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來新浪理財大學(xué)，聽投行大師兄程郡《5小時看懂公司財報》，帶你探索公司背后的秘密，看清大公司財報里的貓膩與機會
不久前，內(nèi)地供港活大豬供應(yīng)商東瑞股份向證監(jiān)會遞交了招股說明書。東瑞股份的主營業(yè)務(wù)為生豬的養(yǎng)殖和銷售，主要產(chǎn)品為商品豬、仔豬、種豬等，此外公司還自行生產(chǎn)生豬養(yǎng)殖所需的飼料，并有部分飼料對外銷售。
此次公司擬公開發(fā)行不超過3167萬股，募集不超過18.1億元資金用于養(yǎng)殖及擴建項目，并用其中的8億元補充流動資金。
2017年-2019年，東瑞股份的營業(yè)收入分別為6.34億元、6.14億元、8.72億元，同比分別增長2.17%、-3.24%、42.1%，凈利潤分別為0.52億元、0.08億元、2.62億元，2017年和2018年凈利潤連續(xù)下滑，直到2019年公司凈利潤才有所回暖，同比增長31.5倍。
從公司目前賬面資金情況及產(chǎn)能利用情況來看，東瑞股份的募投項目合理性存疑。
招股書顯示，2017年-2019年公司的產(chǎn)能利用率分別為96.17%、99.09%、77.67%，2019年產(chǎn)能利用率明顯下滑的情況下募資擴產(chǎn)，新建產(chǎn)能能否消化？
另外，財務(wù)數(shù)據(jù)表明，截至2019年12月31日，公司賬面貨幣資金1.68億元，資產(chǎn)總計8.5億元，短期借款0.88億元，長期借款0.15億元，公司賬面資金足以覆蓋有息債務(wù)，且2019年經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流流入3.31億元，公司無缺錢的跡象，募投項目中擬使用8億元補充流動資金，金額與公司總資產(chǎn)相當，這筆錢不知公司打算如何使用？對此，公司解釋稱募集8億元補流，將在未來幾年顯著增加公司的業(yè)務(wù)擴張能力，降低財務(wù)風險，增強市場應(yīng)變能力。
作為內(nèi)地供港活大豬的供應(yīng)商之一，代理銷售制度使得公司對大客戶存在一定依賴。2017年-2019年，公司對兩大代理機構(gòu)五豐行和廣南行的銷售收入分別為3.21億元、3.17億元、5.79億元，分別占總營收的50.67%、51.59%、66.43%。
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責任編輯：公司觀察
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