【長生生物維權征集中】長生生物因疫苗劣藥事件成為全國輿論關注焦點，新浪股民維權平臺征集相關索賠：凡在2017年10月27日至2018年7月23日期間買入長生生物股票，并在2018年7月23日（含當日）后賣出或繼續持有股票的受損投資者可進行維權。【點擊維權】
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新浪財經訊 周末，由于疫苗造假事件持續發酵，不單涉事的幾家公司深陷其中，還拖累了幾乎所有疫苗上市公司，甚至整體醫藥生物行業都被牽連，板塊出現了超過4%的巨大跌幅，一時間生物醫藥上市公司都處在了風口浪尖。
事件漩渦中心的長生生物、康泰生物等，除了造假外，由于過高的銷售費用占比，被懷疑在開拓市場過程中存在向相關人員行賄或者變相輸送利益的可能。
新浪財經梳理后發現，在生物醫藥行業中，還有多家上市公司銷售費用占比數據其實更高，龍津藥業就是其中之一，我們有必要了解一下這家公司的近況。
銷量下降20%銷售費反增200% 銷售成本高居行業第三
龍津藥業主要產品顯示是中藥凍干粉針劑，實際上基本只有“注射用燈盞花素”這一種產品，該產品2017年占到了全部營收的99.96%，主要作用是治療心腦血管疾病，如中風及其后遺癥、冠心病、心絞痛等。
2017年報顯示，龍津藥業“注射用燈盞花素”銷量為2857.48萬瓶，同比2016年的3569.66萬瓶，下降了20%。
摘自龍津藥業2017年報不過，銷量同比下降，公司銷售費用卻同比暴增。
2017年公司銷售費用高達1.83億，2016年該數據為0.58億，同比增幅達到215%。
同時，銷售費用占營業收入比例超過60%，根據Wind數據統計，該數據僅次于海特生物和舒泰神，排在A股280多家生物醫藥行業相關上市公司第3的位置。
年報解釋，銷售費用的異增，主要原因是“公司推進精細化營銷和深度分銷運營策略，直接負責或者共同建設原來由代理商負責的渠道管理等工作，市場推廣費、學術會、宣傳費及差旅費等相應增加”。
4500萬現金收購兩詭異虧損公司
由于對單一產品過度依賴、且銷售費用增加迅猛，龍津藥業凈利潤被嚴重拖累，繼2017年同比下降61%后，公司預告2018年上半年凈利潤同比繼續下跌10%至60%。
為尋求突破，公司開始嘗試外延并購。不過這次的嘗試，效果如何還要打上很大的問號。
2017年底，龍津藥業公告擬收購云南三七科技有限公司持有的云南三七科技燈盞花藥業有限公司100%股權，以及云南三七科技燈盞花種植有限公司100%股權，股權轉讓掛牌底價分別為3176.98萬和1364.75萬，合計超過4500萬元。
然而，新浪財經注意到，收購的兩家公司經營均頗為奇怪。
公告顯示，標的之一的“云南三七科技燈盞花藥業有限公司”，注冊于2015年8月，截至2017年中，公司營業收入為0，凈利潤為-91萬元。
燈盞花藥業財務情況龍津藥業稱，收購標的燈盞花藥業目前已建成年提取燈盞花素6噸的生產線，燈盞花草年處理量約4500噸，口服用燈盞花素提取物也已于2017年1月16日取得了云南省食品藥品監督管理局《中藥提取物生產備案表》。由于環評批復及排污許可證正在辦理中，因此在公司注冊三年之后，還“處于建設階段”。
另一家收購標的也同樣詭異。
標的二“云南三七科技燈盞花種植有限公司”成立的更早，2014年2月便注冊成立。該公司經營模式是以保底價對農戶所收割的燈盞花鮮草進行收購，通過機器烘干或人工晾曬，進而銷售給關聯企業云南三七科技燈盞花藥業有限公司，也就是標的一。
這家成立已四年的公司，財務狀況仍然讓人有些匪夷所思。
公告顯示，標的二“燈盞花種植”2016年收入為83.12萬元，凈利潤為虧損73.46萬，2017年截至5月底，營業收入24.42萬元，凈利潤虧損72.7萬元。
燈盞花種植財務情況值得一提的是，此次收購交易對方“云南三七科技有限公司”，其副董事長曾立品是收購方龍津藥業二股東“立興實業有限公司”的實際控制人曾繼堯之子，屬于關聯交易。
凈利三分之一來自理財 未來占比或更大
新浪財經在年報中還看到，2017年，龍津藥業短期保本型理財產品理財收益約為 1137.41萬元，占到當年公司3516萬凈利潤近三分之一。
不僅如此，公司在給交易所問詢的回復公告中還明確表示，預計2018年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為936.08萬元至2106.18萬元，而截至2018年5月，公司投資理財產生的收益預計可達450萬元，占當期預計凈利潤比例預估為20%至50%。也就是說，公司買理財的收益對利潤的貢獻很可能還將進一步增加。
今日生物醫藥上市公司股價泥沙俱下，龍津藥業也未能幸免。值得一提的是，截至今日收盤，公司股價自上市后最高點，已跌去四分之三。
（公司觀察 文/丁昊）
責任編輯：公司觀察
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