文/新浪財經意見領袖專欄機構 中國財富管理50人論壇

　　中國財富管理 50 人論壇（CWM50）課題組近日由CWM50理事長、全國政協經濟委員會主任尚福林牽頭，多名專家參與，撰寫完成了《傳遞中國信心，堅持民生導向，決勝全面建成小康社會——兩會精神解讀暨宏觀調控政策建議》報告并上報有關部門，以下為報告全文。

　　傳遞中國信心，堅持民生導向，

　　決勝全面建成小康社會

　　——兩會精神解讀暨宏觀調控政策建議

　　中國財富管理50人論壇課題組

　　報告摘要

　　隨著 2020 年全國兩會勝利閉幕，脫貧攻堅、全面建成小康社會進入沖刺階段。近日，中國財富管理 50 人論壇（CWM50）舉辦“兩會解讀暨經濟形勢與政策展望”專題會議，邀請兩會代表和有關專家對兩會精神進行解讀，并就兩會向市場傳達的信號、各界針對經濟形勢和宏觀調控政策討論和爭鳴的熱點焦點、以及未來一段時期內經濟金融工作如何開展等問題進行了深入交流和探討，為當前復雜國內外形勢新下做好“六穩”“六保”工作建言獻策。

　　與會專家一致認為，兩會明確了今年的發展主要目標和下一階段工作總體部署，回應了國內外對于中國經濟增長目標、財政和貨幣政策力度、經濟工作重心等問題的關切，有利于凝聚共識，引導市場形成合理預期，指引下一階段工作方向。與會專家圍繞宏觀政策的力度和著力點、如何理解不設經濟增速目標、全面建成小康社會目標能否如期實現等問題展開了討論。

　　在下一階段宏觀調控政策執行方面，CWM50提出以下建議：

• 一是宏觀政策從“民生”角度而非“刺激”角度著眼，以就業和民生為導向，穩住經濟基本盤；

• 二是將刺激投資、擴大消費、穩定民生相結合，減少因投資不足造成的供給抑制，形成乘數效應；

• 三是要保產業鏈、供應鏈穩定，重點救助出口企業和產業鏈上的關鍵企業；

• 四是出臺更加具體的舉措推進改革開放和市場化，細化土地制度改革和區域一體化改革措施，激發民間經濟活力；

• 五是防范農民工失業返貧帶來扶貧基數的暴漲；

• 六是對“攤販經濟”和個體經營戶實行更友好的工商管理；

• 七是鼓勵綠色項目投資和綠色消費增長，發展綠色金融。

   

　　報告正文

　　一、兩會向世界傳達的積極信號

　　兩會的勝利召開，象征著國內疫情防控取得了階段性成效。黨和政府對當前復雜的國內外形勢有著科學的判斷。我國有著獨特政治和制度優勢、雄厚經濟基礎、巨大市場潛力以及億萬勤勞智慧的人民，我們對未來的發展要有堅定的信心。

　　兩會明確了今年的發展主要目標和下一階段工作總體部署，回應了國內外對于中國經濟增長目標、財政和貨幣政策力度、經濟工作重心等問題的關切，有利于凝聚共識，引導市場形成合理預期，指引未來工作方向。今年要優先穩就業保民生，堅決打贏脫貧攻堅戰，努力實現全面建成小康社會目標任務，繼續推進改革開放。由于全球疫情和經貿形勢不確定性很大，沒有提出全年經濟增速具體目標，有利于引導各方面集中精力抓好“六穩”“六?！?。在剩下的七個月時間中需要抓緊政策落實，盡快收到實效。

　　二、各界普遍關心和爭鳴的熱點問題

　　（一）財政政策的力度、著力點和可能的負面影響

　　1、積極財政政策的對沖力度是否足夠？

　　部分專家學者認為，無論是與 2008 年金融危機時期“四萬億” 計劃相對于當時的GDP的比重相比，還是與此次疫情期間美日歐發達經濟體出臺的刺激政策相比，中國當前財政對沖力度均顯不足。

　　另一部分專家學者則認為，3.6%的預算內赤字率加上新增專項債規模、特別國債規模、存量財政資金盤活以及為企業減稅減負資金，中國財政刺激力度并不小。此外，今年不會為了穩增長而強刺激，要考慮可持續性。

