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　　來源：證券之星

　　大盤震蕩反彈，滬指相對偏強收復3200點。

　　盤面上，歐洲能源危機下的具備漲價預期的化工股集體大漲，環氧丙烷、丙烯酸、維生素等板塊領漲，奧克股份20CM漲停，紅寶麗、紅墻股份漲停。賽道股展開反彈，TOPCON電池等板塊領漲，金晶科技、愛旭股份、鈞達股份、科士達等多股漲停。午后能源類板塊再度活躍，資金回流跡象明顯。板塊方面，環氧丙烷、TOPCON電池、化肥、儲能等板塊漲幅居前。

　　下跌方面，醫療器械板塊陷入調整，醫療器械、養殖、銀行等板塊跌幅居前。

　　此外今日連板股表現較好，昨日8只連板個股7只漲停，晉級率高達87%。總體上個股漲多跌少，兩市超3600只個股上漲。截至收盤，滬指漲1.36%，深成指漲1.04%，創業板指漲0.1%。

　　滬深兩市今日成交額8691億，較上個交易日放量994億。北向資金全天凈賣出38.99億元，其中滬股通凈賣出4.39億元，深股通凈賣出34.6億元。

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　　“北汽一號”引爆化工股

　　今日，化工股集體大漲，截至收盤，奧克股份“20cm”漲停，聯合化學大漲超13%，怡達股份漲逾12%，中化國際、龍星化工、藍豐生化（維權）、瀘天化、渤海化學等約10股漲停。

　　消息面上，俄羅斯天然氣工業股份公司近日宣布，因在維護工作中發現泄漏問題，“北溪-1”天然氣管道無法按原定計劃于9月3日恢復供氣，故將對“北溪-1”天然氣管道完全停止輸氣，直至故障排除。

　　需要指出的是，俄羅斯作為歐洲最大天然氣供應商，2021年總輸氣量約1550億立方米，承擔了歐洲約四成的天然氣市場。“北溪一號”天然氣管道“無限期”關閉，將導致歐洲企業化工產能開工率大幅降低，全球供需格局或發生改變。

　　受此影響，本就高企的歐洲天然氣市場價格再度飆漲。9月5日，歐洲天然氣期貨交易市場的天然氣價格上漲了72.5歐元，達到了每兆瓦時281歐元，比上周五（9月2日）的市場價格大幅上漲了35%。

　　與此同時，歐洲電力市場同樣波動劇烈，導致歐洲電力交易商的對沖交易損失慘重，需要追加巨額保證金，否則將面臨“爆倉”風險，有可能直接導致歐洲能源巨頭陷入流動性危機甚至破產倒閉。芬蘭經濟部長警告，現在的歐洲能源市場具備了2008年“雷曼危機”的所有要素。

　　據券商中國消息，歐洲各國部長將在9月9日討論“極端措施”來應對歐洲能源的“雷曼危機”，其中包括設置天然氣價格單日漲跌幅上限、暫停電力衍生品交易，還包括減少電力需求和對可再生能源、核能和煤炭設置價格上限等。

　　東海證券指出，東邊日出西邊雨，歐洲化工品危機下，中國成長機會再現。海外能源成本抬升下，歐洲化學品生產開工率下降，近年來我國化工產業研發投入不斷升級，縮小與歐美差距，產業鏈優勢凸顯，有望更多承接歐洲產能轉移，從而受益量和價的雙重提升。

　　一方面，在原有產能優勢基礎上的化工品將受益價差優勢提高出口需求；另一方面，歐洲供給收縮也將推升部分化工品整體價格，提升相應化工企業業績彈性。綜合來看，歐洲產能占比較高的化工品種包括：維生素（VA、VE、VB2）、蛋氨酸、泛酸鈣、MDI、TDI、己內酰胺等。

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　　資金大舉加倉“舊能源”

　　從業績上看，化工行業近年來也一直都是“優等生”。從近期已披露的中報顯示，369家基礎化工上市公司中，上半年實現盈利的有342家，占比已超9成，其中，196家歸母凈利潤同比實現增長，占全行業的53%。

　　據天風證券統計，從公募基金二季報來看，今年二季度公募基金所持基礎化工股市值占重倉持股配置比例提升至3.68%，環比增加0.13個百分點。雖然部分明星經理進行了倉位調整，不過從行業配置的角度來看，近期部分化工股依然受到基金青睞。石油石化和基礎化工的配置比例躋身前三，配置倉位分別為4.05%和3.62%。

　　此外，社保基金對基礎化工行業的個股也是青睞有加。基礎化工行業連續被社保基金持有的個股有華魯恒升、揚農化工、萬華化學等，連續持倉超過5年。此外，在社保基金重倉股排名中，化工股有4家上榜，家數居前。

　　值得一提的是，在歐洲能源持續緊缺之際，以石油、煤炭為代表的“舊能源”板塊也受到資金關注。

　　具體來看，中庚基金的丘棟榮，二季度重倉股內出現了廣匯能源，睿遠基金的傅鵬博，也在二季度新進晉控煤業、廣匯能源兩只傳統能源個股。

　　此外，“股神”巴菲特也持續加倉以西方石油、雪佛龍為代表的能源股，大手筆砸下數百億美元投資。目前，伯克希爾合計持有1.884億股西方石油公司股票，占已發行股票總數的20.2%。

　　邁過20%“并表線”，代表伯克希爾可將西方石油的業績按持股比例納入自己的業績報表中。8月19日，美國聯邦能源管理委員會表示，該機構已授權伯克希爾購買至多50%的西方石油公司股票。重陽投資合伙人舒泰峰認為，未來全球能源供應仍將緊缺，后續不排除巴菲特持續加大投資西方石油的可能性。

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　　后市風格如何演繹

　　“新舊能源”之爭，是資本市場上長期關注的話題，今日新、舊能源聯袂拉升更讓投資者對后市風格變化捉摸不定。對此，興業證券認為，當前時點，市場階段性進入一個“無主線”、“弱風格”的窗口，尋找α的重要性強于風格的β。

　　對于后市的配置策略，國泰君安證券的觀點是，價值并不能防守，反擊還得靠成長。近期風格切換成為了市場熱議的焦點，無外乎在于便宜的估值與“防守價值”。價值股“便宜”卻難以防守，沒有足夠的預期邊際，交易邊際難以持續。

　　具體方向上，聚焦中低風險特征的科技制造與中高風險特征的消費品：

　　1）中低風險特征的科技制造：新能源/機械設備/通信/電子/軍工/汽車零部件；

　　2）新材料：化工、有色、鋼鐵中的新材料公司。

　　3）中高風險特征的消費品，推薦啤酒/酒店服務/化妝品。

　　4）圍繞能源供給和能源轉型下的傳統機遇：電力/電網信息化/煤炭 。

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責任編輯：馮體煒