持續調控政策下的房企有哪些變化？地產行業真的進入了嚴冬？房企真的迎來了“剩者為王”的局面？新浪財經上市公司研究院梳理上市房企主要的經營數據，帶你窺探龍頭房企“過冬”的變化與應對，從融資、拿地、銷售、土儲、償債、利潤……入手探尋房企之變。

　　本期新浪財經上市公司研究院梳理正榮地產今年以來經營業績表現，并與去年同期數據、主流50家上市房企經營數據均值進行比較，同時根據房地產企業開發業務的整體商業模式和運作流程，參考主流評級體系，歸類經營指標并賦予相應權重，從四個方面來評估正榮地產今年以來的“中考成績”與“改變”。

　　上半年，正榮地產實現營收136.52億元，同比增長10.84%，歸母凈利潤9.33億元，同比增長11.07%。中考成績方面，正榮地產總體表現穩健，成績為B-。業務發展和財務實力均為B，規模優勢為B+，盈利能力為B-。

　　基本業務方面，正榮地產2019年上半年拿地金額為181.69億元，拿地面積為290萬㎡，而2018年上半年拿地金額為321.4億元，拿地力度明顯減小。正榮地產半年銷售金額在克而瑞銷售排行中位列第19位，較上年上升1位，為586億元，較去年同期上漲1%。拿地強度（拿地金額/銷售金額）較小，為0.31，銷售均價與拿地均價之比為2.45。公司存貨周轉率有所下降，由去年同期的0.16下落至0.14。

　　財務方面，正榮地產今年中期平均融資成本較2018年有所上升，為7.60%，高于主流上市房企平均融資成本均值6.44%。2018年數據顯示，正榮地產平均融資成本為4.80%。截止上半年，公司凈負債率為70.80%，低于行業均值99.62%，較上年末的171.80%大幅降低。

　　目前正榮地產貨幣資金+受限制使用資金共有296.47億元，短期債務為249.03億元，長期債務為276.26億元。短期償債壓力指數是評估一家房企一年內的債務壓力情況，正榮地產短期償債壓力指數為0.84，高于主流房企數據均值0.66。

　　規模與盈利方面，正榮地產無明顯規模優勢，盈利能力一般。2019年上半年正榮地產總資產1552.73億元，凈資產290.55億元，土地儲備貨值為4500億元（以當期銷售均價乘以土儲面積所得），權益土儲貨值為2565億元。

　　正榮地產的銷售毛利率為20.32%，三費較去年同期均有所上升，銷售凈利率8.64%，遠低于主流房企16.5%的平均水平，半年ROE為6.80%，行業平均水平9.8%。

　　說明：

　　（1） 指標統計所用數據均來自中國指數研究院、克而瑞、wind數據、公告、公開資料等。

　　（2） 相應指標測算成績為新浪財經選取一定周期內，對公開經營數據賦予相應

　　權重，并參考主流評級體系，進行分值計算。

　　（3） 上市房企數據均值為新浪財經依據相關評價體系，篩選50家主流上市房企的一定周期內數據，進行算術平均。

　　（4） 上市房企經營數據統計為2018年半年數值，部分指標為測算數據，新浪財經依據公開數據、相應會計準則進行公式計算。

　　正榮地產業績圖譜如下：

責任編輯：公司觀察