原標(biāo)題：國務(wù)院出臺(tái)文件 六方面提高上市公司質(zhì)量

　　本報(bào)記者 吳曉璐

　　10月9日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》（以下簡稱《意見》），從提高上市公司治理水平、推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)、健全退出機(jī)制、提高違法違規(guī)成本等六方面出臺(tái)重點(diǎn)舉措，提高上市公司質(zhì)量。

　　目前，我國上市公司數(shù)量已超4000家，總市值超過70萬億元。上市公司在服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中，發(fā)揮著日益重要的作用。萬博新經(jīng)濟(jì)研究院院長滕泰對《證券日報(bào)》記者表示，上市公司大多是各行各業(yè)的優(yōu)秀代表和龍頭企業(yè)，因此，提高上市公司質(zhì)量也就是提高中國經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量，同時(shí)也是推動(dòng)中國資本市場長期健康發(fā)展的長效舉措。

　　六方面提高上市公司質(zhì)量

　　《意見》指出，要加強(qiáng)資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，堅(jiān)持存量與增量并重、治標(biāo)與治本結(jié)合，發(fā)揮各方合力，強(qiáng)化持續(xù)監(jiān)管，優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)和發(fā)展環(huán)境，使上市公司運(yùn)作規(guī)范性明顯提升，信息披露質(zhì)量不斷改善，突出問題得到有效解決，可持續(xù)發(fā)展能力和整體質(zhì)量顯著提高。《意見》提出了六個(gè)方面十七項(xiàng)重點(diǎn)舉措：

　　一是提高上市公司治理水平。完善公司治理制度規(guī)則，明確控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事和高級管理人員的職責(zé)界限和法律責(zé)任，健全機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的渠道和方式，加快推行內(nèi)控規(guī)范體系，強(qiáng)化上市公司治理底線要求，切實(shí)提高公司治理水平。完善分行業(yè)信息披露標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)信息披露針對性和有效性。

　　二是推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)。全面推行、分步實(shí)施證券發(fā)行注冊制，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。完善上市公司資產(chǎn)重組、收購和分拆上市等制度，允許更多符合條件的外國投資者對境內(nèi)上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資。完善上市公司再融資發(fā)行條件。探索建立對機(jī)構(gòu)投資者的長周期考核機(jī)制，吸引更多中長期資金入市。健全激勵(lì)約束機(jī)制。

　　三是健全上市公司退出機(jī)制。嚴(yán)格退市監(jiān)管，完善退市標(biāo)準(zhǔn)，簡化退市程序，嚴(yán)厲打擊惡意規(guī)避退市行為，加大對違法違規(guī)主體的責(zé)任追究力度。暢通主動(dòng)退市、并購重組、破產(chǎn)重整等上市公司多元化退出渠道。

　　四是解決上市公司突出問題。積極穩(wěn)妥化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持控制增量、化解存量，強(qiáng)化場內(nèi)外一致性監(jiān)管，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制。對已形成的資金占用、違規(guī)擔(dān)保問題，要限期予以清償或化解。強(qiáng)化應(yīng)對重大突發(fā)事件政策支持。

　　五是提高上市公司及相關(guān)主體違法違規(guī)成本。加大對欺詐發(fā)行、信息披露違法、操縱市場、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為的處罰力度。推動(dòng)增加法制供給，加重財(cái)務(wù)造假、資金占用等違法違規(guī)行為的行政、刑事法律責(zé)任，完善證券民事訴訟和賠償制度，支持投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)依法作為代表人參加訴訟。

　　六是形成提高上市公司質(zhì)量的工作合力。持續(xù)提升監(jiān)管效能，強(qiáng)化上市公司主體責(zé)任，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，完善上市公司綜合監(jiān)管體系，建立健全信息共享機(jī)制，共同營造支持上市公司高質(zhì)量發(fā)展的良好環(huán)境。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對《證券日報(bào)》記者表示，上市公司是資本市場的基石，上市公司的質(zhì)量高低直接影響到股市的長期健康發(fā)展，因此，通過完善并購重組制度、信息披露制度、嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為等多方面舉措，提高上市公司質(zhì)量是當(dāng)務(wù)之急。

　　促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

　　在我國4000萬家企業(yè)中，4000多家上市公司雖然數(shù)量不多，但涵蓋了國民經(jīng)濟(jì)全部90個(gè)行業(yè)大類，貢獻(xiàn)的利潤總額相當(dāng)于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)近一半。只有不斷提高上市公司質(zhì)量，才能持續(xù)增強(qiáng)市場經(jīng)濟(jì)的活力和創(chuàng)造力，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

　　滕泰表示，上市公司質(zhì)量應(yīng)該成為中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要指標(biāo)之一，資本市場的主要指數(shù)也需要更客觀地反映中國經(jīng)濟(jì)增長的成果。從短期來看，資本市場的波動(dòng)可能受到利率、匯率、上市公司業(yè)績、投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好、資金流動(dòng)性等各方面的影響，但從長期來看，資本市場的價(jià)值創(chuàng)造主要還是靠上市公司質(zhì)量和價(jià)值創(chuàng)造能力的提高。只有推動(dòng)上市公司的質(zhì)量提升，提升其價(jià)值創(chuàng)造能力，才能夠推動(dòng)中國資本市場長期的、健康的牛市。

　　“另外，在當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要階段，大量的上市公司面臨著轉(zhuǎn)型升級的挑戰(zhàn)，此時(shí)提高上市公司的質(zhì)量，推動(dòng)上市公司轉(zhuǎn)型也非常重要。”滕泰表示，上市公司既要重視通過健全治理結(jié)構(gòu)、抓管理、降成本來謀生存，更需要通過提高研發(fā)、設(shè)計(jì)、品牌、渠道、改善消費(fèi)者的體驗(yàn)等軟價(jià)值創(chuàng)造方法來培育新需求，用創(chuàng)新方法提高上市公司的價(jià)值創(chuàng)造能力。

　　“提高上市公司質(zhì)量，進(jìn)而提高上市公司可投資性，讓A股市場從重融資轉(zhuǎn)向投融資平衡，一方面可以讓投資者分享到經(jīng)濟(jì)增長的成果，另一方面，也有利于推動(dòng)A股市場的長期健康發(fā)展，讓A股市場逐步走向成熟，走出慢牛長牛行情，是激活資本市場活力的重要措施。”楊德龍如是說。

　　對于提高上市公司質(zhì)量的關(guān)鍵，楊德龍認(rèn)為，一是通過嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，尤其是財(cái)務(wù)造假等，充分保護(hù)投資者的利益。二是促進(jìn)上市公司真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地進(jìn)行信息披露，給投資者提供一個(gè)公平的市場環(huán)境。三是做好投資者教育，讓投資者樹立價(jià)值投資和長期投資的理念，使優(yōu)質(zhì)公司受到追捧，劣質(zhì)公司被市場拋棄，通過優(yōu)勝劣汰進(jìn)一步優(yōu)化資本市場資源配置。

　　滕泰認(rèn)為，提高上市公司質(zhì)量的核心，是要以公司法、證券法為依據(jù)和基礎(chǔ)，不遺余力完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)。另外，資本市場的活躍，對于提振投資和消費(fèi)、穩(wěn)增長、保市場主體、穩(wěn)就業(yè)等具有十分重要的意義，所以既要提綱挈領(lǐng)地抓上市公司質(zhì)量，同時(shí)也不能忽視其他各方面提振資本市場信心的綜合措施。

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責(zé)任編輯：王婷