9股齊發！上交所歷史首次，今日將迎最強“打新潮”

　　Wind

　　科創板“打新潮”開啟。

　　周三（7月10日），容百科技、光峰科技、中國通號、福光股份、新光光電、中微公司、樂鑫科技、安集科技、鉑力特等9家科創板公司將進行發行申購。后面兩個交易日還將迎來11只個股申購。

　　7月9日晚間，科創板瀾起科技公告稱，中簽號碼共有47453個。其中，五家戰投機構合計獲配8.41億元。

　　“打新潮”來臨

　　科創板“打新潮”迎來關鍵期。周三，容百科技、光峰科技、中國通號、福光股份、新光光電、中微公司、樂鑫科技、安集科技、鉑力特等9家科創板公司將進行發行申購。

　　德邦證券研報稱，9只新股同天發行，在上海證券交易所的歷史上，也尚屬于首次，創下了滬市史上單日最多新股。

　　據安信證券，本周滬市單日申購9家刷新2015年牛市紀錄。2015年5月19日，單日共有15只新股發行，其中7只深市新股、8只滬市新股。

　　此外，周三當日，宏和科技將公布中簽率。

　　另據Wind梳理，周四、周五科創板“打新”數量依舊保持高位。其中：

　　7月11日，心脈醫療、南微醫學、虹軟科技、西部超導4家公司將進行發行申購。

　　7月12日，方邦股份、瀚川智能、沃爾德、天宜上佳、嘉元科技、航天宏圖、交控科技7家公司將進行發行申購。

　　市盈率最高/最低公司齊現身

　　Wind梳理顯示，周三申購新股中：

　　1、發行價方面。發行價最高的為樂鑫科技，為62.60元，發行價最低的為中國通號，為5.85元。

　　2、申購上限方面。申購上限最高的為中國通號，達到25.20萬股，申購上限最低的為安集科技和鉑力特，均為3500股。

　　3、發行市盈率方面。發行市盈率最高的為中微公司，為170.75倍，發行市盈率最低的為中國通號，為18.80倍。

　　從數據來看，此次中微公司發行價格對應的發行前市盈率為170.75倍，這也創下了科創板發行市盈率最高。

　　此外，中國通號的對應的發行前市盈率僅有18.80倍，發行價只有5.85元，這都創了科創板IPO的新低。

　　據央視，在近期陸續公布發行價的科創板公司中，不乏估值較高的案例，這次也開了低估值的先例。對此，中國證監會上市監管部副主任曹勇表示，這是市場化的選擇結果。

　　而針對高市盈率問題，中國基金報援引機構人士分析，也認為“并不需要驚訝”。據券商人士分析，科創板企業本身質地較好，部分公司的高估值也體現了政策和產業發展預期帶來的溢價。

　　分析認為，科創板的估值主要還是看成長性，靜態的市盈率實際上意義并不大。對于投資機構而言，科創板企業的估值方法需要切換成新的估值模式，而不是用傳統的估值思維來看待。

　　另據Wind梳理顯示，周四申購新股情況如下（國林環保為創業板）：

　　其中，心脈醫療最新公告顯示，根據初步詢價結果，確定本次發行價格為46.23元/股，此價格對應的市盈率為：發行前27.53倍、發行后36.71倍。

　　周五申購情況如下：

　　首只頂格申購必中個股現身

　　據德邦證券，周三發行的科創板新股中，中國通號將成為科創板首只頂格申購100%中簽的個股。根據報告測算：

　　網上申購上限為25.2萬股，即頂格申購需滬市市值252萬元。一般而言，申購上限越高中簽率也越高。頂格申購中國通號可獲得504個簽號。

　　2016年以來，A股共有10只個股頂格申購上限超過20萬股，這10只股票最低的中簽率是0.2212%。

　　若按此最低中簽率進行保守估計，頂格申購中國通號，中簽概率將超過100%（504*0.2212%=111%）。由于科創板打新戶數明顯低于A股現有新股，預計中簽概率更高，可能不止中一簽。

　　此外，當日還包含多只“親民”個股申購。其中：

　　安集科技網上申購數量上限為3500股，頂格申購需要滬市市值3.5萬元。

　　鉑力特網上申購數量上限為3500股，頂格申購需要滬市市值3.5萬元。

　　公募基金首次參與科創板戰略配售

　　據每日經濟新聞，中國通號上市發行公告顯示，本次發行的戰略配售由保薦機構相關子公司跟投、發行人的高級管理人員與核心員工參與本次戰略配售設立的專項資管計劃和其他戰略投資者組成。

