑面積約為91.84萬平方米。招股書還表示，中原建業(yè)未來計(jì)劃進(jìn)一步加深在河南省的滲透并擴(kuò)展至臨近省份，以保持公司在該區(qū)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

　　但不可忽視的是，隨著中原建業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，其維權(quán)事件亦不斷增多，給企業(yè)口碑帶來了不小的負(fù)面影響。

　　如由于開發(fā)商河北天香集團(tuán)資金斷裂，建業(yè)十八城已停工近一年半，期間引發(fā)了業(yè)主多次維權(quán)，作為代建方的建業(yè)亦受拖累。今年6月份，建業(yè)富力尚悅居因房屋質(zhì)量、車庫漏水等問題導(dǎo)致業(yè)主拉橫幅維權(quán)，甚至一度鬧到建業(yè)總部智慧港。

　　IP Global中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜向藍(lán)鯨房產(chǎn)指出，房企既需要通過自營項(xiàng)目去維護(hù)品牌形象，也有必要在代建業(yè)務(wù)中強(qiáng)化和突出自身品牌，并以產(chǎn)品品質(zhì)和優(yōu)質(zhì)服務(wù)去做好自身的市場形象。

　　中原建業(yè)對此似乎早有準(zhǔn)備，其在招股書中稱，公司會繼續(xù)提升產(chǎn)品及服務(wù)質(zhì)量，以滿足日益變化的市場需求及偏好并增強(qiáng)競爭力。

　　憑借著輕資產(chǎn)輸出模式，代建股一度受到資本市場的青睞。正式踏上IPO之路的中原建業(yè)，又將有著怎樣的表現(xiàn)？藍(lán)鯨房產(chǎn)會持續(xù)關(guān)注。

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