持續調控政策下的房企有哪些變化？地產行業真的進入了嚴冬？房企真的迎來了“剩者為王”的局面？新浪財經上市公司研究院梳理上市房企主要的經營數據，帶你窺探龍頭房企“過冬”的變化與應對，從融資、拿地、銷售、土儲、償債、利潤……入手探尋房企之變。

　　本期新浪財經上市公司研究院梳理禹洲地產今年以來經營業績表現，并與去年同期數據、主流50家上市房企經營數據均值進行比較，同時根據房地產企業開發業務的整體商業模式和運作流程，參考主流評級體系，歸類經營指標并賦予相應權重，從四個方面來評估禹洲地產今年以來的“中考成績”與“改變”。

　　上半年，禹洲地產實現營收116.37億元，同比增長26.25%，歸母凈利潤16.39億元，同比增長23.22%。中考成績方面，禹洲地產總成績為B-。規模優勢為B+，業務發展和財務實力均為B，盈利能力相對略差為B-。

　　基本業務方面，禹洲地產2019年上半年拿地金額為141.3億元，拿地面積為153.44萬㎡，而2018年上半年拿地金額為70.5億元，拿地力度加大。禹洲地產半年銷售金額在克而瑞銷售排行中位列第53位，較上年上升3位，為284.74億元，較去年同期上漲42.50%。拿地強度（拿地金額/銷售金額）為0.50，銷售均價與拿地均價之比為1.38。公司存貨周轉率有所下降，由去年同期的0.2下落至0.16。

　　財務方面，禹洲地產今年中期平均融資成本較2018年略有上升，為7.47，高于主流上市房企平均融資成本均值6.44%。2018年數據顯示，禹洲地產平均融資成本為7.23%。截止上半年，公司凈負債率為72.70%，低于行業均值99.62%，較上年末的66.73%小幅上升。

　　目前禹洲地產貨幣資金+受限制使用資金共有389.27億元，短期債務為136.57億元，長期債務為418.58億元。短期償債壓力指數是評估一家房企一年內的債務壓力情況，禹洲地產短期償債壓力指數為0.35，低于主流房企數據均值0.66。

　　規模與盈利方面，禹洲地產無明顯規模優勢，盈利能力一般。2019年上半年禹洲地產總資產1432.07億元，凈資產228.19億元，土地儲備貨值為2947億元（以當期銷售均價乘以土儲面積所得），權益土儲貨值為2298億元。

　　上半年禹洲地產的銷售毛利率26.99%，較去年同期的31.53%小幅下滑。財務費用上半年大幅降低，銷售費用和管理費用變動不大，銷售凈利率16.32%，低于主流房企16.5%的平均水平，半年ROE為8.32%，行業平均水平9.8%。

　　說明：

　　（1） 指標統計所用數據均來自中國指數研究院、克而瑞、wind數據、公告、公開資料等。

　　（2） 相應指標測算成績為新浪財經選取一定周期內，對公開經營數據賦予相應

　　權重，并參考主流評級體系，進行分值計算。

　　（3） 上市房企數據均值為新浪財經依據相關評價體系，篩選50家主流上市房企的一定周期內數據，進行算術平均。

　　（4） 上市房企經營數據統計為2018年半年數值，部分指標為測算數據，新浪財經依據公開數據、相應會計準則進行公式計算。

　　禹洲地產業績圖譜如下：

責任編輯：公司觀察