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華泰證券指出，基于金融經(jīng)濟系統(tǒng)的整體性視角，分析市場周期狀態(tài)，根據(jù)大宗（同時作為實體經(jīng)濟基本面的代表）、PPI、CPI、利率、股票等五大類指標(biāo)周期位置，研判2020年國內(nèi)大類資產(chǎn)投資機會與風(fēng)險。2020年實體經(jīng)濟周期上行奠定中國市場主基調(diào)，利多大宗和股票等風(fēng)險資產(chǎn)。風(fēng)險資產(chǎn)內(nèi)部，因?qū)嶓w中長周期上行，根據(jù)歷史規(guī)律常常致估值周期下行，利空高估值股票，盈利復(fù)蘇帶動周期板塊ROE上行，周期板塊或有較大投資機會。此外，根據(jù)中國經(jīng)濟周期、流動性周期規(guī)律，上下半年還分別推薦大金融與消費板塊。
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