別只盯著美聯(lián)儲(chǔ)了，另外一個(gè)超級(jí)央行可能正在準(zhǔn)備放大招，連國(guó)際頂級(jí)投行都不得不重視。

　　當(dāng)大部分市場(chǎng)投資者還在關(guān)心美聯(lián)儲(chǔ)月底降息多少個(gè)點(diǎn)的時(shí)候，一批頂級(jí)央行卻開始關(guān)注另外一個(gè)超級(jí)央行的動(dòng)態(tài)，時(shí)隔多年，該央行很可能再次放大招。

　　據(jù)Evercore ISI分析師Krishna Guha稱，歐洲央行決策者最早可能在9月重啟債券購(gòu)買計(jì)劃，而僅僅九個(gè)月前，他們將購(gòu)買計(jì)劃的上限設(shè)定在2.6萬億歐元（約合3萬億美元）。荷蘭銀行、丹麥銀行和法國(guó)巴黎銀行等投行都紛紛呼吁歐洲央行在明年年初之前重啟購(gòu)買計(jì)劃。

　　歐洲央行行長(zhǎng)德拉基上個(gè)月也表示，如果經(jīng)濟(jì)前景沒有好轉(zhuǎn)，歐央行將需要增加貨幣刺激措施。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已陷入一年多的低迷狀態(tài)，促使一些官員表示不再可能將經(jīng)濟(jì)衰退視為暫時(shí)的曇花一現(xiàn)。

　　盡管多數(shù)投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)歐洲央行將在9月前降息，但他們對(duì)量化寬松的看法則更為復(fù)雜。歐洲央行執(zhí)委會(huì)成員伯努瓦?克萊（Benoit Coeure）在周一的講話中表示，如果情況需要，政策制定者可以“假設(shè)”重啟資產(chǎn)凈購(gòu)買。克萊是量化寬松政策于2015年推出時(shí)的主要操作者，也是其背后的推動(dòng)力量。

　　Guha稱，上周國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德（Christine Lagarde）被提名為下一任歐洲央行行長(zhǎng)，將替代于10月底卸任的德拉基。值得注意的是，她此前曾稱贊購(gòu)買債券是一種政策工具。

　　目前，包括高盛、大摩在內(nèi)的一批頂級(jí)投行都紛紛猜測(cè)，歐洲央行會(huì)在什么時(shí)候放大招以及實(shí)施的力度有多大。

　　高盛表示，歐洲央行對(duì)其資產(chǎn)購(gòu)買的自我限制使得大規(guī)模量化寬松的回歸變得復(fù)雜化。但是，在擴(kuò)大企業(yè)部門采購(gòu)方面仍有很大空間，該投行估計(jì)歐洲央行可以在目前的限制下購(gòu)買高達(dá)4000億歐元的主權(quán)債務(wù)。

　　歐央行可能會(huì)實(shí)行有限的量化寬松計(jì)劃。例如，連續(xù)9個(gè)月每月購(gòu)買300億歐元，在現(xiàn)有限制范圍內(nèi)這種購(gòu)買方式似乎是可行的。

　　摩根士丹利認(rèn)為，低于平均水平的增長(zhǎng)和低于目標(biāo)的通脹使他們相信歐洲央行現(xiàn)在認(rèn)為需要額外的刺激措施，這可能意味著歐洲央行可能重新啟動(dòng)其資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。具體時(shí)間和規(guī)模尚不確定。盡管結(jié)果可能會(huì)有所不同，但該投行預(yù)計(jì)，歐洲央行最早可能在第四季度開始每月購(gòu)買450億歐元左右的國(guó)債，并在9月份宣布購(gòu)買計(jì)劃。

　　荷蘭銀行認(rèn)為歐央行可能會(huì)在明年重啟債券購(gòu)買計(jì)劃，鑒于經(jīng)濟(jì)前景惡化和通脹預(yù)期下滑，該投行預(yù)計(jì)歐洲央行將從2020年1月開始重新啟動(dòng)量化寬松政策，第二個(gè)QE計(jì)劃可能總計(jì)6300億歐元，持續(xù)時(shí)間9個(gè)月，每月700億歐元。

　　法國(guó)巴黎銀行預(yù)計(jì)，歐洲央行將在今年12月重啟債券購(gòu)買計(jì)劃，每個(gè)月可能會(huì)購(gòu)買350億至400億歐元的債券，持續(xù)時(shí)間在6至9個(gè)月。不過，歐洲央行可能會(huì)提前宣布其計(jì)劃。該投行還認(rèn)為，新的量化寬松計(jì)劃將以政府債券為主，私營(yíng)部門債券為輔。

　　分析師James Hyerczyk認(rèn)為，目前投資者基本上已經(jīng)消化了美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)在月底降息基本上已經(jīng)是共識(shí)，到時(shí)候恐怕不會(huì)引起太大的轟動(dòng)，最怕的是美聯(lián)儲(chǔ)不降息。

　　他還認(rèn)為，接下來，投資者應(yīng)該將注意力集中在25日的歐洲央行會(huì)議上，投資者可能會(huì)在那之前對(duì)歐洲央行的政策動(dòng)向進(jìn)行一次定價(jià)，可能會(huì)令歐元產(chǎn)生較大的波動(dòng)。

來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

責(zé)任編輯：孟然