熱點欄目 自選股 數據中心 行情中心 資金流向 模擬交易

客戶端

　　新浪港股訊 4月28日消息，吳文輝離職，騰訊副總裁程武接管閱文，閱文集團開盤漲3.6%，股價更是一度暴漲19%，截至發稿閱文漲13%，報36.15港元，最新市值367億港元，吳文輝出走閱文兩日漲20%，市值凈增61億。

　　值得注意的是，公司2017年11月8日在港股上市，當天最高報價突破100港元，市值約千億港元，此后公司股價跌跌不休，截至昨日收盤，閱文報價31.1港元，市值只有316億港元，較歷史最高價暴跌逾70%。上市以來，閱文集團跌幅為43%。

　　股價下跌也引來了股東的不看好，閱文曾經的重要股東凱雷已經清倉閱文集團。據雷帝網，2020年1月，據銷售文件披露，凱雷以每股37.8元至39元，配售旗下投資工具Laoshe Investment及Luxun Investment所持有的4114.16萬股閱文股份，套現15.55億至16.05億元。

　　凈利增速不斷放緩。Wind數據顯示，2017年-2019年，閱文的凈利潤分別為5.56億元、9.11億元、10.96億元，增長率分別為1416.04%、63.75%、20.4%。

　　最后，閱文高價收購新麗，被市場解讀為接了騰訊的“鍋”。2018年8月13日，閱文宣布收購以不超過155億元的價格收購新麗傳媒100%股權，估值漲了近30%，騰訊可謂賺的彭滿缽滿。此前，光線傳媒以33.17億元的價格，將其持有的新麗27.64%股權轉讓予騰訊，按照當時的轉讓價估算，新麗的估值約為120億元。消息發出后，市場也是用腳投票，閱文股價一路走低，當日股價跌去17.01%，總市值縮水103.28億港元（約合人民幣90.5億元）。

　　那么吳文輝離職對閱文構成利好嗎？市場如何解讀？

　　根據人事變動信息，現任聯席首席執行官吳文輝和梁曉東、總裁商學松、高級副總裁林庭鋒等部分高管團隊成員辭任管理職務。新的閱文集團領頭人為騰訊集團副總裁、騰訊影業首席執行官程武。

　　對于吳文輝的離職，市場一般持三種觀點。一是，吳文輝作為靈魂人物離開，將會對閱文集團帶來一定打擊。二是，也有行業人士表示，閱文獨立上市已經多年，業務板塊成熟，管理人員變動對公司業務正常發展影響并不會太大。三是，由于程武為騰訊系成員，大家憧憬騰訊管理層接手后會加強合作，令發展前景進一步增加。

　　市場分析人士表示，在免費模式的沖擊下，吳文輝團隊似乎也與騰訊產生了一些分歧。在吳文輝透露出對付費模式支持的同時，閱文也在2018年的財報中表示，付費用戶的減少，“是由于騰訊產品改變策略，從而較少推廣在線閱讀內容，導致騰訊產品的平均月付費用戶開始減少?！?/p>

　　從內部人士透露的原因來看，免費與付費之爭，或許是吳文輝“出局”的導火索；但或許比這重要的是，吳文輝團隊想保持“相對獨立性”這件事本身，就與大股東騰訊的計劃相矛盾。這支執掌公司近20年的創始團隊，更像是騰訊深度整合閱文的一道阻礙。

　　當前，版權運營已經是閱文最重要的收入。2019年，閱文版權運營收入為44億元，超過了在線付費的37億元。目前的閱文集團仍有不菲實力，旗下有QQ閱讀、起點中文網、新麗傳媒等多個品牌，有1220萬作品，810萬作者，以及數億用戶。

　　作為騰訊系成員的程武，騰訊集團副總裁的身份之外，他還兼任騰訊影業首席執行官，負責騰訊影業、騰訊動漫、騰訊電競，同時，負責騰訊集團市場公關和各BG公關工作，以及騰訊互動娛樂事業群市場體系。2015年3月，閱文集團成立之后，程武曾擔任董事，積極推動閱文及旗下新麗傳媒，與騰訊影業、動漫、游戲業務的聯動。

　　吳文輝在內部公開信中更是表示，“Edward（程武英文名）算是我的老朋友、老伙伴了。同樣作為理工科畢業生，我和 Edward 對包括文學在內的文化內容，一直有著同樣的熱愛?！?吳文輝表示，他知道 Edward 十幾年前就在追《慶余年》，雙方一直是好朋友好搭檔，吳文輝也坦言在騰訊文學的成立、對盛大文學的購并、以及閱文集團的成立、上市等關鍵歷程中，Edward 一直都給予了自己非常大力度的支持。

　　程武在內部信中表示，將推動閱文從‘最大的行業正版數字閱讀和文學IP培育平臺’向‘更強的文學內容生態’升級?！?/p>

　　升級包括三方面：首先是內強核心，實現IP培育能力升級，夯實自身基礎并加速跨業態開發，推動IP更快成長；其次是健壯平臺，實現連接能力升級，通過整合閱文旗下多個產品平臺與騰訊豐富的產品平臺和流量優勢，幫助創作者與用戶建立更強的連接紐帶；最后是外展空間，在保持、鞏固既有付費閱讀模式的基礎上，通過業務模式升級，在擁抱新技術和產業互聯網層面打開更多元的價值空間。

　　對此，富瑞發布報告稱，閱文集團（00772）管理層人事變動，騰訊（00700）副總裁出任閱文首席執行官（CEO），該行認為高層變動為公司的里程碑，有助公司與騰訊深入合作新階段，同時認為此舉有助三方面，包括透過加強知識產權發展加強核心業務；在兩者產品中增加合作；在近科技及工業互聯網等領域升級商業模式。該行表示，予閱文目標價38.1港元，維持“買入”評級。

　　中泰國際分析師秦越表示，接任的程武先生曾與吳文輝共同推動騰訊文學，曾于閱文任職，對閱文十分熟悉。日前不僅負責騰訊影業、騰訊動漫、騰訊電競的戰略規劃與日常經營，還負責騰訊市場及公關部的管理。預期其接任后閱文可更好的利用騰訊的平臺及流量優勢，增強騰訊與閱文的合作，例如熱播劇《慶余年》便為閱文與騰訊影業、騰訊視頻等合作的結果，有助增加IP的變現能力。

　　光大新鴻基策略分析師溫杰對新浪港股表示，雖然表面上應該是利淡，因為管理層變動，令公司發展或策略變得不明朗。但由于其背后是騰訊，大家憧憬騰訊管理層接手后會加強合作，令發展前景進一步增加，市場反應甚為理想。從股價上分析，由于其由高位大幅下跌，未來就算前景改善但是亦會甚為波動。建議投資者先觀望未來的發展計劃，再作部署。

　　中泰國際策略分析師顏招駿表示，程武掌帥有利于加強閱文與騰訊的深度聯動及合作，推動閱文的技術變革與業務創新，加強IP培育能力。閱文的付費閱讀模式近年受到挑戰，但版權運營及其他業務收入大幅增長，是次管理層推動閱文更緊密接入騰訊新文創大生態，在影視、動漫、游戲等內容業務更深度聯動。股價在消息后大漲，說明投資者對是次人事變動看法較樂觀，亦是認同這次變更的證明。

　　不過，對于程武來說，空降來掌控剛剛離開創始人的閱文集團，仍然是一個艱難的挑戰。以程武為主的新團隊，如何應對免費閱讀的沖擊，如何將跌跌不休的閱文重新扶正扔面臨不小的挑戰。

責任編輯：張海營