【新能源車(chē)動(dòng)見(jiàn)】數(shù)據(jù)傳遞重要信息！份額快速提升，這兩只票更受益
【碳中和動(dòng)態(tài)分析】顆粒硅技術(shù)路線(xiàn)改變未來(lái)硅料格局？工信部引導(dǎo)光伏企業(yè)減少單純擴(kuò)大產(chǎn)能
粵開(kāi)策略：十四五規(guī)劃發(fā)布 指明五大方向
?。ㄒ唬┙?jīng)濟(jì)重視高質(zhì)量發(fā)展。（二）創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)注重提質(zhì)。（三）民生福祉關(guān)注就業(yè)、醫(yī)療、生育配套設(shè)施。（四）綠色生態(tài)注重節(jié)能減排。（五）新增安全保障內(nèi)容，重點(diǎn)關(guān)注糧食及能源安全。
未來(lái)一個(gè)階段，綜合判斷，我們認(rèn)為雖然A股短期止跌反彈行情開(kāi)啟，但中期看估值重心下移階段并未逆轉(zhuǎn)，戰(zhàn)略上仍需以防御為主，戰(zhàn)術(shù)上短期適度把握反彈，品種上可以關(guān)注一季報(bào)業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的公司，同時(shí)要利用反彈調(diào)整倉(cāng)位和結(jié)構(gòu)，整體配置結(jié)構(gòu)要傾向于估值與盈利增長(zhǎng)速度及空間匹配度高的品種，對(duì)于股票估值的容忍度需要比去年顯著苛刻。當(dāng)前行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：銀行、房地產(chǎn)、公用事業(yè)、煤炭、化工、有色等。主題關(guān)注：碳中和等。
中信證券：A股步入平靜期有底有壓 積極調(diào)倉(cāng)增配新主線(xiàn)
A股已步入平靜期，有底有壓。近期海外再通脹交易過(guò)度演繹，后續(xù)美債利率對(duì)A股情緒影響減弱，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)非常有限，反彈減倉(cāng)行為作用下市場(chǎng)可能出現(xiàn)二次調(diào)整，但低點(diǎn)預(yù)計(jì)就在3月9日低點(diǎn)附近，建議投資者繼續(xù)積極調(diào)倉(cāng)，增配新主線(xiàn)。
海通策略：春節(jié)以來(lái)的調(diào)整是本輪牛市的第3次大回撤 牛市沒(méi)結(jié)束
?、龠^(guò)去三輪牛市通常出現(xiàn)3-4次大回撤，春節(jié)以來(lái)的調(diào)整是本輪牛市的第3次大回撤，類(lèi)似07Q1、14Q4，基金重倉(cāng)股大跌、前期低迷股補(bǔ)漲。②借鑒歷史，牛市結(jié)束有兩大信號(hào)：盈利見(jiàn)頂+情緒亢奮，目前均沒(méi)到，本輪ROE高點(diǎn)預(yù)計(jì)今年底明年初。③急跌后的反彈期均衡配置，中期回歸轉(zhuǎn)型主線(xiàn)，即智能制造+大眾消費(fèi)。
國(guó)盛策略：未來(lái)一個(gè)月市場(chǎng)進(jìn)入修復(fù)窗口 三條戰(zhàn)線(xiàn)積極布局
未來(lái)一個(gè)月，市場(chǎng)將進(jìn)入修復(fù)窗口。1）全球貨幣政策維持寬松，財(cái)政刺激也持續(xù)加碼。美國(guó)總統(tǒng)拜登已于3月11日簽署了1.9萬(wàn)億美元的紓困法案。同日，歐央行也決定維持1.85萬(wàn)億歐元的緊急抗疫購(gòu)債計(jì)劃，且下季度的購(gòu)買(mǎi)速度將顯著加速。2）國(guó)內(nèi)貨幣政策也仍未出現(xiàn)顯著收緊的信號(hào)。2月CPI同比-0.2%，PPI同比1.7%，漲幅較上月擴(kuò)大1.4%。但由于天氣轉(zhuǎn)暖及春節(jié)假期影響，環(huán)比漲幅回落0.2%。因此，從短期來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)通脹壓力仍較小，不會(huì)對(duì)貨幣政策形成制約。