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　　原標題：3382萬分紅方案遲遲不實施 這家公司成功引起了監管關注 

　　7月31日，核電屆被兩條消息抓取眼球，一條是“核電一哥”中國廣核將上市發行，一條是臺海核電（002366.SZ）未及時實施年度利潤分配方案收到監管函。

　　所謂“同業不同命”，中國廣核計劃募集150億元巨額資金，而臺海核電連3000多萬的分紅派息都還沒拿出來。

　　21世紀經濟報道記者查閱2018年報發現，臺海核電擬向全體股東每10股派發現金紅利0.39元（含稅），合計派發現金紅利3381.52萬元（含稅）。該方案在今年5月24日的股東大會上通過。如今，即將進入8月份，臺海核電卻尚未實施上述利潤分配方案。

　　該消息成功引起了監管層的注意。31日下午，臺海核電收到關注函，被問詢公司是否存在貨幣資金是否存在受限、被占用或挪用的情形。

　　前有康得新賬面資金150億元，卻無力償還10億債券；后有輔仁藥業（維權）賬上躺著18億現金，卻發不出6000萬元分紅。在此背景下，臺海核電遲遲發不出3000余萬元分紅，難怪引起關注。

　　資金捉襟見肘

　　臺海核電為何不及時分紅？恐怕真的是賬上沒有錢了。

　　2018年報顯示，臺海核電貨幣資金余額共計1.8億元，其中使用受限制的貨幣資金1.52億元，主要為其他貨幣資金中的銀行承兌匯票保證金、保函保證金、信用證保證金1.519億元，凍結的銀行存款11萬元。貨幣資金期末較期初下降55.83%，主要原因購建固定資產、償還貸款所致。

　　也就是說，截至2018年末，臺海核電在流動資金不足3000萬元的情況下，還是通過了上述利潤分配方案。因此，深交所要求臺海核電說明，董事會提議該次利潤分配的合理性與可行性；尚未實施分紅派息的原因，貨幣資金是否存在受限、被占用或挪用的情形，以及為籌集所需資金已采取或擬采取的具體措施等。

　　但目前看來，臺海核電的狀況并未好轉。一季度，臺海核電營業收入3.5億元，同比下降24.34%，歸屬凈利潤1.03億元，同比下降44.18%，貨幣資金余額僅剩1.11億元；半年報顯示，實現凈利潤1.2億元-1.5億元，同比下降65.67%-72.54%。

　　對于業績下滑的原因，臺海核電的解釋是，“受國內核電建設放緩及新項目招標推遲影響，本期收入同比下降，期間費用有所增加，影響當期利潤?！?/p>

　　此外，記者注意到，雖然臺海核電業績下滑，但經營現金流凈額變動方向卻與之相反。2018年，臺海核電經營活動產生的現金流量凈額為3.3億元，同比上漲427.15%。

　　臺海核電在此前的一份回復函中解釋道，2017年公司與控股股東臺海集團簽署重大合同，因2017年12月31日按照合同約定并未達到付款節點，故臺海集團未付款，經營現金流為-1億。截至2018年12月31日臺海集團按照合同約定累計付款4.4億，經營現金流為3.3億。

　　21世紀經濟報道記者注意到，臺海核電在分紅方案實施上總有“拖延癥”，臺海核電去年5月通過了2017年利潤分配方案，涉及金額1.01億元，但直到9月才實施分紅派息。期間，臺海核電因未及時分紅違反相關規定，收到了深交所監管函。

　　賬面資金不足2億

　　分紅上的拖延癥，引出臺海核電背后的債務困局。

　　臺海核電2014年借殼上市，在經歷了2016-2017年業績承諾期高增長（營收分別增長207%、104%）之后，2018年業績出現斷崖式下跌。與此同時，債務卻在增長。

　　2018年報顯示，臺海核電資產合計71.36億元，負債合計39.17億元。其中流動負債31.8億元，較期初增速38%；短期借款13億元，較期初增長12.61%。與此同時，貨幣資金余額為1.8億元。