　　具體而言，其他戰略投資者的類型為與發行人經營業務具有戰略合作關系或長期合作愿景的大型企業或其下屬企業、對發行人具有長期投資意愿的大型保險公司或其下屬企業、以公開募集方式設立，主要投資策略包括投資戰略配售股票，且以封閉方式運作的證券投資基金。

　　這意味著，公募基金首次進入到科創板新股的戰略配售對象中。

　　中國通號公告顯示，在戰略投資者名單和繳款金額情況名單中，公募基金有2只在列，分別為博時科創主題3年封閉運作靈活配置混合型基金和華夏3年封閉運作戰略配售靈活配置混合型基金。

　　此外，本次發行初始戰略配售數量為5.4億股，占發行總規模的30%，初始戰略配售股數與最終戰略配售相同。根據發行人與戰略投資者簽署的《戰略配售協議》中的相關約定，本次發行戰略配售結果顯示，華夏基金和博時基金均獲配1183.9萬股，獲配比例為69.3%。

　　科創主題基金總規模達150億

　　Wind數據統計顯示，目前已經有18家基金公司成立了共22只科創板主題基金產品（A、C份額分開計算），產品最新總規模達149.73億。

　　山西證券麻文宇團隊研報分析，截至上周，申報科創板基金的數量已經達到117家，其中股票型基金9家，混合型基金108家。117家中，5家接受材料，2家獲得受理通知，92家獲得一次反饋，18家已發行。

　　科創板

　　注冊制試點中加強信息共享與失信懲戒的意見

　　科創板投資策略

　　東莞證券費小平研報分析，從科創板行業定位來看，新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等將是重點上市板塊，成長板塊將受益明顯。從創業板對大盤的影響來看，科技成長股估值有明顯提升，由于科創板聚焦高研發的領域，未來通過行業比較，中小板和創業板、科技板塊均將受益更大，而科創板上市影子企業、券商板塊等也將受益明顯。

　　安信證券研報提醒，科創板初期難逃熱炒，由于科創板公司上市后前5個交易日不設漲跌幅，之后漲跌幅限制為20%，預計科創板企業上市后短期股價的波動較大。

　　招商證券張夏研報分析，科創板開板帶來的投資機會包括：

　　1、科創板映射：市場對于科創板第一批優秀標的估值預期較高，通過比價效應，使得A股中優秀科技公司估值水平進一步提升。另外，科創板聚焦的高研發投入的硬科技領域將形成獨特的估值體系，科創板企業的估值體系和基準將成為存量A股科技股的估值錨。此外，A股相關影子股、創投、券商等在科創板開板后可能存在新一波主題機會。

　　2、直接投資于科創板：即通過科創板打新、認購科創板基金以及科創板開市后的二級市場交易。

　　科創板熱點不斷

　　隨著開市日期臨近，關于科創板也是話題不斷。

　　1、針對市場熱議的科創板定價問題。據新華社，在一些業界專家看來，對于實施市場化定價機制的科創板而言，“超募”其實是個偽命題。

　　文章表示，已有4只科創板股票的發行上市安排顯示，華興源創、睿創微納、天準科技、杭可科技扣非凈利潤除以發行后總股本計算市盈率分別為39.99倍、71.10倍、52.26倍、38.43倍。

　　產融浙鑫財富首席經濟學家周榮華說，出現這種歐美、香港等成熟市場常見的現象，恰恰表明構建市場化發行承銷制度是科創板建設的現實要求。

　　文章還提醒，實行注冊制的科創板以信披為核心，而非以盈利為導向。充分披露募集資金的應用情況，才應該是市場關注的重點。

　　2、針對科創板的機制發展問題。據一財網，上海證券交易所副總經理劉逖周二表示，科創板不是簡單的在現有資本市場、股票板塊之上新增一個板，科創板承擔了雙重的使命：

　　一方面承擔支持科技創新、引領經濟發展向創新驅動轉型的歷史使命；

　　另一方面，還承擔著資本市場全面深化改革的重任。

　　劉逖表示，還有九個交易日，科創板將迎來開市，對于科創板的新機制安排，市場各方需要有一個熟悉、適應的過程，這些機制在科創板未來縱深發展過程中，很有可能遇到各種挑戰，尤其是在科創板開市初期，市場參與各方，特別是投資者需要重點關注科創板交易機制新的變化、防范風險。

　　“敲鑼”不足兩周

　　上交所此前表示，將于7月22日舉行科創板首批公司上市儀式。同時已有25家公司獲得證監會同意注冊的批復，系科創板首批掛牌上市公司。

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責任編輯：常福強