文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina）專欄作家 陳錦興

　　香港股市正在不斷自我完善，增強深度與闊度，并利用互聯互通機制，擴大其競爭優勢。若投資者聚焦香港作為國際金融中心的可塑性，投以港股信心的一票，就是自然不過的事。

　　恒指本周以預期更快的速度抵達25，000水平，場邊肯定不少人抱著懷疑的態度，而世界銀行預期全球經濟今年收縮5.2%，是二次大戰以來最嚴重一次， 聯儲局亦預期今年美國經濟收縮6.5%，這類預測近期甚多，卻無阻資金流向股市，特別是科網板塊。而對經濟弱勢視而不見，終究是市場的選擇。還看港股市場，今年以來，歷經風風雨雨，走勢卻愈來愈不像熊市；相反，投資者看似急不及待投以香港股市信心的一票。

　　去年底，阿里回歸香港，吸引新資金在港操作。這些趨勢，今年更明顯，網易及京東均在這個月回歸，兩只中概股招股反應佳，網易首掛表現比阿里更好。其實中概股回歸，重點并不是短期回報，而是她們都是優質的科網股。網易在自研手游方面實力強橫，而京東在直銷網購及物流配送等領域的潛質亦極佳。換句話，中概股回歸讓香港多了優質科網股，投資者有更好更多的選擇，因此資金才愿意留在港股市場，這亦是港股今年每日平均成交持續上升的原因。

　　以往，港股是區域股市，多隨美股起舞，市場深度及闊度不足。今時，港股總市值在現水平已高達34萬億，大市值股份正不斷增加。而在2018年推出上市新規，至今共有超過47家新經濟公司在香港上市，募集逾1，546億港元，當中生物科技及醫療健康板塊更茁壯成長，漸為市場信任，亦增強港股板塊的操作性。

　　此外，雖然過去數年經過不同經濟及政治事件的沖擊，但互聯互通機制依然運作良好，現已成為外資進入A股市場，以及北水南下的最可靠通道。也因為互聯互通的成功，才讓MSCI及富時等指數公司愿意提高納入A股指數的比重，讓A股市場更好地與國際接軌。而截至今年5月底，滬港通南北向累計總成交36萬億元人民幣；債券通達成交易超過5.7萬億元人民幣。港股市場的深度因此提高了，就能吸引更多中外大型基金，這產生良性循環，也顯現信心。

　　談到信心，最近香港政府以果斷的姿態，用273億港元，援助財政瀕臨崩潰的國泰，向市場釋出重要訊號，就是加強政策力度以鞏固香港航空樞紐的地位，亦間接支撐香港國際金融中心的信譽。未來，第二上市的中概股如阿里、網易等將獲港股通的資格；而當A股指數的衍生工具產品獲批準在港交所交易，香港必將成為亞洲時區的風險管理中心，這些發展，同樣強化香港金融中心的實力。

　　信心不是口講，而是背后有行動與資金的影子。疫情過后，資金不單并無撤出，反而加快流入，銀行體系結余更由800億增至近期1200億以上。香港股市正在不斷自我完善，增強深度與闊度，并利用互聯互通機制，擴大其競爭優勢。若投資者聚焦香港作為國際金融中心的可塑性，投以港股信心的一票，就是自然不過的事。

　　(本文作者介紹：畢業于香港大學經濟系，具20年股市分析經驗，深明股市中的風險與機遇。此外，曾擔任一家本地精品投行的首席分析師，專門研究本地的中小型股。現任英皇證券(香港)有限公司研究總監，不時在香港的電臺、電視及報章雜志評論港股。)