　　大股東臺海集團股權的大比例質押股權，公司財務狀況也可見一斑。

　　截至7月12日，臺海集團累計持有公司股份3.77億股，占公司股份總數的43.54%。累計被質押的數量占合計持股比例的90.63%，占公司股份總數的39.46%；其中，被司法凍結的比例為96.81%，占公司股份總數的42.18%。

　　對于股份被凍結的原因，臺海核電解釋稱，是由于部分金融機構因融資業務糾紛，迫于內部風控要求，在未與臺海集團提前溝通的情況下，單方面采取司法措施強制凍結臺海集團所持公司股份。

　　所謂業務糾紛系臺海核電二級控股子公司德陽臺海與平安租賃開展融資租賃業務，由臺海集團提供擔保，德陽臺海因未能按期足額支付平安租賃租金，平安租賃向法院提起訴訟。

　　由于資金捉襟見肘，臺海集團還未按照計劃增持股份。此前的公告顯示，臺海集團自2018年5月30日起十二個月內，承諾增持規模至少為人民幣2億元，但最終只增持金額2471萬元，將增持計劃期限延期至2020年5月30日。

　　馳援大資金在路上

　　臺海核電能否擺脫眼前的困境？值得注意的是，2018年下半年以來，臺海核電引來兩次“馳援”。

　　2018年12月10日，臺海集團與中核香港產業基金有限公司簽訂《增資擴股協議》，約定增資15億港幣購買臺海集團的48.19%股權，2018年12月末，上述股權已經變更完成，中核香港產業基金有限公司變為臺海集團的單一最大股東方。截至目前，臺海集團共收到中核香港產業基金有限公司4.5億港幣資金。

　　中核香港產業基金是中核產業基金管理（北京）有限公司管理下的投資平臺，而后者是中核集團唯一一家股權類投資機構。

　　該次增資也引來交易所關注，深交所要求公司說明上述款項尚未收回的原因，預計收回時間，上述款項回收是否存在障礙；公司控股股東在僅收取約30%增資款的情況下，進行股權登記變更的原因及合理性；公司是否及時披露上述增資款項的進展情況等。

　　2019年7月15日，臺海核電對外披露，由煙臺市人民政府牽頭組織，臺海集團與四家投資機構分別簽署了《投資意向書》，四家投資機構擬對臺海集團進行投資，預計投資金額合計50億元。

　　該次公告再次受到深交所關注，要求公司說明臺海集團與四家投資機構簽訂《投資意向書》的具體時間、背景，該《投資意向書》是否具備法律效力；說明四家投資機構向臺海集團投資的原因，投資金額的計算依據，上述投資是否具備合理的商業背景；上述四家投資機構的資金來源，截至目前資金到位情況，是否具備履約能力。對該次問詢，臺海核電已經兩度延期。

　　關聯交易占比超5成

　　另外值得注意的是，臺海核電的營業收入主要來自與大股東臺海集團及其子公司之間的關聯交易。

　　2017年，臺海核電與控股股東臺海集團的關聯銷售累計確認收入12.56億元，占營業收入的50.85%，收到款項500萬元，確認應收賬款0元，計入建造合同形成的已完工未結算資產金額為10.74億元；2018年，臺海核電與臺海集團的關聯銷售累計確認收入7.86億元，占營業收入的56.96%，確認應收賬款2.9億元，計提壞賬準備1450.04萬元。

　　也就是說，兩年來，臺海核電對臺海集團及其關聯公司的關聯銷售累計確認收入20.42 億元，但累計確認應收賬款2.9億元。

　　與此同時，臺海核電與關聯公司的毛利率也顯出異常。2017、2018 年，臺海核電對臺海集團關聯銷售毛利率分別為88.14%和87.39%，而公司總的毛利率為61.28%。

　　臺海核電的解釋是，關聯交易項目平均毛利率為87.76%，產品無可參考同類項目。與公司相近產品比較，存在差異化特征。

　　2019年，臺海核電預計與臺海集團的日常關聯銷售金額達15億元，也被深交所質疑關聯交易的必要性。臺海核電解釋稱：上述合同具體產品為容器鍛件等產品，銷售金額是依據工期要求、生產進度計劃安排測算產生的。該金額為以前年度合同繼續執行預計產生的收入，不存在關聯方向上市公司進行利益輸送的情形。

責任編輯：陳悠然 SF104