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play 萬達電影巨虧47億上演業績變臉 定增43億補血還是圈錢？

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　　新浪財經重磅推出小視頻解讀上市公司財報表現，直觀生動地展示上市公司經營境況。

　　大家好，這里是新浪財經2分鐘解讀財報欄目，今天我們聚焦的是萬達電影。

　　2019年全年萬達電影實現營業收入154.35億元，同比減少5.23%，歸母凈利潤巨虧47.29億元，為2015年上市以來首度虧損。據悉，萬達電影虧損主要是因為計提了59.09億元的商譽等資產減值準備。同時，公司預告了2020年第一季度業績，凈利潤將虧損5.5億元-6.5億元，去年同期盈利4億元。

　　業績變臉、影院重新開放時間未知，萬達電影似乎要“富貴險中求”，逆市拋出了一份大手筆的定增計劃——擬募集不超過43.5億元資金用于新建影院項目和補充流動資金、償還借款。有觀點認為，在疫情導致的“至暗時刻”，傳媒行業的洗牌加速，中小院線經營壓力較大逐步退出市場，此時對于萬達等頭部院線公司來說既是機遇也是挑戰，若豪賭成功萬達將繼續提升自身的市場份額；也有分析師認為，此次募資主要是為了緩解緊張的現金流。

　　鷹眼數據顯示，2019年萬達電影賬面貨幣資金24.6億元，短期借款高達34.6億元，一年內到期的非流動負債約10.9億元，長期借款約21億元，廣義貨幣資金無法覆蓋有息負債，存一定資金缺口。3月11日，萬達電影曾申請發行不超過20億元的債務類融資工具用于償還公司債務及補充流動資金，可見公司在日常經營幾乎停擺后，資金鏈面臨較大壓力。

　　值得注意的是，擴建影院背后存一定隱憂。數據表明，萬達電影營收占比最高的為票房收入，但票房業務近年來的毛利率呈明顯下滑趨勢，近三期分別為12.06%、10.33%、6.61%，盈利能力堪憂，繼續新增影院能否挽救票房利潤率下滑，值得投資者關注。

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責任編輯：公司觀察