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　　觀點：結束了連續四個月的回升之后，經濟先行指標回落至榮枯線下方，印證了我們此前提到的反抽的判斷。而在此之下，經濟增長的壓力依舊對市場有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場整體還是震蕩筑底的過程。昨日A股逆勢拉升，今日賽道股狂飆，在多放預期改善下，市場情緒和信心在逐步回升，個股博弈的行情逐步開啟，政策底不斷夯實下，市場底仍在鑄就中。短期超跌反彈仍在延續，但需留意可能的沖高回落以及指數的反復。

　　昨日，美股大跌，但A股卻逆勢拉升，迎來罕見的獨立行情。而今日，指數更是一路高歌，盤中一度觸及3100點整數關口。盤面上，寧德時代大漲下，創業板指一度飆升超4%，而科創板延續此前強勢，4月27日以來連續上行累計漲幅超15%。具體板塊方面，電力設備大漲領銜，汽車、電子、商業貿易以及煤炭等漲幅居前，而房地產領跌下，農林牧漁、建筑裝飾、紡織服務等小幅走低。

　　對于今日市場的一度大漲，我們先大致總結一下：首先半導體的大漲，主要是5月10日，據臺灣媒體報道稱，臺積電今天通知客戶，明年1月起將全面調漲晶圓代工價格，漲幅6%；其次，長城汽車以及比亞迪大漲下帶動的新能源車，主要或源于北京市人民政府印發《北京市“十四五”時期交通發展建設規劃》的提振；另外，包括旅游股今日一度也有拉升，這可能和昨日傳言多個沒有中高風險地區的省市已經具備具備跨省游業務的恢復條件有關。那么半導體也好，新能源汽車也好，實際上都是此前最先調整的板塊之一，調整也相對比較充分，這里只要有消息面刺激或者情緒的回升，都有隨時反彈的基礎。

　　而除了這些，今日一則消息則更是令人欣慰。那就是，當前上海8個區社會面清零。這可能是疫情以來，除了上海感染人數出現大面積減少之后，比較好的消息了……

　　以上種種，我們仔細去看，基本上都是消息面的提振，從而對相關板塊帶來提振。實際上這種提振，從4月底開始，就已經陸續出現了。很明顯，在政策不斷托底以及加碼之下，隨著此前市場持續走低以及達到“跌出的價值”之后，實際上指數下行空間已經很小了，這個時候，市場最重要，或者說最缺乏的還是信心。而多方消息的利好提振，實際上也是政策之外能給市場帶來提振的短期誘因。也就是說，政策不斷加碼是底部夯實的基礎，而多方預期改善或者消息的提振，則是市場信心反復打磨之后回升的重要砝碼。如此往復，直到量變到質變，直到市場底最終來臨。

　　因此，對于當前的市場來說，實際上預期已經在逐步改善，無論是對當前還是后期，至少從市場的情緒和信心層面，重心都是在提升的。所以，個股的博弈，階段性已經可以開始了。這也是此前我們不斷強調的。但同時，我們還需強調的是，在底部區域，內憂外患依舊，指數仍有反復，短線操作者不宜隨意追進。

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責任編輯：王思彤