3）當(dāng)前全球共振式復(fù)蘇下，國(guó)內(nèi)企業(yè)盈利仍在持續(xù)修復(fù)上行。因此，在市場(chǎng)對(duì)于美債利率快速上行引發(fā)聯(lián)儲(chǔ)收緊、最終導(dǎo)致全球泡沫破滅，以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下跌、基金被贖回，引發(fā)的連鎖負(fù)反饋的悲觀(guān)預(yù)期悲觀(guān)預(yù)期修正后，未來(lái)一個(gè)月市場(chǎng)也將迎來(lái)修復(fù)窗口。
天風(fēng)策略：股權(quán)激勵(lì)對(duì)信用收縮不夠敏感 大概率獲得超額收益
一方面關(guān)注哪些股權(quán)激勵(lì)公司具備多項(xiàng)歷史上能夠獲得更高超額收益率的關(guān)鍵因素；另一方面關(guān)注股權(quán)激勵(lì)公司中的新股/次新股，公司上市后不久就進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)刺激，鎖定未來(lái)盈利增速，可能代表公司發(fā)展迅速。
國(guó)君策略：橫盤(pán)震蕩消化估值及籌碼壓力 后疫情時(shí)代繼續(xù)看好周期
基本面預(yù)期充分之下，利率預(yù)期的上行和交易層面微觀(guān)結(jié)構(gòu)的惡化令A(yù)股史上第一次藍(lán)籌股泡沫破裂。以盈利對(duì)抗殺估值，看好碳中和/全球原材料周期/機(jī)械設(shè)備。
方正策略：未來(lái)需反復(fù)震蕩估值磨底過(guò)程 對(duì)合理估值做進(jìn)一步確認(rèn)
整體來(lái)看，大幅調(diào)整后的核心資產(chǎn)開(kāi)始步入部分長(zhǎng)線(xiàn)投資者的“合意”區(qū)間，但整體估值仍難言“合理”，未來(lái)可能需要一個(gè)反復(fù)震蕩，估值磨底的過(guò)程來(lái)對(duì)合理估值做進(jìn)一步確認(rèn)。中短期來(lái)看，低估值順周期類(lèi)資產(chǎn)相對(duì)性?xún)r(jià)比仍然較高，經(jīng)濟(jì)確認(rèn)頂部過(guò)程中其分子端彈性較高，估值業(yè)績(jī)匹配度可能階段性超預(yù)期。
開(kāi)源策略：全球價(jià)值風(fēng)格共振 機(jī)遇站在“短久期”資產(chǎn)一邊
全球價(jià)值風(fēng)格正在共振。我們認(rèn)為“碳中和”下環(huán)保政策的加速恰好會(huì)成為價(jià)值回歸的催化劑，當(dāng)下對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能的重估可能遠(yuǎn)未結(jié)束。當(dāng)下我們不能給出指數(shù)上“大勢(shì)研判”的精準(zhǔn)建議，但價(jià)值回歸應(yīng)該是樂(lè)觀(guān)者押注的方向。
浙商策略：二季度指數(shù)仍是震蕩格局 應(yīng)挖掘新核心資產(chǎn)
整體而言，我們認(rèn)為二季度指數(shù)仍是震蕩格局，結(jié)構(gòu)上中庸之道，均衡中逐步過(guò)渡，具體來(lái)看：一則，針對(duì)前期消費(fèi)白馬和新能源，應(yīng)借助近期反彈進(jìn)行優(yōu)化，去偽存真；二則，針對(duì)成長(zhǎng)股，應(yīng)結(jié)合業(yè)績(jī)情況，優(yōu)選個(gè)股，逐步布局，關(guān)注工業(yè)智能化、半導(dǎo)體、信創(chuàng)等領(lǐng)域；三則，針對(duì)低估值，可以選擇銀行和交運(yùn)等行業(yè)優(yōu)質(zhì)個(gè)股作為基礎(chǔ)配置。對(duì)投資者而言，戰(zhàn)略性品種，應(yīng)圍繞財(cái)報(bào)挖掘以科創(chuàng)板為代表的新核心資產(chǎn)。
責(zé)任編輯：張書(shū)瑗
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