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大家好，這里是新浪財經2分鐘解讀財報欄目，今天我們聚焦的是東鵬特飲，一個正在沖擊IPO的功能性飲料公司。
招股書顯示，東鵬飲料的主營業務是飲料的研發、生產和銷售，主要產品是東鵬特飲，產品結構較單一。資料顯示2017-2019年，東鵬飲料分別實現營業收入28.44億元、30.38億元和42.09億元；分別實現凈利潤2.96億元、2.16億元和5.71億元，凈利潤呈現一定的波動性。
此次IPO招股書公布一周前，東鵬飲料突擊分紅。根據東鵬飲料2019年年度股東大會決議資料，向全體股東每10股派發現金股利10.00元（含稅），共計派現金股利3.6億元。
公司實際控制人林木勤合計持有東鵬飲料56.41%的股份， 以此計算IPO前夕的3.6億元分紅中，林木勤大約可以拿走2.03億元，這不得不讓人對于“最豪分紅”背后的動機產生懷疑。
同樣令人生疑的還有募資的投向。招股書資料顯示東鵬飲料擬公開發行新股40001萬股，擬募集資金不超過14.93億元。其中擬投入募集資金8.09億元用于華南生產基地建設項目和重慶西彭生產基地建設項目。華南項目達產后預計形成年產48.12萬噸飲料的生產能力；重慶項目達產后預計形成年產39.5萬噸的生產能力，合計新增約87萬噸產能。
不過值得注意的是，公司近兩年的產能利用率在7成以下，2017-2019年的產能利用率分別是75.10%、62.03%和66.38%。目前的總產能是153.08萬噸，新增的87萬噸產能是在現有產能基礎上增加了50%以上，未來能否消化還有待檢驗。
此外，東鵬飲料的資產負債率明顯高于同行。報告期內，東鵬飲料的資產負債率分別為57.53%、48.43%和51.05%；香飄飄、承德露露和養元飲品三家可比公司的資產負債率均值分別是31.16%、28.86%和27.18%，低于東鵬飲料約20個百分點。
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責任編輯：公司觀察
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