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　　來源：全球財說

　　原標題：燕京啤酒至暗時刻，董事長被調(diào)查，業(yè)績持續(xù)低迷市場縮窄，求變艱難轉(zhuǎn)型遲緩 

　　中秋國慶雙節(jié)最后一天，即10月8日晚間，燕京啤酒（000729． SZ）在這消費行業(yè)爆發(fā)狂歡的時節(jié)拋出“重磅”公告，市場嘩然。

　　董事長總經(jīng)理被調(diào)查

　　22年歷程年薪70萬

　　燕京啤酒公告稱，近日收到通知，公司董事長、總經(jīng)理趙曉東因涉嫌職務(wù)違法，被有關(guān)部門立案調(diào)查并采取留置措施，不能正常履職。目前，公司工作暫由副董事長、常務(wù)副總經(jīng)理謝廣軍先生主持。

　　圖片來源：燕京啤酒公告

　　公開資料，趙曉東生于1972年肖鼠，現(xiàn)年48歲正值本命年。除任燕京啤酒董事長、總經(jīng)理外，還擔任燕京啤酒實際控制人——北京控股有限公司董事局副主席、執(zhí)行董事。

　　趙曉東1998年進入燕京啤酒，可查資料顯示，2001年時年29歲的趙任副總經(jīng)理，年薪5.18萬元；2006年時年34歲升任董事及副總經(jīng)理，年薪19.2萬元；2009年時年38歲的趙曉東已位列前董事長李福成之后，任副董事長、常務(wù)副總，當年年薪為47.16萬元；2012年正式升任為總經(jīng)理，直至2017年李福成離任后，升任燕京啤酒董事長、總經(jīng)理；至2019年，趙曉東年薪達70.9萬元。

　　2020年9月16日，燕京啤酒召開第八屆董事會第一次會議、第八屆監(jiān)事會第一次會議，審議通過了董事會、監(jiān)事會和高級管理人員換屆選舉的相關(guān)議案，趙曉東連任公司董事長、總經(jīng)理，并任戰(zhàn)略委員會主任委員。

　　然而不足一個月，東窗事發(fā)。巧合的是，李福成曾被舉報貪污千萬，后舉報人被判誹謗獲刑。

　　趙曉東的22年“燕京生涯”，作為前董事長李福成的左膀右臂，可以說是見證了燕京啤酒上市、輝煌再到?jīng)]落。

　　只可惜，接任后趙曉東也并未帶領(lǐng)燕京啤酒走出困局，雖然凈利由負向正，但營業(yè)收入增長微乎其微。

　　多年業(yè)績萎靡 存貨存疑

　　進軍精釀不合群

　　數(shù)據(jù)顯示，燕京啤酒營業(yè)收入自2014年起便呈現(xiàn)下滑趨勢，歸屬凈利潤亦在2016年、2017年兩年出現(xiàn)腰斬情況。

　　2019年全年歸屬凈利潤為2.30億元，仍不及2011年8.17億元峰值的三成。

　　圖片來源：Choice

　　進入2020年，受疫情影響，燕京啤酒業(yè)績更是斷崖式下滑。

　　2020年上半年，燕京啤酒實現(xiàn)營業(yè)收入55.65億元，同比下降13.88%；歸屬凈利潤為2.69億元，同比下降47.46%；扣非凈利潤為2.70億元，同比下降45.61%。

　　也許一切都可以歸咎于疫情，但需要注意的是，在2020年一季度燕京啤酒凈利虧損2.46億元的時候，青島啤酒卻實現(xiàn)5.37億元盈利。

　　縱觀上半年，7家同業(yè)上市公司中，5家實現(xiàn)凈利潤上漲。燕京啤酒的腰斬，可謂是十分難堪。

　　無法走出華北華南兩個地區(qū)，或也是燕京啤酒逐漸衰退的原因，上述兩個區(qū)域營收合計占比持續(xù)超7成。

　　2020年上半年，華南地區(qū)更是同比下降19.25%，原本優(yōu)勢區(qū)域市場份額逐步縮窄，外擴又久久不能形成氣候，業(yè)績必然不升反降。

　　同時，燕京啤酒的存貨問題也需要關(guān)注，39.85億元的存貨占到總資產(chǎn)比重的20.03%，其中包裝物存貨則高達23.78億元，相較而言更為重要的原材料僅為8.87億元。

　　存貨周轉(zhuǎn)率方面，燕京啤酒為0.82次，同行業(yè)上市公司青島啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒的存貨周轉(zhuǎn)率則分別為3.32次、2.71次、2.01次。

　　資產(chǎn)負債端，看起來十分優(yōu)秀。截至2020年6月30日，燕京啤酒貨幣資金為39.94億元，占總資產(chǎn)比重20.07%，其中銀行存款39.91億元。

　　負債方面，最高為其他應(yīng)付款23.86億元，其中包裝物押金便占到17.03億元，總也逃不開的包裝物，而大量囤積包裝物似乎是燕京啤酒一直以來的做法，原因又是什么？

　　包裝物囤積，產(chǎn)能利用率嚴重不飽和。2019年，燕京啤酒的產(chǎn)能利用率僅為55%左右。

　　資金寬裕卻業(yè)績卻難以提升，求變？求新？進展緩慢。從對外的消息面看，轉(zhuǎn)型一直都是燕京啤酒努力的方向，但不能否認的是，作為地方國資控股企業(yè)轉(zhuǎn)型遲緩、保守被動、效率低下，所有弊端展現(xiàn)無遺。

　　轉(zhuǎn)型困難，但燕京啤酒盯上了“愛豆”經(jīng)濟。2020年上半年，其正式對外宣告簽約全能藝人王一博為品牌代言人。

　　同時又推出全新打造的燕京U8小度酒、燕京白啤、燕京八景文創(chuàng)產(chǎn)品、冬奧定制款產(chǎn)品、漓泉1998等新品，推動公司品牌年輕化轉(zhuǎn)型。

　　“燕京八景”作為精釀產(chǎn)品系列，更是渴望打入新型啤酒文化圈，“IPA”、“世濤”與燕京啤酒傳統(tǒng)工業(yè)啤酒品牌形成關(guān)聯(lián)，似乎有一些不太合群。

　　有消息顯示，近些年國產(chǎn)啤酒廠商的生產(chǎn)成本中，大米已替代麥芽成為“主料”。打鐵還需自身硬，在宣傳方式推陳出新的同時，口味應(yīng)該是更為重要。

　　要不然，進口啤酒一大堆，又何必飲君這杯酒呢？

　　10月9日，燕京啤酒報收8.26元/股，下跌2.02%，年內(nèi)漲幅為27.08%，總市值為232.8億元。

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責任編輯：陳悠然 SF104