持續調控政策下的房企有哪些變化？地產行業真的進入了嚴冬？房企真的迎來了“剩者為王”的局面？新浪財經上市公司研究院梳理上市房企主要的經營數據，帶你窺探龍頭房企“過冬”的變化與應對，從融資、拿地、銷售、土儲、償債、利潤……入手探尋房企之變。

　　本期新浪財經上市公司研究院梳理中國海外發展今年以來經營業績表現，并與去年同期數據、主流50家上市房企經營數據均值進行比較，同時根據房地產企業開發業務的整體商業模式和運作流程，參考主流評級體系，歸類經營指標并賦予相應權重，從四個方面來評估中國海外發展今年以來的“中考成績”與“改變”。

　　上半年，中國海外發展實現營收833.43億元，同比增長5.27%，歸母凈利潤219.4億元，同比增長7.42%。中考成績方面，中國海外發展總體的成績較好，總成績為A+。規模優勢和財務實力表現均為A+，盈利能力為A-，業務發展為B。

　　基本業務方面，中國海外發展2019年上半年拿地金額為676億元，拿地面積為464萬㎡，而2018年上半年拿地金額為526億元，今年拿地力度有所加強。中國海外發展半年銷售金額在克而瑞銷售排行中位列第6位，較上年上升1位，為1747億元，較去年同期上漲43.55%。拿地強度（拿地金額/銷售金額）穩健，為0.39，銷售均價與拿地均價之比為1.30。公司存貨周轉率與去年基本持平，為0.15。

　　財務方面，中國海外發展今年中期平均融資成本為4.28%，低于主流上市房企平均融資成本均值6.44%。2018年數據顯示，中國海外發展平均融資成本為4.30%。截止上半年，公司凈負債率較合理，為35%，遠低于行業均值99.62%，較上年末的33.70%略有上升。

　　目前中國海外發展貨幣資金+受限制使用資金共有985.53億元，短期債務為185.16億元，長期債務為1653.36億元。短期償債壓力指數是評估一家房企一年內的債務壓力情況，中國海外發展短期償債壓力指數為0.19，明顯低于主流房企數據均值0.66。

　　規模與盈利方面，中國海外發展規模優勢和盈利能力較好。2019年上半年中國海外發展總資產6896.55億元，凈資產2753.88億元，土地儲備貨值為17384億元（以當期銷售均價乘以土儲面積所得），權益土儲貨值為14255億元，整體規模處在主流房企的頭部位置。

　　中國海外發展的銷售毛利率為34.89%，銷售費用較去年同期有所上升，管理和財務費用同比小降，銷售凈利率26.87%，高于主流房企16.5%的平均水平，半年ROE為8.51%，行業平均水平9.8%。

　　說明：

　　（1） 指標統計所用數據均來自中國指數研究院、克而瑞、wind數據、公告、公開資料等。

　　（2） 相應指標測算成績為新浪財經選取一定周期內，對公開經營數據賦予相應

　　權重，并參考主流評級體系，進行分值計算。

　　（3） 上市房企數據均值為新浪財經依據相關評價體系，篩選50家主流上市房企的一定周期內數據，進行算術平均。

　　（4） 上市房企經營數據統計為2018年半年數值，部分指標為測算數據，新浪財經依據公開數據、相應會計準則進行公式計算。

　　中國海外發展業績圖譜如下：

責任編輯：公司觀察