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　　原標題：兩大消息空襲券商股！天風證券巨量解禁致跌停，機會來了？長城證券近200億解禁下周將至

　　來源：券商中國

　　經過一個多月持續調整的券商股，再度大幅殺跌。

　　21日，上市剛滿一年的天風證券迎來了18.3億股限售股份的解禁，在巨量解禁的壓力下，天風證券開盤一字跌停，引發關注。

　　除了天風證券，下周還有一家券商也將迎來重磅解禁——長城證券，其解禁的市值更是超過天風證券，高達186億元。

　　不過，從數據來看，整體而言，解禁對券商股的股價影響并不明顯。例如，今年共有9只券商股解禁，4只屬于原股東限售股解禁，解禁當日2只上漲2只下跌，其中中信建投在解禁當日漲停；華西證券則是解禁當日下跌3.42%，解禁至今又上漲了10.35%。

　　以今年表現來看，36只券商股平均漲幅高達38.83%，遠跑贏指數以及其他板塊。有機構認為，隨著并購重組新規的落地以及近期券商板塊持續回落估值下行，部分券商股或又迎來配置機會。

　　天風證券巨量解禁，券商股大幅殺跌

　　21日，天風證券迎來了18.3億股限售股份的解禁，解禁數量占總股本的35.42%，以21日收盤價來統計，解禁市值為128億元。

　　在巨量解禁的壓力下，天風證券開盤后一字跌停，收盤報6.98元/股。不僅如此，當日整個券商板塊也出現了大幅殺跌的走勢，其中，華林證券收盤跌6.58%，華泰證券、紅塔證券跌超5%，長城證券跌超4%。

　　2019年10月15日，天風證券發布公告稱，2019年10月21日有18.3億股限售股解禁，屬于首次公開發行的限售股，鎖定期自公司股票上市之日起12個月，現鎖定期即將屆滿。

　　值得注意的是，天風證券本次上市流通的限售股股東數量有36名，其中武漢高科、武漢恒健通科技、湖北省科技投資集團、武漢銀海置業、西藏融鼎宸富創業投資等5家機構上市流通的數量超過1億股，36名股東合計18.3億股。天風證券在公告中表示，本次限售股形成后至今，公司未發生因利潤分配、公積金轉增等導致股本數量變化的情形。

　　公開資料顯示，天風證券公司成立于2000年，總部設于湖北省武漢市，2018年10月19日在上交所上市交易。首次公開發行完成后，公司總股本由46.62億股增至51.8億股。此番解禁后，天風證券的流通股將增至23.53億股。

　　市場人士表示，天風證券上市滿一年后小非解禁其實屬于正常情況，此前也早有公告。天風證券跌停，可能是其解禁的小非中部分是私募產品，上市流通后存在減持賣出的可能性。此外，還有配股等因素疊加，所以引發股價較大的波動。

　　不過，也有行業人士表示，目前股價跌下來后，也可能是個機會。其中，天風證券未來與恒泰證券的整合，或有較大的進步空間。

　　過去幾年，券商行業的集中度不斷提升，資源也不斷向大券商傾斜。收購整合，補充資本實力，提升業務質量，成為不少券商的發展壯大的必經之路。

　　2019年6月17日，天風證券公告以每股5.76元人民幣收購恒泰證券7.81億股、29.99%的內資股，總估值約為45億元，僅為中信國安曾經90億收購價的一半，實施外延并購計劃。

　　值得注意的是，此次收購并不涉及恒泰證券的控制權變更，天風證券表示收購完后將持有恒泰證券29.99%的股權，成為目標公司第一大股東，有關事宜待后續協商。

　　不過，有行業人士告訴券商中國記者，不排除天風證券有進一步控股和爭取財務合并報表的計劃。一種是繼續增加持股比例達到絕對控股，即至少控股51%；另一種是完成此次收購持股近30%，但所持的表決權足夠影響董事會、股東大會的決議，對日常經營決策能夠施加重大影響，也可以認可相對控股地位。

　　下周長城證券近200億市值解禁

　　除了天風證券，下周還有一家券商也將迎來重磅解禁，其解禁的市值比天風證券還要高。

　　10月28日，也就是下周一，長城證券13.54億股首發原股東限售股份將上市流通，占總股本比例為43.62%，如果以21日收盤價計算，市值則高達186億元。與天風證券類似，近期長城股份的股價呈現出弱勢運行。

　　公開數據顯示，此次長城證券解禁共有22名股東，其中，深圳能源集團、深圳新江南投、中糧財務有限公司等股東的解禁數量超過1億股。

　　值得注意的是，長城證券將是今年最后一家首發原股東解禁的券商股。明年1月17日，華林證券將有4.85億股首發原股東限售股份解禁，占總股本比例17.96%。

　　不過，就券商股而言，Wind數據顯示，今年以來已有9只券商股出現限售股解禁的情形。其中，東吳證券、華泰證券、招商證券、太平洋和申萬宏源等5只股票屬于定增到期解禁，南京證券、中信建投、第一創業和華西證券屬于首發原股東解禁。

　　從解禁日的表現來看，9只券商股中，4只上漲，5只下跌。其中，4只首發原股東解禁，2只上漲，2只下跌。中信建投當日漲停，最為強勢；華西證券則跌幅最大，當日下跌3.42%。從解禁日以來的表現來看，3只上漲，1只下跌，中信建投上漲12.45%，華西證券則上漲了10.35%。

　　從數據來看，整體而言，解禁對券商股的股價影響并不明顯。例如，中信建投在解禁當日漲停，華西證券則是解禁當日下跌3.42%，解禁至今則上漲了10.35%。

　　券商股年內漲幅近40% 又迎配置機會？

　　以股價表現來看，今年以來，券商股可謂收獲滿滿。

　　36只券商股平均漲幅高達38.83%，遠跑贏指數以及其他板塊。其中，紅塔證券、華林證券、中信建投證券漲幅均超過150%，不過紅塔和華林為新股；中國銀河、海通證券年內漲幅均超過50%。

　　截至目前，已有8只券商股的市值邁過1000億元大關，分別是，中信證券、中信建投、國泰君安、華泰證券、海通證券、申萬宏源、招商證券、國信證券。其中，中信證券市值高達2454億元，穩居行業第一，也是唯一一只2000億以上市值的券商股。

　　截至9月末，36家純證券業務上市券商，2019年9月共實現營業收入203.79億元，同比增長20.21%；共實現凈利潤65.35億元，同比增長10.74%。

　　此外，上周證監會正式發布并購重組新規，包含取消“凈利潤”指標、“累計首次原則”計算期間縮短、允許相關資產在創業板重組上市以及恢復重組上市配套融資等規定，并購重組市場迎來新機遇，券商大投行業務有望加速轉型。

　　中原證券表示，近1個月券商板塊持續回落，P/B由1.7倍下降至1.6倍，短期降幅較為明顯，較年內高點（接近2倍P/B）的空間再度拉開。在經過波段調整后，更應對券商板塊保持積極關注。除頭部券商再迎配置機會外，也應關注彈性券商的階段性投資機會。