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小視頻解讀上市公司財報表現(xiàn)，直觀生動地展示上市公司經(jīng)營境況。
六一兒童節(jié)當(dāng)天，泡泡瑪特終于向港交所遞交招股說明書，這家將盲盒生意做到上市的公司，終于揭開了神秘的面紗。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，泡泡瑪特近年來的營收和凈利潤增長飛速，堪稱坐上了火箭。2017年-2019年，公司的營業(yè)收入分別為1.58億元、5.15億元、16.83億元，2018年和2019年兩年增長率均超過220%，分別為225.4%、227.2%，凈利潤分別為156萬元、9952萬元、4.51億元，凈利潤三年近300倍。
事實(shí)上，泡泡瑪特2017年才扭虧為盈，據(jù)公司新三板上市數(shù)據(jù)，泡泡瑪特2015年和2016年分別虧損1544萬元、2889萬元，而自2019年扭虧后，公司盈利能力一路上行，2019年的毛利率高達(dá)64.8%，凈利率更是由2017年1.0%上升至2019年的26.8%。
一路狂奔的泡泡瑪特打開市場與近兩年才推廣的抽盲盒模式不無關(guān)系。據(jù)悉，公司通過盲盒、隱藏款等銷售手段不斷刺激消費(fèi)者收集玩具的熱情，招股書中泡泡瑪特稱，公司注冊會員的整體復(fù)購率達(dá)58%。
然而，從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，泡泡瑪特仍未能擺脫依賴單一IP這一結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，基于Molly這一形象產(chǎn)品的銷售額分別占總銷售額的26.3%、42.6%、27.4%，分別貢獻(xiàn)4102萬元、2.14億元、4.56億元的銷售額。而公司所屬的潮流文化產(chǎn)業(yè)，本身迭代速度較快，生命周期較短，如果Molly系列產(chǎn)品創(chuàng)新速度變慢或者對消費(fèi)者吸引力下降，公司業(yè)績將受到影響。
事實(shí)上，泡泡瑪特近年來的快速發(fā)展，背后核心即是公司經(jīng)營重心由第三方產(chǎn)品至自主開發(fā)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)變。2017年泡泡瑪特第三方產(chǎn)品占總營收69.8%，自主開發(fā)產(chǎn)品合計(jì)占29%；2019年自主開發(fā)的營收占比則上升至82.1%，第三方產(chǎn)品反而下降至16.6%。因此，雖然抽盲盒的銷售模式提高了公司用戶粘性、刺激了消費(fèi)者熱情，但核心競爭力仍是自有IP。
公開數(shù)據(jù)顯示，泡泡瑪特在中國潮流玩具零售市場排名第一，市場份額為8.5%。第二名的市場份額為7.7%，與泡泡瑪特差距并不大，后來入局的競爭者虎視眈眈，潮流玩家市場競爭未來或?qū)⑦M(jìn)一步加劇，如何保住現(xiàn)有的市場地位并擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢，是即將登陸港股市場的泡泡瑪特需要仔細(xì)思考的問題。
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責(zé)任編輯：公司觀察
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