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　　新浪財經訊 日前，中南建設披露了2019年年報，在行業整體放緩背景下，公司得益于房地產和建筑施工業務“雙輪”驅動，業績依然保持了8成左右的高水平增速。2019年合同銷售金額1960.5億元，同比增幅超34%，行業排名升至第16名，為未來的結算收入打下基礎。同時公司的杠桿水平繼續下降，債務機構較為健康。在投資布局上，2019年新進入濟南、廈門等6個城市，長三角、珠三角以及內地核心城市的戰略布局更加完善。

　　中南建設董事、副總經理陳昱含在線上業績說明會上表示，公司2019年業績實現快速增長主要得益于以下幾方面： 1） 戰略清晰，在2015年底開始從重倉三四線回歸到一二線與三四線梯隊布局。 2） 扁平化組織，實現高效決策。總部到區域一級、區域到項目半級，這樣兩級半的扁平化管理帶來了更高效的決策效率。 3）自動自驅的機制。倡導價值創造和成果導向的激勵機制。 4） 職業化和年輕化的人才體系。 5） 簡單透明的企業文化。在這種文化氛圍里，員工可以把時間精力落到實事上，獲得更為高效的工作效率。

　　營收凈利持續高增

　　4月28日，中南建設發布了2019年年度報告，2019年公司實現營業收入718.3億元，同比增長79.08%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤41.63億元，同比增長89.83%。在行業增速整體有所放緩的2019年，這一業績增幅比較亮眼，在行業名列前茅。

　　中南建設堅持房地產和建筑施工雙主業并行發展，2019年均取得良好收益。得益于結算增長，公司房地產開發營業收入同比增長87.18%，達到515.87億元。2019年中南建筑繼續優化職能分工，實施片區治理，改革市場營銷責任制，推動了業務規模的快速增長，營收為221.77億元，同比增長45.52%。目前，其中3億元以上項目達30個，在新增合同額中占比52%。此外，占比較小的酒店及其他業務也取得了4.74%增長。

　　2019年，中南建設的盈利能力有較大幅度的提升，數據顯示，其加權ROE由2018年的13.29%上升至21.58%，達到歷史最高水平。

　　2019年，公司的杠桿水平進一步下降。2019年，中南建設總負債率90.77%，較2018年末下降0.92個百分點，剔除預收賬款之后的負債率，2019年末僅為48.31%，處于行業較低水平。公司凈負債率下降了25.6個百分點至165.9%。同時，負債結構較為合理，有息負債699.2億元，其中短期有息負債占比僅3成多，較為健康。

　　2019年11月，公司成功發行10億公司債“19中南03”，融資利率7.6%，較2018年維持穩定。2020年3月，又搶先發行了不超17億元的債券，利率分別是6.8%-7.4%，進一步緩解2020年的資金壓力。

　　2019年銷售規模升至行業16名

　　2019年，中南建設已經收到現金，但在銷售的產品沒有竣工確認收入的預收賬款達到1233.59億元，較2018年的1101.20億元同比增長12.02%。預收款的穩步增長為未來業績結轉打下基礎。

　　2019年中南建設房地產板塊實現合同銷售金額1960.5億元，銷售面積1540.7萬平方米，同比分別增長33.7%和34.6%。2019年在克而瑞房企全口徑銷售排行榜位列第16名，較2018年的第18名上升兩個名次，今年將正式步入2000億陣營。

　　中南建設表示，2020年會將房地產業務合同銷售金額增長15%，確保預售資源竣工和收入確認，降低融資成本，進一步提高盈利能力。這一增速放在2020年來看，并不算低。公司董秘表示，“今年將有更多可售資源，即使由于市場調整原因，去化率有所下降，公司對實現15%銷售金額的增長還是很有信心。”