　　2、財政政策的著力點是“保民生”還是“保投資”？是“新基建”還是“舊基建”？是“保需求”還是“保產業鏈安全”？

　　部分市場人士認為今年的財政政策不是著力于強刺激、穩增長，財政支出的重點是“保民生”而不是“保投資”，財政政策的民生屬性濃厚。

　　也有部分市場人士指出，從財政支出的方向來看，用于投資的部分占比超過一半，用于“六?！钡馁Y金可能不足。從基建投資安排上看，傳統基建項目更多。

　　此外，部分市場人士認為，從長期來看，中美貿易摩擦帶來的產業鏈安全問題對就業和經濟的影響可能比疫情更加深遠。因此，今年的財政政策還要格外重視保產業鏈安全的問題。

　　3、如何看待財政刺激政策的潛在負面影響？

　　部分學者表示，通過對部分省份已經公布的新的基建項目名單的初步測算，符合發改委綠色產業指導目錄的項目占比只有10%，與十年前相比并沒有明顯的提高。同時，在基層調研中發現，最近地方又審批通過了大量的煤電項目。這種為穩增長而放松環保要求的勢頭值得警惕。

　　（二）貨幣政策的力度、傳導效率及實體企業讓利

　　1、穩健貨幣政策的對沖力度是否足夠？

　　部分市場和學術界人士認為，近期貨幣市場利率明顯上升，貨幣政策有收緊趨勢，貨幣政策刺激力度不足。在國債和地方債發行的過程中，央行對市場提供的流動性支持不夠，抬高了政府融資成本。

　　另一部分專家學者則認為，當前市場流動性合理充裕，處于適當水平。過分充裕的流動性和過低的資金利率可能導致 2016 年的金融市場亂象卷土重來，穩增長的同時不能忽略了防風險。

　　2、貨幣政策的傳導效率是否不足？

　　部分市場人士認為，貨幣政策傳導機制不暢，傳導效率不如可直達實體經濟的財政政策。但也有學者表示，財政資金在使用過程中也面臨著公平性考驗和市場化程度不足等難題。今年政府工作報告提出創新直達實體經濟的貨幣政策工具，貨幣政策傳導效率有望得到提高。

　　3、金融行業能否進一步給實體企業讓利？

　　在疫情沖擊下，一季度規模以上工業企業實現利潤總額同比下降36.7%，而同期商業銀行實現凈利潤6001億元，同比增長5%。因此部分市場人士認為銀行盈利太多，擠壓了實體企業利潤空間，呼吁金融業進一步向實體企業讓利。

　　但也有部分專家學者指出，實體經濟困難向金融領域傳導存在一定的滯后效應，銀行業經營壓力尚未完全顯現。隨著未來不良暴露、核銷及補提撥備，銀行業利潤將會受到侵蝕。

　　（三）不設經濟增速目標，還要不要穩增長？

　　部分市場人士認為，本次政府工作報告沒有提出全年經濟增速具體目標，意味著經濟增長目標重要性下降，財政和貨幣政策穩增長力度將會不及預期。

　　有的專家和學者則認為，不設經濟增速目標并不意味著經濟增長不重要了，政府工作報告已經明確指出，穩定經濟運行事關全局。

　　（四）若兩個“翻一番”目標無法實現，全面小康社會能否如期建成？

　　有部分人士認為今年兩個“翻一番”目標無法實現，全面建成小康社會可能無法按期完成。也有市場和學術界人士指出，全面小康的衡量標準，不僅僅是增速目標，而更多在于人民群眾的幸福感、獲得感。今年精準脫貧攻堅戰定能取得勝利，城鄉居民人均收入比2010年翻一番的目標實現的可能性也很大。

　　（五）如何解決“地攤經濟”等就業形態與現行法律法規相沖突的問題？

　　“地攤經濟”有利于穩就業目標的實現，但和現行法律規定之間存在一些沖突。政府工作報告提出“合理設定流動攤販經營場所”，但這種就業形態涉及城市管理、勞動者和消費者權益保護等法律難題，可能還存在無證經營的問題，需要及時補齊法律短板。

　　三、完成今年發展主要目標，爭取“十四五”良好開局的政策建議

　　（一）宏觀政策制定立足于“民生政策”而非“刺激政策”，穩住經濟基本盤

　　政府工作報告提出，要走出一條“有效應對沖擊、實現良性循環” 的新路子。“新路子”意味著發展理念、發展邏輯的轉換，因此宏觀政策不應從“刺激政策”的角度來看待，而應當從“民生政策”的角度去看待。與以往穩增長的方式不同，此次財政、貨幣和投資等政策要聚力支持穩就業、保民生。穩定了就業和民生，就為未來的發展打好了基礎。在政策設計和資金運用過程中，需要更多地堅持民生導向，不斷滿足人民群眾對美好生活的需要。

　　（二）將刺激投資、擴大消費、穩定民生相結合，形成乘數效應

　　受新冠疫情、經濟全球化逆流等因素影響，外需受到很大沖擊，擴大內需顯得更為必要。消費券的乘數效應較大，可以鼓勵有財力的地方用消費券擴大消費。當前許多領域的消費不足是由于投資不足導致的供給抑制造成的，要利用供給側改革的辦法，補齊供給短板，滿足社會需求。

