來源：智通財經

　　3月25日，港股市場迎來了一位中國“元老級”IT服務公司。伊登軟件目前已向港交所遞交招股書申請主板上市。

　　眾所周知，1995-2005年是國內互聯網行業爆發式增長的十年，期間眾多知名IT互聯網公司成立，伊登軟件便是其中之一。

　　招股書顯示，這是一家成立于2002年的IT解決方案及云服務提供商，目前已在國內IT行業深耕17年之久，屬于國內IT界“元老級”公司。

　　不過，對于伊登軟件，國內普通投資者并不像那些知名的互聯網技術公司一般熟知。這家公司2016年3月于新三板掛牌上市，2018年10月摘牌，此次沖刺港股是公司第二次“資本市場之旅”。

　　招股書顯示，伊登軟件共有三大業務，分別是IT基礎設施服務業務、IT實施及支持服務業務以及云服務業務。

　　目前IT基礎設施服務業務是公司最主要的業務。其業務主要是通過向客戶推銷合適的IT產品，再向供應商采購相關產品，再向客戶提供相關IT產品的安裝服務。簡言之就是IT產品代理商。

　　智通財經了解到，伊登軟件早年便是微軟公司在中國地區最早的授權經銷商之一，同時也是IBM、Oracle、Symantec、Citrix、Adobe、Mcafee等全球知名軟件公司的正版授權代理商。

　　也就是說，伊登軟件長期為微軟等軟件公司分銷其客戶端領域、網關領域、服務器領域等的軟件產品。此外公司的技術服務則是為客戶提供軟件的安裝、調試、維護等服務。

　　招股書顯示，目前公司IT基礎設施服務業務已從2016年60.8%的收入占比降至2018年的45.1%，但目前仍是公司最大的收入來源。不過，報告期內，公司云服務業務增長迅速，收入占比也從2016年的14.8%增至31.0%，超過IT實施及支持服務業務成為公司目前第二大業務。

　　得益于三大業務的穩定增長，2016-2018年，伊登軟件總營收從3.27億元增至6.12億元，復合增長率為36.75%。與此同時，公司凈利潤也從1213.3萬元增至2710.9萬元。

　　不過值得注意的是，由于公司業務毛利拖累，公司的凈利潤水平一直較低。招股書顯示，目前伊登軟件的三大業務毛利率分別僅有8.2%、12.9%及18.4%。這一水平與IT行業平均毛利率相差較大，其根本原因在于，公司收入占比最大的基礎設施服務業務更傾向于IT軟件的買賣代理中間商，屬于“靠差價賺錢”。這毫無疑問大幅拖累了公司的整體毛利率水平。

　　除此之外，在經營方面，伊登軟件還提到，公司業務相對較依賴于其最大的客戶A。招股書顯示，2016-2018年，針對客戶A的銷售分別占公司總收益的42.8%、49.6%及42.3%。也就是說，一旦與客戶A的經銷關系出現問題，將對公司業績產生較大影響。

　　在伊登軟件的招股書中還對其IPO所得款項凈額用途進行了介紹。其中公司提到，將進一步擴展云服務并加強公司的營銷力度及提升品牌知名度。這說明公司目前已經意識到，較高毛利率的云服務業務或將在未來成為公司的主要盈利來源。

　　但從目前來看，伊登軟件若想得到投資者的青睞，或還需等待其云服務業務收入超越IT基礎設施服務收入迎來公司發展拐點時才行。

責任編輯：馬婕