根據《2007中國光伏發展報告》統計的07年太陽能組件成本構成情況來看，下游硅片、太陽能電池片、太陽能電池組件的增值毛利率基本在20%左右，相對合理。我們假定這一毛利率可以持續。

　　假設二：

　　假定并網光伏發電系統的其他構成諸如設備運輸、安裝調試、工程設計等成本變化不大。

　　假設三：

　　按照可再生能源上網定價公式計算

　　P=(年資本金收益率+年償還貸款本金額+折舊費+修理費+運行費用+燃料費用)×（1+增值稅率及附加)/上網電量

　　假設自有資金30%，資本年回報率10%，設備使用年限20年，上網電量采用全國平均可利用小時1557.1有效小時。

　　結論：在現有其他因素不發生改變的情況下，多晶硅價格降至50美元/公斤，發電費用降至1.77元/kW·h，下降幅度已經相當可觀。

　　而事實上，考慮到下游的轉換效率提升、切割效率提升、規模效應產生等一系列因素，整條光伏產業鏈的成本都還有下降的空間。按照國際預測，光伏發電其他設備初始投資額每年將以10%左右的速度下降。按照中國資源綜合利用協會可再生能源專業委員會預測，到2030年光伏電價將和常規電價相當，光伏累計裝機也會大幅度提升。

　　4、價格下降前后的多晶硅廠商，誰將獲益？

　　4.1、產能擴張完成前，最先規模化產出的廠商受益

　　從行業需求角度來看，一方面，各國發展新能源的政策力度不斷加強；另一方面，下游硅片到電池的產能增長迅速，生產線的開工狀態卻不足60%，原因就在于多晶硅的供給不足。我們認為，行業需求依然巨大，短期內多晶硅產能的擴張完全可以被下游行業的高速增長所吸收。

　　從行業供給角度來看，我們在前面的分析中指出，多晶硅的嚴重供不應求導致價格高企，獲利空間巨大，新上項目的不斷增多使得未來幾年多晶硅的產量可能大幅提升。

　　但是我們認為，短期內產能過剩的可能性基本不存在。主要原因在于：一般而言，多晶硅的生產線建設期在兩年左右，經過后期的不斷調試，完全達產則需要4-5年時間。那么就國內目前新建的大批多晶硅生產線而言，短期內產能根本不可能大規模釋放。

　　根據我國目前新上馬的多晶硅項目建設情況來看，除了已經有產出的新光硅業、洛陽中硅、江蘇中能和樂山硅材料(峨半廠原有生產線)外，其余生產線基本都計劃在08年開始有產出，相對較快的有通威永祥多晶硅、大全集團。

　　從量產角度來看，我們認為新光硅業優勢明顯。新光硅業07年產出多晶硅220噸，08年預計產出800噸左右。而其他有產出的生產商目前都還是小規模生產，07年基本都不超過100噸，08年大規模產出的可能性較小。

　　從生產規模來看，幾乎各廠都可以分為一期建設規模和最終計劃建設規模。我們認為一期建設規模的比較相對于最終規劃建設規模的比較更有現實意義。而從目前全球的經驗來看，單廠建設規模要在1000噸以上才有規模效應。目前我國目前的一期建設單廠規模在1500噸以上的企業有深圳南玻、樂山硅材料、特變電工、江蘇陽光、江蘇中能。