　　隨著新型城鎮化的深入推進，珠三角、長三角區域等重點都市圈、城市集聚帶將吸引更多新的產業和城市人口，有準備的企業將抓住更多機遇。2019年中南建設新增項目78個，項目規劃建筑面積合計約989萬平方米，新進入濟南、廈門等6個城市，長三角、珠三角以及內地核心城市的戰略布局更加完善。目前公司房地產業務已進入內地107個城市。

　　截至2019年末，公司共有372個項目，在建面積合計3078萬平方米，未開工項目規劃建筑面積合計1148萬平方米，全部未來可竣工的總土儲建面4226萬平方米，較2018年的4325萬平方米小幅下降，約可支撐2年多開發銷售。

　　2020年，公司開始積極補充土儲，1-3月，中南建設新增項目14個，規劃建筑面積合計約166萬平方米，平均地價3529元/平方米，拿地成本較低。

　　高周轉佼佼者

　　中南建設項目獲取到銷售的平均周期保持在7~8個月，放在行業來看，這一周轉水平較高，也更有利于規模的快速增長。

　　中南置地總裁陳昱含曾在2020年年會上明確指出，中南自身的兩大短板：盈利能力和產品能力。對中南來說，補短板就是生產力。2019年繼續貫徹高周轉的同時，公司產品也取得較大進步。

　　自2017年，中南發布健康住宅企業標準以來，截止2019年底，中南已經在全國范圍內落地123個健康TED社區，所有項目統一健康管理標準，產品競爭力進一步提升。中南Z-LAB研發基地，作為中南健康產品標準化的標準打樣，把中南置地最新的產品方案和產品標準，通過場景化的方式對外展示，同時匯聚了各方研究力量，打造出一個產業鏈研究與交流的先進平臺，持續推進健康產品的標準化落地與創新升級。

　　2019年，中南產品斬獲2項設計類金獎、19項地產設計大獎，25項金牌獎，聚焦城市新中產階級的集系產品全面落地，集系產品榮獲2019中國房地產企業產品品牌十五強。

　　公司依托集團多產業鏈聯動優勢，始終堅持主航道房地產開發，在健康住宅方面持續研發與迭代，同時探索商業等輔巷道業務。

　　激勵機制與業績直接掛鉤

　　而在人才激勵方面，中南建設也向來大方。2017年，公司推出員工持股計劃；2018年，中南建設發布了針對49名公司高管的股權激勵計劃，授予2.33億份公司股票期權；2019年5月，公司再次推出重磅激勵，擬進一步授出1.38億份股票期權，先期向486名公司地產業務、建筑業務總部和區域有關負責人員及業務骨干人員授予1.12億份，預留2628萬份未來授予。

　　此次激勵計劃的業績考核要求為：2019年、2020年和2021年度公司扣除投資性房地產應用公允價值計量模式影響后的歸屬上市公司股東凈利潤相對2017年的增長幅度分別不低于560%、1060%和1408%。借此將對公司起關鍵作用的骨干員工與公司發展緊密結合。

　　同時，中南建設繼續積極向股東分享成長紅利，擬向全體股東每10股派發現金紅利2.8元（含稅），預計共派發現金紅利10.5億元，占歸屬上市公司股東凈利潤的25.31%，2018年這一比例為20.3%，現金分工比例持續上升。公司董秘表示，公司今年的分紅派息預案是根據自身的能力界限，適當呼應股東需求做出的。未來隨著公司利潤的進一步增長，凈資產規模進一步增加，公司計劃未來分紅率將在今年基礎上逐步提升。

　　成果導向的激勵、慷慨的分紅都彰顯了公司對未來發展的信心。 2019年年報發布后，東北證券、華泰證券等多家機構也表示看好，均給出了“買入”評級。

　　此外，中南建設還披露了一季度業績，實現營業收入115.9億元，同比增長36.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.2億元，同比增長28.9%。得益于竣工交付規模的增長，一季度結算收入同比增長59.3%至99.7億元。同時一季度公司建筑業務也表現亮眼，新承接（中標）項目合同總金額73.8億元，同比增長66.6%。

責任編輯：公司觀察