□ 華泰證券 金靈

　　上周的股市先抑后揚，但上證綜指在中國石油下跌的影響下,周K線仍然暴跌4%，讓眾多投資者不敢輕舉妄動，促使大盤圍繞3800點上下震蕩。從市場熱點上看，鋼鐵板塊、三通概念股、有色金屬板塊成為新熱點，而前期被暴炒過的創投概念股、環保板塊、農業化肥板塊則有回落跡象！基于目前市場處在重新尋找合理估值水平的階段，而股指已進入明顯的下降通道運行，所以投資者普遍采用了謹慎觀望策略。在此背景下，于2008年上市的22只新股在本周僅有東華能源(周漲幅達11%)；中國鐵建(周漲幅達11%)；諾普信(周漲幅達1%)等3只新股上漲，其它諸如拓日新能(周跌幅達19%)、福晶科技(周跌幅達13%)、聯合化工(周跌幅達12%)、準油股份(周跌幅達11%)等19只新股下跌，新股板塊的整體表現明顯弱于大盤，其中在本周上市的福晶科技高開低走，累計上市后三個交易日換手率為143%，顯示該新股的換手較充分，但尚未形成炒作熱點。但對于上周跌幅位居榜首的拓日新能，筆者認為值得密切關注。

　　拓日新能(002218)：上市后跌幅達37%，可逢低吸納！

　　上市追蹤：該股是2月28日上市的新股，該股由于具備實質性新能源題材，因此在上市首日開盤價高達54元，但由于定價過高，再加上大盤的走低，該股自上沖57元后見頂回落，竟在上周創出33.74元的歷史新低，上市后的最大跌幅竟高達37%，換手率達320%，顯示出該股的換手已非常充分，并且做空動能已得到充分的釋放，所以當大盤止跌回穩后，該股也同步反彈到38元附近，目前動態市盈率為47倍，在高成長的新能源股中定位偏低，顯示出該股即將進入筑底階段。

　　題材點睛：該公司是本土企業中較早專業化從事非晶硅太陽能電池片與組件生產銷售的企業，產能規模達到10Mwp，是國內非晶硅太陽能電池片龍頭企業；公司生產設備70%自行開發，生產成本相對較低，產品80%以上出口海外，具有較強的國際競爭力；行業發展前景廣闊：目前公司產品以非晶硅太陽能電池、晶體硅太陽能電池以及民用太陽能電池產品為主，市場前景廣闊；公司晶體硅太陽能電池片生產技術成熟，未來發展基礎堅實；民品應用市場是公司經營中的亮點，增長速度較快，市場成長性較好。產品結構相對完善、

　　產業鏈完整，將保證公司的持續發展。公司目前產能滿負荷運轉，手持訂單較大，產能不足成為公司目前發展瓶頸；本次募集資金到位后，非晶硅電池片產能將由目前的10MWp放大至35Mwp，晶體硅由目前的5MWp放大至20MWp,產能放大將保證公司業績的快速釋放。預計公司07-09年EPS分別為0.61、0.80、1.26元，2008、2009年業績增長率分別高達74%和57%。該公司競爭優勢明顯。

　　操盤策略：拓日新能目前擁有齊全的產品線，集非晶硅、單晶硅、多晶硅太陽能電池芯片、太陽能電池組件、太陽能電池應用產品的生產銷售為一體。在國際上也只有西門子、夏普、德國RWE等幾個廠家能夠同時生產三種太陽能電池。作為純粹的光伏產業公司，該股屬于A股市場稀缺品種，參照國際新能源公司估值水平，該股的合理價格為30-40元附近。鑒于該股目前的市場平均持倉成本在46元附近，而90%的投資者建倉成本在36-55元的區域內，因此建議投資者在33-35元的區域內逢低吸納。