　　在醫療、養老、健康、教育、文化、體育等領域，要加大政府投資并鼓勵社會資本進入，縮小市場供需缺口。這樣既能刺激投資，又能擴大消費，還能改善民生，從而將投資、消費、民生緊密聯系在一起，一舉三得，形成乘數效應。

　　（三）要保產業鏈供應鏈穩定，而不僅僅局限于救助小微和民營企業

　　小微企業對穩定就業意義重大，因此對受疫情影響而出現經營困難的小微企業進行救助、穩定就業崗位已經成為共識。但從產業鏈供應鏈穩定的角度看，現在還需要救助出口企業，救助產業鏈上的關鍵企業。這些關鍵企業可能本身是大中型企業，但關聯著一大批中小企業。保證它們的正常經營，對于維持整個產業鏈、供應鏈的運轉和產業鏈上的小微企業的生存，也具有重要意義。

　　對于政府拖欠企業的款項，要盡快撥付，比如增值稅留抵退稅和新能源領域的補貼款等，緩解企業現金流壓力。

　　面對國際上的技術封鎖，要支持高新技術企業進行科研攻關和技術創新。中國率先有效地控制住了疫情，復產復工和產業鏈、供應鏈重啟速度領先全球，要利用“中治外亂”的機遇，推動制造業升級和新興產業高質量發展。

　　（四）出臺更加具體的舉措推進改革開放和市場化，激發民間經濟活力

　　對外開放方面，出臺跨境服務貿易負面清單引發各界廣泛關注。在國內市場，也可以探索出臺民營企業投資的負面清單，大幅度減少民企的行業準入限制，實現國企、民企、外企公平競爭。在土地制度改革和城市群、都市圈發展等方面，可以出臺更加具體的政策，盤活土地市場，促進區域協同，激發區域內生發展動力。在“兩新一重” 建設過程中，所有的項目要對民營企業、外資企業一視同仁。在擴大內需的過程中，要注意發揮市場的力量，把民間投資的積極性調動起來，更好地發揮政府投資的杠桿作用和引導作用。

　　（五）防范農民工失業返貧帶來扶貧基數的暴漲

　　受疫情沖擊，當前失業率依然處于較高水平。如不能快速解決這部分失業人口的就業問題，很多“手?？谕！钡氖I者很可能重新返貧。在農村，由于大量農民工未能返城，隱性失業和潛在貧困人口規模巨大。因此，當前需要高度重視和防范因農民工的失業潮和失業返貧帶來的扶貧基數的暴漲。

　　目前我國失業率數據尚不能全面反映經濟中的失業狀況，尤其是對農民工群體的失業狀況統計和救助還有較大不足。要完善統計方法，全面掌握失業人口數據，尤其是農民工失業情況，從而有針對性地進行幫扶救助。

　　（六）對“攤販經濟”和個體經營戶實行更友好的工商管理

　　課題組調研發現，大量的個體經營戶沒有進行工商注冊登記，游離于統計范圍之外，原因有二：一是注冊登記的手續較為繁瑣，或要求較高；二是擔心注冊登記后會面臨更多的監管和稅收。因此盡管政府出臺了許多針對個體經營戶和小微企業的優惠政策，但找不到合適的政策對象。對于“攤販經濟”和個體經營戶，要簡化注冊登記手續， 放寬登記門檻和要求，降低注冊登記和合規檢查的成本，讓個體經營戶愿意登記，并認識到登記不是負擔，而是享受政府優惠政策的前提和條件。

　　（七）鼓勵綠色項目投資和綠色消費增長，發展綠色金融

　　要繼續打好污染防治攻堅戰，防止在穩增長壓力下重走“先污染后治理”的老路，犧牲長期利益。中央和地方的基建項目當中，綠色項目的比重要大幅度提高。非綠色項目也應當達到規定的環保標準。

　　在刺激消費的過程中，也應當鼓勵綠色消費，比如更多地支持新能源汽車而非燃油汽車，支持節能環保家電等等。在綠色金融領域，央行可以加大對金融機構綠色信貸的激勵；地方政府專項債中投資方向屬于綠色環保項目的，可以探索發行綠色債券。（完）

　　(本文作者介紹：中國財富管理50人論壇（CWM50）于2012年9月16日成立，是一個非官方、非營利性質的學術智庫組織。論壇致力于為關心中國財富管理行業發展的專業人士提供一個高端交流平臺，推動理論、思想、創新和經驗交流，為相關決策與研究機構提供理論與實務經驗參考，進而為財富管理行業的發展提供不竭的思想動力，最終對中國金融體系的優化產生積極影響。)