專題：聚焦2023基金年報：基金經理如何調倉換股？誰家盈利能力最強？

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　　3月28日晚間，華泰證券、中國銀河、海通證券、國泰君安等上市券商披露了2023年年報。

　　截至當日晚上8時，累計有14家上市券商披露了2023年年報。整體來看，2023年凈利潤呈正增長的占比約六成，自營業務成為支撐券商業績增長的第一大支柱，而經紀、資管、投行、信用等業務則整體呈現下滑態勢。

　　多家大型券商年報出爐

　　3月28日晚間，華泰證券等大型券商披露了年報。

　　華泰證券2023年營收、凈利同比實現雙增，全年實現營業收入365.78億元，同比增長14.19%；凈利潤127.51億元，同比增長15.35%。

　　從營收結構來看，財富管理業務仍牢牢位居華泰證券第一大支柱，營收占比近43%，去年實現營收157.21億元，同比增長0.59%。國際業務是第二大業務板塊，營收占比約21.7%，去年收入為79.26億元，同比增長19.49%，主要是AssetMark及華泰金控（香港）業務收入提升所致。

　　此外，華泰證券去年機構服務業務收入67.89億元，同比增長38.79%，主要是投資交易業務收入提升所致；投資管理業務收入28.86億元，同比增長242.72%，主要是私募股權基金及另類投資項目估值回升所致。

　　中國銀河2023年實現營業收入336.44億元，同比增長0.01%；凈利潤為78.79億元，同比增長1.43%。

　　分業務來看，中國銀河的投資交易業務、國際業務去年實現正增長，而財富管理、投行、機構等業務均同比下滑。其中，財富管理業務去年實現營收91.29億元（營收占比27.13%），同比下滑6.71%；投資交易業務營業收入58.26億元（營收占比17.32%），同比增長138.9%；國際業務營收20.06億元（營收占比5.96%），同比增長11.28%。

　　國泰君安2023年實現營業收入361.41億元，同比增長1.89%；凈利潤93.74億元，同比下滑18.55%。分業務來看，國泰君安資管業務、投資管理、國際業務營收均實現正增長。其中，資管業務手續費凈收入同比增加24.48億元，增幅148.52%，主要是由于華安基金作為子公司全年納入合并范圍，2022年同期僅合并其2個月的收入。

　　海通證券去年業績則大幅下滑。2023年，海通證券實現營業收入229.53億元，同比下降11.54%；凈利潤10.08億元，同比下降84.59%。

　　分業務來看，海通證券交易及機構業務營業收入為-29.24億元，主要是資本市場波動影響。此外，財富管理、投行、資產管理業務營收均同比下滑12%~15%；而融資租賃業務則保持小幅正增長，實現營收51.22億元。值得一提的是，海通證券年報顯示，2023年公司新開客戶數量110萬戶，新開客戶資產2592億元，同比增長30.91%。

　　約六成券商業績正增長

　　從已公布的14家上市券商年報來看，營收、凈利實現同比正增長的占比約六成。

　　從營收來看，中信證券以600.68億元營收穩居第一，同比下滑7.74%。華泰證券、國泰君安分別以365.78億元、361.41億元的營收暫居后兩位，中國銀河以336.44億元營收暫居第四。廣發證券、海通證券營收超200億元，東方證券、光大證券（維權）營收超100億元。

　　凈利潤方面，中信證券以197.21億元的凈利潤遙遙領先；暫居第二的是華泰證券，實現凈利潤127.51億元。暫居第三至第五的是國泰君安（93.74億元）、中國銀河（78.79億元）、廣發證券（69.78億元）。

　　在大型券商中，華泰證券營收、凈利增速較高。分業務來看，華泰證券去年財富管理、機構服務、投資管理、國際業務等主營業務均實現正增長。年報還顯示，2023年華泰證券服務客戶規模超2100萬戶，客戶賬戶資產4.94萬億元。華泰國際總資產規模也突破2000億港元。

　　中型券商中，凈利潤增幅較大的是光大證券，2023年實現凈利潤42.71億元，不過公司扣非后的凈利潤僅為18.73億元。光大證券年報顯示，因全資子公司光大資本簽署執行和解協議等事項，形成非經常性損益21.3億元。去年9月，光大資本以26.4億元與招商銀行、華瑞銀行和解，而光大證券前期已就MPS相關訴訟事項計提了相應的預計負債及資產減值準備，因此得以回血。

　　自營業務支撐業績

　　證券時報記者注意到，從已公布年報的上市券商整體業績來看，2023年經紀、投行、資管、信用業務均相比2022年有所下滑，而自營業務成為支撐券商業績的強力支柱。

　　上述14家券商中，僅海通證券、國元證券2家券商自營業務凈收入下滑，其余12家券商均實現較大幅增長。具體來看，中信證券、華泰證券、國泰君安暫居前三，自營業務凈收入分別為218.46億元、116.70億元、91.25億元。國海證券自營業務凈收入增幅最大，同比增長219%；廣發證券、光大證券同比增幅也超100%。

　　投行業務凈收入方面，中信證券以62.93億元的營收排名第一。國泰君安、海通證券、華泰證券等券商居于第二梯隊，營收均超30億元。

　　經紀業務凈收入方面，排名暫居第一、第二的是中信證券（102.23億元）、國泰君安（67.9億元）。華泰證券、廣發證券、中國銀河該業務營收介于55億元~60億元。

　　資管業務凈收入方面，中信證券以98.49億元排名第一，廣發證券以77.28億元暫居第二。其后是華泰證券、國泰君安，均超40億元。

　　華創證券金融業徐康（金麒麟分析師）團隊此前分析，2023年券商自營業務將支撐營收小幅增長。此外，受2023年市場交投情緒有所回暖，兩融余額攀升，經紀業務方面四季度市場傭金率延續小幅下滑趨勢影響，預計43家上市券商經紀業務收入同比下滑約10%，信用業務收入同比下滑約20%。此外，2023年股權承銷規模承壓，債承規模環比較為穩定，預計整體投行業務收入同比下降約21%。整體資管業務收入預計同比下降1.6%。

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