隨著該板塊率先進入那些吸引了股市的價值股和經(jīng)濟敏感股，押注美國能源類股的投資者已經(jīng)享受到了強勁反彈。這種情況還會持續(xù)多久？答案可能取決于經(jīng)濟復(fù)蘇的成功程度、石油市場的供應(yīng)動態(tài)，以及企業(yè)能否在支出上保持理性。

　　原油價格幾乎翻了一番，這使得石油和天然氣公司的股票成為了市場上表現(xiàn)最好的領(lǐng)域之一。石油巨頭埃克森美孚等公司的股價大漲，自11月初以來，這家公司的股價飆升了89%。

　　在此期間，標普500能源類股漲幅超過80%，已回到2020年2月以來的水平，當(dāng)時由于疫情影響，股市開始暴跌。

　　能源股前景是一系列市場主題的核心，包括經(jīng)濟“重開”交易能持續(xù)多久，能源和其他價值型股是否能繼續(xù)跑贏科技股和成長型股，以及市場是否做好了通脹可能上升的準備。

　　隨著標普500指數(shù)首次接近4000點，經(jīng)濟狀況、通貨膨脹速度以及近期公債收益率上升料將成為美聯(lián)儲周二和周三會議的熱門話題。

　　過去10年的大部分時間里，令全球油價承壓的充足原油供應(yīng)，以及對推動“綠色能源”的擔(dān)憂，都是拉低能源類股的因素。在疫情引發(fā)的經(jīng)濟低迷中，全球旅游限制和關(guān)閉導(dǎo)致油價暴跌，但在COVID-19疫苗取得突破的推動下，近幾個月油價飆升。今年以來，美國原油價格上漲了35%。

　　最近的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭繼續(xù)增強。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)降至四個月低點，美國消費者信心3月初改善至一年來最強勁。

　　投資者正在關(guān)注供應(yīng)動態(tài)，將其視為原油價格和能源類股上漲的另一個催化劑。石油輸出國組織及其盟國去年因疫情導(dǎo)致需求暴跌而大幅減產(chǎn)。本月早些時候，歐佩克同意將大部分減產(chǎn)措施延長到4月份。

　　投資者說，拜登政府監(jiān)管美國石油開采的任何努力都可能通過控制供應(yīng)來支撐油價。NFJ Investment Group的投資組合經(jīng)理Burns McKinney表示，“更有可能出現(xiàn)一個激進的監(jiān)管機制去抑制供應(yīng)，而這將對大宗商品價格有利。”

　　投資者說，他們希望了解公司是否在新鉆井上投入資金，因為這可能會導(dǎo)致市場供應(yīng)過剩，最終拖累價格，還是在償還債務(wù)并提振股息。

　　Cowen高級能源股票研究分析師Jason Gabelman表示，五大國際石油巨頭去年平均削減了約20%的資本支出，至800億美元，預(yù)計2021年總體上將維持這一支出水平。

　　CAPTRUST投資研究主管Christian Ledoux表示，能源公司“需要保持理性，他們需要堅持有限的資本預(yù)算，減少鉆井，讓投資者相信這不會是一個短暫的周期。”

　　抗擊疫情的挫折可能會削弱重新開放的貿(mào)易和能源份額。這種情況有可能在歐洲上演，一種更具傳染性的冠狀病毒已經(jīng)迫使意大利和法國實施了新的封鎖。

　　另一個因素是旅行恢復(fù)到疫情水平的速度有多快。

　　“你可能會看到重新開放，人們開車的次數(shù)增加，商業(yè)支出增加，但……如果人們減少全球旅行，石油需求就不會完全恢復(fù)到以前的水平。”

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責(zé)任編輯：楊亞龍